Тема 6. Основы финансового менеджмента

269

Коэффициент ДСК измеряет общую величину доходов акционеров.

Высокое значение данного коэффициента говорит об успехе компа-

нии, что ведет к высокому рыночному курсу ее акции и относительной

легкости привлечения новых капиталов для ее развития. В этом случае

компании легче увеличивать масштабы своей деятельности, если, ко-

нечно, общие условия для этого на рынке благоприятны, а это, в свою

очередь, приводит к росту прибыли, и цикл повторяется снова.

Коэффициент ДСА показывает, имеет ли компания базу для обес-

печения высокой доходности собственного капитала. Компания, не

достигающая высокого значения доходности совокупных активов,

практически не в состоянии обеспечивать достаточно высокий уро-

вень доходности собственного капитала.

Рассмотренные показатели эффективности управления организа-

цией отражают конечные результаты ее деятельности. На эти резуль-

таты оказывают влияние множество факторов, характеризующих ка-

чество выполнения всеобщих и общих функций управления по всем

стадиям жизненного цикла выпускаемой продукции и специфическим

функциям, выполняемым подразделениями организации. Главным ус-

ловием повышения качества выполнения всеобщих, общих и специ-

фических функций является высокий уровень научного обоснования

управления.

В состав динамических показателей эффективности управления ор-

ганизацией мы предлагаем включить те из них, которые, во-первых, мо-

гут быть измерены количественно и являются доступными для аналити-

ка, во-вторых, отражают основные стороны деятельности организации.

К динамическим показателям эффективности управления мы отно-

сим следующие:

1) темп роста доходности собственного капитала за анализируемый

период (год, два, пять лет и т. д.);

2) темп роста удельного веса продукции организации, конкуренто-

способной на внешнем рынке, за анализируемый период;

3) темп активизации инновационной деятельности организации за

анализируемый период;

4) темп активизации инвестиционной деятельности организации за

анализируемый период;

5) темп повышения уровня образованности персонала за анализи-

руемый период;

6) изменение среднего возраста персонала за анализируемый период;

7) изменение текучести персонала за анализируемый период;

270

Р. А.

Производственный менеджмент

8) темп ускорения обновления основных производственных фон-

дов организации за анализируемый период;

9) изменение среднего возраста технологического оборудования ор-

ганизации за анализируемый период.

Приведем формулы расчета перечисленных показателей эффектив-

ности управления организацией.

Темп роста доходности собственного капитала за анализируемый

период (АДСК) рекомендуем определять по формуле:

(6.1)

где ДСК — доходность собственного капитала в расчетном году, на-

пример в 2002 г., %; ДСКп — то же в прошлом периоде (год, два, пять

или другое число лет назад):

Темп роста удельного веса продукции организации, конкуренто-

способной на внешнем рынке (ДКП), рекомендуем определять по фор-

муле:

(6.2)

где КП — удельный вес продукции организации, конкурентоспособ-

ной на внешнем рынке, в расчетном году, %; КПп — то же в прошлом

периоде.

Темп активизации инновационной деятельности организации за ана-

лизируемый период

рекомендуем определять по формуле:

(6.3)

где АИД — доля затрат на инновационную деятельность (разработку

новшеств, их внедрение и диффузию инноваций) в объеме валового

дохода организации в расчетном году, %;

— то же в анализируе-

мом периоде.

Темп активизации инвестиционной деятельности организации за

анализируемый период (АИА) рекомендуется определять по формуле:

(6.4)

где И — размер инвестиций из разных источников на простое и рас-

ширенное воспроизводство организации по всем направлениям (вос-

производство, расширение производства, техническое перевооружение,