Часть III

тивное мошенничество часто организовано по схеме, придуманной Чарльзом Понци, итальянским иммигрантом из Бостона. Понци полу­чил известность в 1920-х гг., предложив феноменальные нормы при­были (например, 50 % на вложенные средства за 45 дней) тем, кто был готов разместить у него свои деньги. Он якобы инвестировал их деньги по какой-то никому не понятной схеме, связанной с почтовыми марками¹⁴. На самом деле такой схемы не существовало. Он просто использовал поступившие позже вклады для того, чтобы выплачивать проценты по более ранним вкладам. Пока вклады росли достаточно быстро, схема действовала. В конце концов, органы власти что-то за­подозрили и вынудили его прекратить прием вкладов, отчего схема лопнула.

Аналогичным образом, корпоративное мошенничество в развитых странах, где откровенный грабеж не является такой серьезной пробле­мой, большей частью представляет собой схемы, построенные по прин­ципу Понци: например, использование будущих прибылей, чтобы про­демонстрировать более высокие прибыли уже сегодня; сокрытие расхо­дов и потерь посредством различных бухгалтерских трюков и сокрытие задолженности в дочерних компаниях. Чем скорее компания выпутыва­ется из неприятностей, тем проще управляющим скрыть обман, и на­оборот, чем хуже работает фирма, тем больше приходится обманывать. В плохие времена скрывать проблемы становится все труднее, и, в том числе, именно поэтому корпоративные скандалы чаще прорываются на поверхность. «Enron» рухнул отчасти потому, что все бухгалтерские уловки в мире не могли помочь ему скрыть нарастающие потери.

Даже абсолютно законные инвестиции иногда в динамике похо­жи на схему Понци. Когда в конце 1990-х гг. все больше и больше вкладчиков увлекались, казалось, неограниченными возможностями интернета, в сектор приходили деньги, повышая цены и увеличивая доходы тех инвесторов, которые осуществили вложения раньше. Это, на первый взгляд, оправдывало представление о неограниченных воз­можностях для вкладчиков. Но когда приток денег замедлился, цены резко упали, и все явление оказалось пузырем. Оценивая прошедшие события, пузырь распознать легко; в разгар же событий все не так очевидно.

Глава 10

321

Копаясь в остовах корпоративных катастроф, политики легко на­ходят «скандалы». В деловых решениях всегда можно найти недостат­ки. А когда дальнейшие раскопки выявляют свидетельства якобы кон­фликтов интересов, разумные деловые решения, принятые на основе имеющейся информации, превращаются в назначения по знакомству или, хуже того, в преступные ошибки. Это не значит, что бизнесмены ведут себя безупречно (см. следующий абзац). Это значит только то, что люди со стороны склонны полагать, будто принятие деловых реше­ний более научно, чем на самом деле. Многое из того, что на самом де­ле должно относится на счет неуверенности или даже некомпетентности, приписывается злонамеренности. Суть, однако, в том, что политическая «охота па ведьм», которая начинается во времена спадов, имеет тенден­цию еще сильнее размывать легитимность системы свободного предпри­нимательства и предоставлять прикрытие для антирыночных мер.

Конечно, действия некоторых промышленников и финансистов, столкнувшихся с падением прибыльности компании, вносят свой вклад в формирование мнения, что на рынках процветает обман простых людей. Трейдеры, увидев, что их позиции ухудшаются, удваивают объемы операций, надеясь на удачу и нарушая при этом правила своей компании и даже закон. Именно таким образом Ник Лисон, трейдер «Barings», привел свой банк к краху. Пытаясь сохранить феноменаль­ный (и, возможно, вполне законный) рост доходов предыдущих лет, руководство «Enron» прибегло к манипуляциям с бухгалтерской от­четностью, когда уровень конкуренции на рынке повысился и реаль­ные размеры прибыли снизились.

Под угрозой краха некоторые бизнесмены могут попытаться сде­лать все, что угодно, даже пойдут на нарушение закона в надежде пре­дотвратить катастрофу. Но эти рискованные действия обычно не ведут к успеху, и последующее расследование выявляет их незаконность. С другой стороны, можно очернить и абсолютно честный бизнес.

Наконец, народные избранники, возможно, компенсируя свою бездеятельность в момент развития скандала или увидев возможность использовать ситуацию в личных интересах, в своих расследованиях склонны чрезмерно акцентировать внимание на нарушениях. Таким об-

322