2. На вiдмiну вiд попереднiх бiржових угод укладання

фючерсної угоди1, в тому числi й щодо сiльськогосподар-

ської продукцiї не передбачає майбутньої поставки тонару.

Головною суттю цiєї бiржової операцiї є страхування тонару

вiд несприятливої змiни цiн на ринку. Як i в бiльшостi бiржо-

вих угод обєктом фючерсної угоди може бути тiльки один

вид бiржового товару - сiльськогосподарська продукцiя

(пшениця, насiння соняшнику тощо).

Майже всi параметри фючерсного контракту є стандарти-

зованими, як то: обсяг (лот) контракту, якiсний стандарт то-

вару, базис поставки, строк контракту (довжина позицiї), ос-

таннiй день торгiвлi фючерсним контрактом, останнiй день

Фючерсний контракт (фючерсна угода) - стандартний документ, який

засвiдчує зобовязання придбати (продати) цiннi папери, товари або кошти у

визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фiксацiєю цiн на

момент виконання зобовязань сторонами контракту. При цьому будь-нкл сто-

рона фючерсного контракту має право вiдмовитися вiд його виконання ви-

ключно за наявностi згоди iншої сторони контракту або у пшпiдках,

визначених цивiльним законодавством. Покупець фючерсного контрикту має

право продати такий контракт протягом строку його дiї iншим особам без

погодження умов такого продажу з продавцем контракту (Закон України "Про

оподаткування прибутку пiдприємств" п. 1.5.2).

672

поставки товару при реалiзацiї такого контракту. В бiльшостi

фючерсних контрактiв також стандартизованi форма оплати

за контрактом, гарантiї його виконання, санкцiї за його неви-

конання, порядок арбiтражу. При укладаннi фючерсного

контракту сторона повинна внести на свiй розрахунковий ра-

хунок гарантiйний внесок (його веде Розрахункова палата

бiржi), що становить вiд 5 до 18 вiдсоткiв вiд номiнальної вар-

тостi контракту (розмiр такого внеску залежить вiд ступеня

ризику конкретної операцiї (контракту), крiм того їх розрiз-

няють на хеджовi та спекулятивнi. У зазначений мiсяць по-

ставки товару по конкретному контракту гарантiйний внесок

повинен становити 100 вiдсоткiв вiд суми контракту.

Фючерсний контракт лiквiдується двома шляхами: укла-

денням оберненої (офсетної) угоди або поставкою реального

товару. Поставкою товару закiнчується лише близько 2 вiд-

соткiв угод вiд загальної кiлькостi фючерсних угод. У випад-

ку невиконання (нелiквiдацiї) членом бiржi будь-якого

фючерсного контракту Розрахункова палата бiржi iнформує

виконавчий орган бiржi, який публiкує протягом 2-х днiв у

бiржовому бюлетенi розрахункову цiну за всiма контрактами

цього члена бiржi, i вони термiново лiквiдуються за цiєю роз-

рахунковою цiною. Подiбний механiзм забезпечує стабiль-

нiсть бiржового ринку та знижує ризик операцiй на ньому з

таким нестабiльним товаром як сiльськогосподарська про-

дукцiя за умов кризи в агропромисловому секторi економiки

України.

Правовою природою опцiону є купiвля права покупки або

продажу зобовязання укладати бiржовий контракт за вказа-

ною цiною протягом строку, визначеного контрактом. Оп-

цiоннi угоди укладаються як на реальний товар, так i на

Фючерсний контракт. Вартiстю опцiону є премiя, яка зале-

жить вiд змiни поточної бiржової цiни на даний товар вiд цi-

ни, вказаної в контрактi, конюнктури ринку, рiвня облiкової

ставки тощо. Розрiзняють простi, подвiйнi та кратнi опцiонй.

Простi опцiонй ще подiляються на опцiон продавця та опцiон

покупця. Суть опцiону полягає в страхуваннi сторiн угоди вiд

Лравове.регулювання ралiзацiї сiльгосппродукцiї 573

значних фiнансових втрат через коливання цiни та конюнк-

тури на ринку сiльськогосподарської продукцiї, одержання

додаткового прибутку.