2. Швейцарский кодекс наилучшей практики

корпоративного управления

61. Ответом на эти международные тенденции стал Швейцарский кодекс наилучшей практики корпоративного управления (Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance), который был подготовлен группой экспертов в области корпоративного управления по поручению ассоциации швейцарского бизнеса economiesuisse в 2002 г., а в 2007 г. дополнен приложением, касающимся компенсаций. Швейцарский кодекс наилучшей практики корпоративного управления в сочетании с директивой о корпоративном управлении Швейцарской биржи и сопроводительным докладом Карла Хофштеттера представляют собой свод правил для швейцарских компаний, зарегистрированных на биржах <80>. Корпоративному управлению дается в нем следующее определение (в преамбуле): "Совокупность принципов, направленных на защиту интересов акционеров и призванных обеспечить прозрачность и сбалансированное соотношение управления и контроля при сохранении возможностей для принятия решений и эффективного руководства на высшем уровне компании". Швейцарский кодекс наилучшей практики корпоративного управления - не законодательный акт, а "рекомендация, изданная частными организациями" <81> и призванная стимулировать саморегулирование компаний. В соответствии с методическим принципом "выполняй или объясняй" Кодекс предлагает компаниям идеи по организации работы, предложения и рекомендации по корпоративной структуре, но в то же время оставляет им возможность выбрать альтернативные решения или полностью отказаться от некоторых идей. Однако в этом случае компания обязана объяснить, почему она не следует общим рекомендациям и каким решениям отдает предпочтение. Кроме того, она должна предоставить подтверждение, что действительно придерживается выбранной альтернативы <82>. Это соответствует швейцарским традициям в области акционерного права, где сохраняется высокая вариативность внутренней организации и "модель корпоративного управления не навязывается тоталитарными методами" <83>.

--------------------------------

<80> См.: , Aktienrecht. S. 1990 и далее.

<81> Hofstetter, Corporate Governance. S. 57 и далее.

<82> См.: , Aktienrecht. S. 1939.

<83> Nobel, Corporate Governance. S. 1062 и далее.

62. Швейцарский кодекс наилучшей практики корпоративного управления состоит из четырех глав. В отличие от англосаксонских кодексов он в первую очередь уделяет внимание интересам акционеров и лишь во второй части содержит положения, устанавливающие состав и методы работы органов компании. Эти положения вызвали оживленную дискуссию. Кодекс завершается рекомендациями по проведению проверок и раскрытию информации.

63. Цель Швейцарского кодекса наилучшей практики корпоративного управления - кратко, в понятной форме описать высокие швейцарские стандарты, чтобы в период всемирного объединения рынков капитала помочь инвесторам (в первую очередь - иностранным) сориентироваться на швейцарском рынке.

64. Прежде всего он призван укрепить положение миноритарных акционеров (п. 2). Кроме того, Кодекс требует соблюдать принцип равенства при информировании акционеров (п. 8) и призывает правление компании принимать меры по противодействию инсайдерским сделкам (п. 17). Основное внимание в этом своде правил уделяется правлению компании. Кодекс возлагает на него обязанность по надлежащему формированию независимых внешних органов. В частности, речь идет о создании комитетов в рамках правления. Это в первую очередь аудиторский комитет и комитет по компенсациям (п. п. 21 - 28) <84>. В вопросе совмещения членства в комитетах и в правлении (в том числе в лице председателя правления) Швейцарский кодекс требует соблюдать баланс между управлением и контролем на высшем уровне компании (п. п. 12 и 18), но не дает более четкой формулировки. Структура правления швейцарского акционерного общества также строится в рамках установленной законом модели, которая предусматривает различные варианты его организации.

--------------------------------

<84> См. об этом в особенности: , Corporate Governance. S. 257 и далее.

65. В состав рекомендаций не вошел вопрос о структуре капитала и прежде всего выдвигаемый инвесторами принцип "одна акция - один голос", в соответствии с которым долевое участие в капитале должно быть эквивалентно количеству голосов. Другими словами, этот принцип требует пропорциональности инвестированного капитала и количества голосующих акций. В результате акции, предоставленные за меньший вклад в капитал, не должны давать больше прав голоса (что не соответствует положениям ст. 693 Кодекса обязательственного права). От этой цели отказалась и Европейская комиссия <85>.

--------------------------------

<85> Terbrack/Wermeckes. S. 186.

66. Швейцарский кодекс включает в себя тридцать кратких рекомендаций с комментариями и разъяснениями.