20.14* Продвинутый уровень: Влияние различных операций на значение roce и обсуждение того, в какой степени его применение способствует совпадению целей

Компания G Limited, одна из дочерних структур группы GAP Group pic, подготовила следующие обобщенные данные о своих сметных показателях на год, завершающийся 31 декабря:

(£тыс.)

Прибыль 330

Основные активы:

первоначальная стоимость 1500

аккумулированные амортизационные от­ числения (по состоянию на 31 декабря) 720

Чистые оборотные активы (в среднем за год) 375

Кроме того, в настоящее время компания рассматривает воз­можность осуществления следующих отдельных операций, кото­рые не относятся к категории регулярно выполняемых.

A. Группа предложит своим заказчикам скидки за платежи на­ личными, что будет стоить ей в год £8000.

Это приведет к тому, что уровень дебиторской задолженности в среднем снизится на £30 000 за год. Эта сумма будет использо­вана для увеличения размеров дивидендов, выплачиваемых ак­ционерам GAP Group pic в конце года.

Б. Она увеличит свои средние запасы на £40 000 в течение года и сократит на эту величину размер дивидендов, выплачивае­мых акционерам GAP Group pic в конце года.

Ожидается, что это повысит вклад в прибыль на £15 000 в год в результате большего объема реализации.

B. В начале года будет продано основных активов на £35 000, которые первоначально стоили £300 000 и которые были аморти­ зированы на 4/5 от ожидаемого срока службы.

Если продажа не состоится, то, по оценкам, этот актив обес­печит в течение года вклад в прибыль в £45 000.

Г. В начале года компания закупит оборудование на £180 000, в результате чего произойдет сокращение на £52 000 текущих поступлений. Срок службы этого оборудования составит пять лет, после которых стоимость его перепродажи будет нулевой.

Главный бухгалтер GAP Group pic получил задачу от руково­дства группы проанализировать, следует ли заниматься указан­ными выше операциями. Критерий целесообразности инвестиро­вания, принятый в группе, составляет 15% дисконтированного потока денежных средств. Если других временных периодов не указано, то предполагается, что продолжительность реализации проекта составляет четыре года.

При измерении относительных показателей функционирова­ния дочерних структур GAP Group pic применяет показатель по­ступлений на используемый капитал (ROCE), для вычисления которого используются следующие составляющие:

Прибыль Амортизация основных активов вычисляется на основе линейно-

го метода. Прибыли или убытки от продажи актива соответст­венно добавляются или вычитаются к величине оперативной прибыли от реализации за год.

Используемый капитал:

Основные активы Оцениваются по первоначальной стоимости минус аккумулиро­ванные амортизационные отчисления на конец года. Чистые оборотные По средней стоимости за год активы

776 Раздел четвертый. Информация для планирования, управления и измерения показателей функционирования

Необходимо выполнить следующее.

А. В качестве руководителя GAP Group pic высказать реко­мендации по поводу каждой из четырех указанных выше операций с точки зрения целесообразности осуществления каждой из них независимо друг от друга.

Б. В качестве главного бухгалтера GAP Group pic:

1. показать, будет ли, по вашему мнению, совпадение целей между G Limited и GAP Group pic в отношении каждой из четырех указанных выше операций, если их рассматривать независимыми друг от друга;

2. показать, следует ли вам поддержать предложение заме­нить показатель ROCE, используемый руководством группы при принятии решений по капиталовложениям в качестве инвестици­онного критерия, на дисконтированный поток денежных средств.

Примечание. Вы должны представить соответствующие вычисления и пояснения по каждой части вашего ответа. Вопросы налогообложения не учитывайте.