20.15 Продвинутый уровень: Влияние различных операций на показатели деятельности подразделений

Компания XYZ pic имеет организационную структуру в виде отдельных подразделений. Деятельность каждого подразделения оценивается по поступлениям на используемый капитал.

Для этого значение ROCE каждого подразделения вычисля­ется делением его «торговой прибыли» за год на балансовую стоимость чистых активов, которые имеются в подразделении на конец года. Торговая прибыль — это полученная прибыль за ис­ключением непредвиденных расходов. Балансовая стоимость чистых активов не учитывает наличных денежных средств, бан­ковских счетов или овердрафта, так как компания XYZ pic имеет единый банковский счет (которым управляет головной офис) для всех подразделений.

В начале каждого года каждое подразделение получает целе­вое значение по значению ROCE. Если этот целевой показатель достигается или превышается, руководители подразделения в конце года получают большие бонусы.

В 2000 г. подразделению А целевое значение ROCE установ­лено в 15%. 15 декабря 2000 г. менеджер этого подразделения получил прогноз, что торговая прибыль за 2000 г. составит £120 000 и что на конец 2000 г. размер чистых активов, который используется в подразделении, будет равен £820 000. На основе этих данных значение ROCE получается 14,6%, что немного ниже целевого показателя для подразделения.

Менеджер подразделения немедленно разослал циркуляр своим подчиненным, в котором потребовал от них разработать предложения по преодолению выявленной проблемы. В конце дня он получил от своих подчиненных (которые все теряли свои бону­сы, если целевое значение ROCE не будет достигнуто) следующие предложения:

1. от менеджера по производству, следует инвестировать £100 000 в новое оборудование, в результате чего в течение сле­дующих 15 лет будет экономия в £18 000 в год;

2. от главного бухгалтера: отложить выплату долга по закупке в £42 000 поставщику с 16 декабря 2000 г. до 1 января 2001 г. Это, правда, приведет к необходимости немедленно заплатить штраф в £1000;

3. от менеджера по реализации: затратить дополнительно £1500 на производство, чтобы выпустить 29 декабря 2000 г. ту про-

дукцию, которая должна быть по плану выпущена 3 января 2001 г. Это позволит выставить заказчику счет в декабре и тем самым повы­сит прибыль 2000 г. на £6000, однако не ускорит реального платежа заказчиком, который оплатит продукцию только 1 февраля 2001 г.;

(4) от руководителя службы внутреннего аудита: регио­нальное предприятие, выпускающее отдельный вид продукции, должно быть закрыто, что позволит тут же продать за £120 000 его помещения, имеющие балансовую стоимость в £90 000. Это при­ведет к необходимости немедленной выплаты £50 000 в качестве выходного пособия работникам и снижению прибыли в £12 600 в год в течение следующих 15 лет.

А. Необходимо оценить каждое из приведенных выше четы­рех предложений с точки зрения:

• их влияния на показатели функционирования подразде­ления в 2000 и 2001 гг. при измерении их по действующим в компа­нии XYZ pic критериям;

• их фактических преимуществ;

• любых вопросов этического характера, которые, по ваше­му мнению, являются значимыми. Вопросы налогообложения и инфляции не учитывать.

Б. Необходимо высказать мнение о том, какие действия дол­жен предпринять директор по финансам компании XYZ pic, когда ситуация в подразделении А и четыре указанных выше предложе­ния привлекут его внимание.

20.16 Продвинутый уровень: Вычисление чистой приведен­ной стоимости и поступлений на инвестиции и обсуждение того, существует ли совпадение целей, а также обсуждение конфликтности моделей принятия решений и оценивания показателей деятельности

Компания J pic имеет структуру из отдельных подразделений. Для оперативных целей каждое подразделение рассматривается как центр инвестиций, а руководители таких центров имеют доста­точно полномочий для самостоятельного выбора инвестиционных проектов. Менеджеры центров вознаграждаются пропорционально показателю поступлений на инвестиции (ROI) центра. Вычисление ROI осуществляется на основе чистой балансовой стоимости акти­вов в начале года. Хотя у менеджера центров есть высокая степень самостоятельности при выборе инвестиционных проектов, им необ­ходимо получить одобрение от менеджеров компании, чтобы были выделены необходимые средства на проект.

Подразделение X в настоящее время анализирует три неза­висимых инвестиционных предложения. Если они окажутся при­емлемыми, менеджер хочет присвоить каждому из них соответст­вующую приоритетность выполнения, так как сразу средств на три проекта может не быть. Сотрудники финансового отдела компании оценивают стоимость капитала компании в 15%.

Ниже представлены данные по всем трем проектам:

	А	В	С
	(£ тыс.)	(£ тыс.)	(£т ыс
Первоначальные инвестиции в основные активы	60	60	60
Чистые поступления денежных средств в год 1	21	25	10
Чистые поступления денежных средств в год 2	21	20	20
Чистые поступления денежных средств в год 3	21	20	30
Чистые поступления денежных средств в год 4	21	15	40

20. Финонсовые показатели деятельности подразделения

Вопросы налогообложения и остаточной стоимости не учиты­вать.

Амортизация осуществляется линейным методом в течение всего срока службы активов, который в каждом случае составляет четыре года.

Необходимо:

1. оценить три инвестиционных предложения с точки зрения подразделения и компании в целом;

2. пояснить различия между двумя точками зрения и пока­зать способы, при помощи которых различия в точках зрения под­разделения и компании в целом могут быть устранены.