13.18* Продвинутый уровень: Вычисление минимальной це­ны реализации оборудования на основе приведенной стои­мости будущих потоков денежных средств

Компания FG Ltd имеет два станка, которыми она пользуется для выполнения контракта, заключаемого с крупным заказчиком —

компанией LC Ltd. Каждый станок может производить тот же са­мый продукт и имеет мощность в 40 000 ед. в год, однако у обоих станков разные характеристики по общим годовым затратам при разных объемах производства, которые измеряются партиями по 10 000 ед. в каждой.

Годовой объем	Годовые общие	затраты
производства, ед.
	Станок X,	Станок Y,
	£тыс.	£тыс.
Нулевой	52*	65*
10 000	105	108
20 000	132	122
30 000	148	131
40 000	174	204

* В эти показатели включены:

Основные производствен­ные материалы

которые можно использовать в других направлениях деятельности компании, если она избавится от указанного обору­дования 8000 в год

Труд основных работников! Прямые расходы

Амортизация £ Начисленные производст­венные накладные расхо­ды, £

12 0000 в год

Контрактная цена для LC Ltd равна £6 за ед. Стоимость капи­тала для компании —13%.

Руководство FG Ltd ожидает, что реализация данной продук­ции закончится через пять лет и что количество, которое потребу­ется LC Ltd, составит в среднем 75% от нынешней общей мощно­сти.

FG Ltd получила предложение продать один из ее станков иностранной организации и должна решить, следует ли ей это сделать, и если да, то по какой цене. Если она оставит у себя один или оба станка, через пять лет стоимость реализации любого из них составит £20 000. Если один из станков будет сейчас продан, FG Ltd не придется платить штраф LC Ltd при задержке в доставке заказанной продукции

Необходимо выполнить следующее.

A. Составить таблицу в диапазоне от 10 000 до 80 000 ед., в которой показать, какой станок или их комбинацию следует ис­ пользовать при каждом объеме производства, чтобы затраты FG Ltd были минимальными.

Б. Дать рекомендации руководству FG Ltd о том:

1. при каком объеме производства прибыль FG Ltd будет максимальной;

2. какой станок целесообразнее продать сейчас иностран­ной организации и по какой цене (округлить вверх до ближайшей тысячи £)

B. Исходя из цены, полученной в п. Б (2), и считая ее прием­ лемой, кратко пояснить, какие три фактора следует учесть руко­ водству FG Ltd при принятии окончательного решения.

13. Принятие инвестиционных решений: часть 1

471

13.19 Продвинутый уровень: Решение о замене и противоре­чие между моделями, используемыми для принятия решения и оценивания показателей функционирования

Компания Paragon Products pic имеет фабрику, на которой из­готавливается большой ассортимент пластиковой посуды для домашнего пользования. Помимо прочего выпускается пластико­вая щетка для мойки посуды, для производства которой использу­ется специальный исходный материал, который нужен только для нее. Щетка формуется в специальном устройстве, которое было установлено в январе 1997 г. и стоило компании £210 000. По оценкам, срок его эксплуатации — семь лет, а остаточная стои­мость в конце срока службы — нулевая. Амортизация этого уст­ройства, как и всего оборудования фабрики, осуществляется по линейному методу, т.е. равномерно в течение всего срока службы.

Недавно на рынке появилась усовершенствованная модель указанного устройства, которая стоит £130 000. Для работы на ней требуется всего два человека, в то время как для прежней — пять. Кроме того, она может работать на более грубом сырье, которое стоит £70 за тонну, а цена исходного материала, который компа­ния закупает сейчас, — £75. Еще более привлекательной характе­ристикой нового устройства является то, что для выпуска одного и того же количества щеток ей требуется всего 60% сырья от того, которое расходуется на прежнем оборудовании. Однако срок службы новой установки всего три года с остаточной стоимостью реализации £10 000.

Руководитель фабрики хочет заменить старое оборудование новым немедленно, так как поставщик предлагает ему за старую установку £40 000, что намного превышает цену, которую можно было бы за нее получить на рынке подержанного оборудования. При этом все надо проделать, вплоть до монтажа новой установки, до 1 января 2001 г. К сожалению, при этом останется запас преж­него сырья, которого хватило бы на изготовление 40 000 щеток, но который останется неиспользованным и может быть перепродан только по £25 за тонну.

Участок по выпуску щеток рассматривается как отдельный центр прибыли. Текущий объем производству таких щеток равен 200 000 в год, которые реализуются по оптовой цене в £1 за щетку. Для выпуска каждой щетки необходимо 2 кг сырья, 1 кВт энергии, которая стоит £0,05, плюс £0,25 — затраты на труд основных работ­ников на изготовление одной щетки. Накладные расходы в год со­ставляют £60 000 и включают расходы в £10 000 на контроль рабо­ты. Эта величина может меняться в зависимости от числа занятых работников. Работники, высвобождающиеся в результате приобре­тения новой установки, будут переведены на другие участки фабри­ки и не потеряют в зарплате, хотя будут выполнять менее квалифи­цированную работу, ставка оплаты которой равна 80% от той, по которой им платят сейчас.

Необходимо выполнить следующее.

А. Оценить предложение по замене прежней установки на но­вую, не учитывая при этом временную стоимость денег.

Б. Составить счета прибылей и убытков для участка щеток на 2001,2002 и 2003 гг. и показать, могут ли показатели этих счетов как-то повлиять на решение руководства фабрики заменить уста­новку.

В. Объяснить, как на ваш анализ могли бы повлиять следую­щие факторы:

1. более длительный срок службы новой установки;

2. учет временной стоимости денег

Примечание. Налогообложение не учитывать.