Часть II

могут предложить своим сторонникам только конкуренцию. Конку­ренция снижает доходы, с помощью которых можно было бы оплатить политическое содействие. В таком случае могущество противников конкуренции не должно удивлять.

В случае ограничений на открытие отделений естественными их сторонниками были мелкие банки с неэффективным небольшим мас­штабом деятельности, которые выжили только потому, что эти ограни­чения защищали их от крупных рентабельных банков. Другие финан­совые институты — такие, как страховые компании — также поддер­живали эти ограничения, поскольку опасались, что крупные банки займутся страховым бизнесом и будут очень эффективно работать, проводя страховые премии через свои отделения. Крупные банки были против ограничений на открытие отделений, поскольку эти ограниче­ния мешали их естественному росту и разностороннему развитию. Очевидно, что мелкие банки и страховые компании вступили в сговор, чтобы сохранить ограничения на открытие отделений внутри штата. На протяжении почти всего XX в. их интересы доминировали. Однако с начала 1970-х гг. многие штаты ослабили ограничения. Что застави­ло их пойти на это?

Ответ — технология¹⁸. Ограничения на открытие отделений по­зволяют банку создать местную монополию только для себя, если дру­гие банки не имеют возможности работать с удаленными клиентами. Но технологические инновации сокращают расстояние. Сеть банковских автоматов дает банку возможность предоставлять клиентам наличные деньги вне зависимости от их местонахождения, не имея поблизости ме­стного отделения. Агентства оценки кредитоспособности ведут подроб­ный и своевременный учет кредитоспособности клиента, чтобы любой банк мог предоставлять займы физическим лицам, не подвергаясь не­нужному риску. Короче говоря, технологические достижения позволяют заниматься банковским делом «на расстоянии», размывая местные мо­нополии и повышая издержки на их содержание¹⁹.

Дерегуляция банковского сектора США началась в 1970-х гг., когда вышеупомянутые технологические достижения приобрели ком­мерческое значение, однако закончилась в различных штатах не одно­временно. Время, которое потребовалось на проведение дерегуляции в

Глава 8

257

том или ином штате, демонстрирует силу частных интересов, противо­стоящих дерегуляции, в данном штате. Снятие ограничений на откры­тие отделений осуществлялось быстрее, когда в штате было меньше мелких банков и больше мелких зависимых от банков фирм (которые были сильно заинтересованы в том, чтобы иметь дело с более конку­рентоспособными банками). Присутствие в штате крупного страхового сектора замедляло процесс дерегуляции²⁰.

Дерегуляция имела предсказуемые последствия. Мелкие банки те­ряли свою долю рынка, а в штатах, где банки могли входить в сектор страхования, объемы сектора сократились. Но в целом дерегуляция бы­ла выгодна и заемщикам, потому что они получили в среднем более низкие процентные ставки по предоставляемым им займам, и самим штатам, так как темпы роста их экономики повысились (как мы отме­чали ранее)²¹. Группы, объединенные общими интересами, действи­тельно сдерживали экономический прогресс, а технологический про­гресс на самом деле может быть единственным способом изменить их стимулы противостоять появлению новых игроков.

Открытость и финансовое развитие

Мы только что видели, что научно-технический прогресс может оказать давление на влиятельные круги и изменить устаревшие фи­нансовые нормативные правила, поскольку их эффективность в сдер­живании конкуренции снижается. Другим случаем, в котором влия­тельные круги могут счесть неразвитую финансовую систему менее полезным инструментом, является тот, когда экономика открыта или становится открытой иностранным товарам и капиталу. Грубо говоря, это происходит так: влиятельные круги могут манипулировать полити­ческим процессом с целью подавления внутренней конкуренции. Но открытые границы приводят к появлению конкурентов, на которых нельзя воздействовать посредством внутреннего политического процес­са. Это имеет ряд последствий.

Во-первых, система предоставляет меньше выгод, которые следо­вало бы защищать: в условиях открытой экономики влиятельные круги

258