2. Процедура передачи неликвидных активов

197. Так называемую "сделку UBS" можно представить следующим образом:

┌────────────┐

┌───┤Конфедерация│

│ └────────────┘

│заем с обязательной конвертацией

│на 6 млрд. швейцарских франков

┌─────┼─┐ ┌──────┬──────┐ ┌─────┐

┌┼ \/ │ │ │ │ │ │

│├───────┴─────────────────────────────┘\ │ │ │ │

││продажа неликвидных активов \ │ <──┼────────────┼─ │

││ / │ │заем макс. │Швей-│

│├───────┬─────────────────────────────┐/ │ │на 54 млрд. │цар- │

││ │ │ │ │долларов │ский │

││ /└────┴──────────────────────────────┴┐ │ │США (90% │на- │

││/выплата макс. 60 млрд. долларов США │ │ │портфеля) │цио- │

││\(ликвидные активы; средства на счетах)│SNB StabFund│ │наль-│

││ \┌────┬──────────────────────────────┬┘ │ │ │ный │

││ │ │ ├──────┤ │банк │

││ UBS AG│ │ │//////│ │ │

│└──┬────┘ └──────┴──────┘ └─────┘

│ /\│ /\ /\│

└──┼┼─────────────────────────────────────────────┘ │ │

││обеспечение собственным капиталом в размере до 6 млрд. │ │

││долларов США (10% общей стоимости переданных активов) │ │

│└───────────────────────────────────────────────────────────────┘ │

│ продажа долей компании SNB StabFund за 1 доллар США; │

└──────────────────────────────────────────────────────────────────┘

предоставление права обратного выкупа после погашения займа

198. В соглашении от 15 октября 2008 г. предусматривалось, что UBS AG учреждает целевую компанию (а именно "SNB StabFund KGkK"). UBS AG должен был обеспечить SNB StabFund KGkK собственным капиталом в максимальном размере 6 млрд. долл. США или 10% стоимости принимаемых активов (см. N 163 и далее). Таким было одно из условий, которое Швейцарский национальный банк выдвинул UBS AG для предоставления кредита в пользу SNB StabFund KGkK (и, следовательно, для частичного и непрямого финансирования UBS AG со стороны Национального банка) <186>. Этот капитал должен был служить прежде всего покрытием убытков, а также обеспечить выплату процентов по кредиту. После того как UBS AG обеспечил SNB StabFund KGkK собственным капиталом в размере 10% стоимости принимаемых неликвидных активов ("портфель"), UBS AG продал свою долю в SNB StabFund KGkK Швейцарскому национальному банку за символическую цену в один доллар США (в этом заключалось следующее условие для предоставления Швейцарским национальным банком кредита в пользу SNB StabFund KGkK). Одновременно Швейцарский национальный банк предоставил UBS AG право обратного выкупа (см. N 201) <187>.

--------------------------------

<186> SNB, Gutachten UBS-Transaktion. S. 3; см. в связи с этим далее о второй мере из пакета помощи - займе с обязательной конвертацией.

<187> См.: SNB, Gutachten UBS-Transaktion. S. 3. Право обратного выкупа может быть реализовано только тогда, когда SNB StabFund KGkK полностью возвратит кредит Швейцарского национального банка. Цена реализации этого права составляет 1 млрд. швейцарских долл. и 50% стоимости собственного капитала.

199. 16 декабря 2008 г. SNB StabFund KGkK приняла первый транш неликвидных активов банка UBS AG стоимостью 16,4 млрд. долл. США. Второй и последний транш в размере 22,2 млрд. долл. США последовал 3 апреля 2009 г. Приобретенные активы общей стоимостью 38,7 млрд. долл. США - это ценные бумаги, размещенные по ипотеке на американском и европейском рынке жилой и коммерческой недвижимости, а также в других активах. Стоимость продажи неликвидных активов, которую SNB StabFund KGkK выплатила банку UBS AG, определялась, с одной стороны, по балансовой стоимости UBS AG (первый транш) по состоянию на конец сентября 2008 г. С другой стороны, оценка производилась независимыми экспертами (второй транш) <188>.

--------------------------------

<188> См.: NZZ Online от 4 апреля 2009 г., Transfer toxischer UBS-Titel abgeschlossen. Стоимость неликвидных активов определялась на основании балансовой стоимости UBS AG, которая была проверена независимыми экспертами. Более низкую стоимость компания SNB StabFund выплатила банку UBS AG. В рамках первого транша балансовая стоимость UBS AG соответствовала оценке независимых экспертов. Цена покупки в размере 22,2 млрд. долл. США (второй транш) была установлена независимыми экспертами. Она приблизительно на 0,7 млрд. долл. США ниже балансовой стоимости UBS AG (т.е. 22,2 млрд. долл. США вместо 22,9 млрд.).

200. Покупка неликвидных активов банка UBS AG компанией SNB StabFund KGkK на 90% была профинансирована за счет кредита, предоставленного Швейцарским национальным банком. Размер кредита Национального банка для StabFund равен 90% стоимости переданных неликвидных активов (90% портфеля SNB StabFund KGkK). Обеспечением по кредиту служит залог всех активов SNB StabFund KGkK. Процентная ставка по кредиту составляет одномесячную ставку LIBOR в долларах США плюс 250 базисных пунктов. Оставшиеся 10% были выплачены за счет собственного капитала, которым банк UBS обеспечил компанию SNB StabFund KGkK. Возврат кредита предусмотрен отдельными траншами. Доходы SNB StabFund KGkK от продажи активов и процентных платежей, остающиеся после выплаты процентов Швейцарскому национальному банку и покрытия собственных расходов, используются для ежемесячных выплат по кредиту <189>.

--------------------------------

<189> Botschaft Massnahmenpaket. S. 8962.

201. Планируемый срок деятельности SNB StabFund составляет пока 8 лет. Но предусмотрена возможность продления: два раза по два года <190>. После полного погашения кредита USB AG может воспользоваться правом обратного выкупа. Если деятельность SNB StabFund KGkK принесет прибыль, Швейцарский национальный банк имеет право на первый миллиард. Доходы, превышающие эту сумму, будут поделены поровну между Швейцарским национальным банком и USB AG. Если же Швейцарский национальный банк понесет убытки от кредита, предоставленного компании SNB StabFund KGkK, он дополнительно получит акции USB, но не более 100 млн. акций <191>.

--------------------------------

<190> См. п. 12.1 и приложение A "Dissolution Date" к учредительному договору SNB StabFund KGkK, а также п. 12.3.

<191> SNB, Gutachten zur notenbankrechtlichen der Beteiligung der Schweizerischen Nationalbank am Massnahmenpaket zur des Finanzsystems ("UBS-Transaktion").