3. Денежно-кредитная политика и национальный

(центральный) банк

A. Полномочия в сфере денежно-валютной системы

12. Регулирование сферы денежно-кредитных и валютно-кредитных отношений должно быть прерогативой государства. Только государство должно обладать правом выпуска монет и банкнот <11>.

--------------------------------

<11> Пункт 1 ст. 99 Конституции Швейцарской Конфедерации.

13. Детальное регулирования валютной сферы должно быть налажено с помощью Закона о валюте и платежных средствах. С современной точки зрения государственным платежным средством, помимо монет и банкнот, являются также активы Национального банка Швейцарии <12>.

--------------------------------

<12> Закон о валюте и платежных средствах.

Право выпуска банкнот должно делегироваться центральному банку.

B. Независимость и цели центрального банка

14. Национальный банк и его независимость должны предусматриваться и гарантироваться конституцией <13>. В своей деятельности центральный банк обязан руководствоваться общими интересами страны.

--------------------------------

<13> См.: п. 2 ст. 99 Конституции Швейцарской Конфедерации:

"Швейцарский национальный банк в качестве независимого центрального банка проводит денежную и валютную политику, которая служит общим интересам страны; он управляется при участии и под надзором Конфедерации".

15. Такую обширную цель, как "общие интересы страны", конечно же, очень сложно определить конкретно, поэтому в рамках политического процесса необходимо, по сути, прийти к согласию, что основной целью является стабильность цен <14>. Современная денежно-кредитная политика сегодня реализуется рыночным способом, посредством заключения сделок "репо" (соглашений об обратной покупке, от англ. reporepurchase agreement) (§ 6 N 133), а не с помощью непосредственного вмешательства.

--------------------------------

<14> См.: п. 1 ст. 5 Закона о Швейцарском Национальном Банке:

"Швейцарский Национальный Банк проводит денежную и валютную политику в общих интересах страны. Он обеспечивает стабильность цен. При этом Национальный банк учитывает динамику рыночной конъюнктуры".

16. Таким образом, речь идет о монетарном регулировании для предотвращения инфляции и дефляции. С денежно-кредитной политикой связано также и создание денег банками. К денежно-кредитной сфере также всегда относится и платежный оборот. В этих целях центральный банк должен ввести доступную исключительно банкам клиринговую систему, обеспечивающую межбанковский платежный оборот и совершение торговых операций с ценными бумагами <15>.

--------------------------------

<15> Швейцарский межбанковский клиринг (SIC Swiss Interbank Clearing).

17. Проще говоря, задача центрального банка - обеспечить наличие денег в достаточном объеме в нужное время и в нужном месте и гарантировать надежность транзакций. Проводимая банками политика ликвидности тоже все больше входит в сферу компетенции центрального банка.

C. Кредитор последней инстанции

18. К традиционным задачам центрального банка относится оказание помощи платежеспособным банкам в преодолении временного дефицита ликвидности - в качестве "кредитора последней инстанции" (несмотря на то что в последнее время дискуссия о выполнении центральными банками данной функции несколько отошла на задний план) <16>. Данная задача проявляется совершенно отчетливо как структурная в той роли, которую играет центральный банк, когда речь идет о предприятиях, считающихся "слишком большими, чтобы обанкротиться". В данной области системной безопасности центральный банк должен брать на себя и важные контрольно-надзорные функции.

--------------------------------

<16> Пункт 6 Директив Швейцарского Национального Банка (ШНБ) от 25 марта 2004 г. "Об инструментарии денежно-кредитной политики" (по состоянию на 1 января 2010 г.), на сайте: www.snb.ch.

D. Стабильность валюты

19. Хранение и управление валютными резервами также входит в задачи центрального банка. Часть таких резервов, как и прежде, следует держать в золоте.

20. Стабильность цен предполагает также стабильность валюты, т.е. устойчивость курса к эталонным валютам; эта важная сфера также относится к компетенции Национального банка. Разумеется, курсы валют влияют на импортные и экспортные цены, которые имеют большое значение для национальной экономики.

Проведение интервенций на валютном рынке является делом центрального банка.