II. Обзор финансового права европейского союза

A. Цель и принципы финансового права Евросоюза

8. Финансовое право ЕС служит инструментом поддержки объединенного рынка финансовых услуг. Его цель не в том, чтобы сформировать однородный рынок капиталов, регулируемый одной-единственной правовой системой, а в том, чтобы способствовать взаимопроникновению различных национальных рынков. При этом ЕС придерживается двойной стратегии, состоящей, с одной стороны, в либерализации (устранении правовых ограничений), а с другой стороны, в адаптации юридических норм (создании позитивных защитных стандартов посредством введения минимальных требований). В европейском праве также следует разграничивать системную защиту, надзор за институтами (пруденциальный надзор) и усиливающийся контроль за рынками (регулирование операций с ценными бумагами).

B. Инструменты

9. Инструментами создания единого финансового рынка являются нормы первичного права (учредительные договоры Европейского союза, см. далее часть III) и вторичного права (см. далее часть IV). В системе вторичного права на переднем плане находится такой правовой инструмент, как директива. Для стран-членов она является обязательной нормой в отношении целей, но не в отношении средств (п. 1 ст. 288 Договора о функционировании ЕС <1>); соответственно, она должна быть внедрена в национальное законодательство стран - членов ЕС. Поэтому европейское право в значительном объеме представляет собой гармонизированное национальное право. Однако директивы в финансовой сфере зачастую подробно регулируют конкретные технические вопросы, и потому в процессе их внедрения в национальное законодательство диапазон возможных вариантов невелик.

--------------------------------

<1> Консолидированная версия Договора о функционировании Европейского союза, см.: Konsolidierte Fassung des Vertrages die Arbeitsweise der Union (AEUV), Abl. EU C 83 vom 30. . 2010. S. 47.

10. В последнее время в ЕС использовался и такой инструмент, как обязательное постановление, не требующее дополнительных мер по его внедрению <2>.

--------------------------------

<2> Пункт 2 ст. 288 Договора о функционировании ЕС.

1. План действий в области финансовых услуг

11. Процесс интеграции европейского финансового рынка ускорился прежде всего благодаря принятию и осуществлению Плана действий в области финансовых услуг (1999 - 2005 гг.) <3>. В этом Плане, принятом Европейской комиссией в мае 1999 г., первоначально были заложены 42 меры для создания объединенного рынка финансовых услуг и капиталов. Позднее, в качестве реакции на глобальные тенденции развития рынка и на политические события, они были дополнены еще пятью положениями. При этом развитие корпоративного права было переориентировано с организационных и структурных вопросов на рыночные аспекты. Целью этого Плана действий является создание комплексных предпосылок для оптимального функционирования внутреннего финансового рынка: необходимо полностью использовать преимущества введения евро и обеспечить устойчивую стабильность и конкурентоспособность европейского финансового рынка. Прежде всего требовалось реализовать три стратегические цели:

--------------------------------

<3> Mitteilung der EU-Kommission vom 11. Mai 1999, "Finanzdienstleistungen: Umsetzung des Finanzmarktrahmens: Aktionsplan", KOM (1999) 232.

- организация единого рынка корпоративных клиентов в сфере финансовых услуг;

- создание открытых и безопасных рынков частных клиентов;

- модернизация правил надзора и контроля.

12. Осуществление Плана действий в области финансовых услуг позволило добиться успеха. Возросла эффективность сферы финансовых услуг, улучшилась ликвидность, усилилась конкуренция, рентабельность стала более стабильной, повысилась финансовая устойчивость.