Часть III

Формирование капитализма связей

Мы будем называть систему регулируемой конкуренции, которая появилась после второй мировой войны, «капитализмом связей». Час­тично конкуренция была ограничена посредством регулирующих орга­нов, которые устанавливали барьеры для появления новых игроков и механизмы для тайных соглашений между компаниями (как мы видели на примере сектора перевозок на грузовиках в США), а частично — посредством крупных опосредованных общеэкономических соглашений между основными группами влиятельных игроков. Во многом это бы­ло просто продолжением политики, принятой во время депрессии. На­пример, в Швеции рабочие, фермеры, промышленники, финансисты и представители правительства собрались в 1938 г. в Сальтосбадене, чтобы заключить пакт. Рабочие получили стабильные зарплаты, поли­тику полной занятости и социальные пособия; фермеры добились бо­лее высоких цен на продукты питания и ценовой поддержки; лидеры частного сектора получили отсутствие конкуренции и соблюдение прав частной собственности¹⁹.

После этого в 1950—1960-х гг. лидеры правящей социал-демократической партии, профсоюзов и Федерации промышленников Швеции ежегодно собирались за закрытыми дверями в летнем доме премьер-министра, чтобы определить экономическую и социальную программу страны па последующий год²⁰. Такие соглашения между трудовыми союзами и ассоциациями работодателей не позволяли ни одной компании сбить цены и получить конкурентное преимущество. Очевидно, что такие соглашения ударяли по потребителю, но с ними мирились, поскольку потребитель был одновременно работником. Данные соглашения также предоставляли власть некоторым группам, объединенным общими интересами. Во многих странах уровень зар­платы, которого добивались профсоюзы, автоматически распростра­нялся на рабочих, не являющихся членами профсоюзов. Например, несмотря па то, что во Франции и Испании лишь 10 % рабочих были членами профсоюзов, трудовые промышленные соглашения охватыва­ли более 70 % трудящихся²¹.

Глава 10

327

Конечно, крупные сегменты населения остались вне этого пакта. Потенциальные игроки, а также малые и средние компании не имели государственной поддержки, которую получали крупные компании. Женщины и молодежь, которые обычно не имели длительного стажа работы в крупных компаниях, тоже не были защищены. Но система, казалось, работала, по крайней мере пока. Она не только предлагала больший уровень стабильности, чем конкурентная ориентированная па рынок система, от которой отказались многие страны; казалось, она об­легчает рост. Какое-то время представлялось, что можно иметь все — и рост, и стабильность. Гарольд Макмиллан, британский премьер-министр с 1957 по 1963 г., привел партию консерваторов к победе на выборах 1959 г. под девизом: «Вам никогда еще не было так хорошо!»

В дополнение к прямому регулированию конкуренции, которое могло осуществляться лишь до определенной степени, в управлении экономикой государство полагалось на свой контроль над финансами. Его власть покоилась на трех столпах. Первый — это продолжение активной и пассивной политики по ограничению функционирования внутренних финансовых рынков. Эмиссии акций и облигаций были прекращены, так как было введено требование о получении разреше­ния на эмиссию у государства. Аналогичным образом, многие страны контролировали изначальные открытые предложения ценных бумаг, требуя, чтобы до регистрации на бирже компании несколько лет имели положительный доход. Молодые компании очевидно не могли преодо­леть этот барьер.

Пассивная политика в отношении рынков — отказ от создания инфраструктуры, необходимой для того, чтобы рынки стали прозрач­ными и справедливыми — также была важна. До 1990 г. законы, на­правленные против инсайдерской торговли, существовали лишь в 34 из 103 стран, в которых функционировали фондовые биржи²². Что еще более важно, лишь 9 стран обеспечивали исполнение этих зако­нов. Такое положение дел сохранялось даже несмотря на то, что, как мы уже видели, исполнение законов об инсайдерской торговле значи­тельно сокращает расходы компаний по привлечению средств через ценные бумаги. Отказ от установления лучших стандартов раскрытия информации или обеспечения финансовой системы законами и адми-

328