2. Требования к ценным бумагам

332. В ст. 17 Регламента котировки зафиксировано базовое требование законности ценных бумаг:

1) к моменту котировки ценные бумаги должны быть выпущены в соответствии с нормами права, действующего в отношении эмитента, и соответствовать требованиям, предъявляемым к ценным бумагам. Форма ценных бумаг также определяется законодательством, которое применимо к ним и к эмитенту;

2) Возможна котировка условного капитала.

333. Если права на долевое участие не зарегистрированы на бирже ни в стране регистрации эмитента, ни в стране их основного размещения, то необходимо подтвердить, что котировка не производилась не в целях защиты инвесторов (ст. 25 Регламента котировки).

334. Наряду с этими нормами следует всегда учитывать соответствующие положения Закона о международном частном праве.

335. Котировка должна охватывать все выпущенные ценные бумаги одной категории (ст. 18 Регламента котировки, так называемая котировка по категориям). Но это не означает, что должны котироваться все ценные бумаги эмитента (например, и другие категории ценных бумаг).

336. К моменту котировки необходимо достаточное размещение ценных бумаг. Определение достаточного размещения ценных бумаг дается в ст. 19 Регламента котировки. Эта статья также устанавливает минимальную капитализацию в размере 25 млн швейцарских франков (определенную и в ст. 15 Регламента котировки) и дополнительно указывает, что размещение ценных бумаг является достаточным, когда в собственности широкой публики находится не менее 25% непогашенных ценных бумаг данного эмитента, относящихся к одной категории.

337. Статья 21 Регламента котировки регулирует условия обращаемости ценных бумаг:

1) должна быть обеспечена надлежащая торговля ценными бумагами на бирже и подтвержден юридический статус эмитента;

2) ценные бумаги, передача которых требует разрешения или ограничена в отношении круга приобретателей, а также не полностью оплаченные ценные бумаги допускаются к котировке, если обеспечена их обращаемость и возможность проведения транзакций.

338. Следует отметить, что в соответствии с новыми нормами (ст. 685d и далее Кодекса обязательственного права) винкулированные именные акции сами по себе не ограничивают обращаемость - следует ориентироваться только на фактические рыночные сбои.

339. Регламент котировки определяет формальные требования к ценным бумагам. Они могут выпускаться в виде отдельных документов, в виде глобального документа или в бездокументарной форме (печать документов может быть отсрочена или не предусмотрена). Различные формы должны быть допустимы в соответствии с действующим правом. Должен быть подтвержден юридический статус эмитента и гарантировано производство расчетов.

340. Детали регламентированы в Директиве об оформлении ценных бумаг от 29 октября 2008 г.

341. Доли в инвестиционных фондах также могут котироваться. Условия их котировки установлены в соответствующем дополнительном Регламенте <232> комитета по допуску.

--------------------------------

<232> Zusatzreglement vom 17. April 2002 die Kotierung von kollektiven Kapitalanlagen, revidiert Beschluss der Zulassungsstelle vom 1. November 2006.

342. Эмитент должен обеспечить прием поступлений от продажи и все прочие обычные административные действия, включая получение и обработку в Швейцарии заявлений о реализации прав по ценным бумагам. Выполнение этих действий он может поручить третьей стороне, если она располагает в Швейцарии необходимыми профессиональными и техническими ресурсами. Доверенной инстанцией может служить банк, торговец ценными бумагами, другое учреждение, находящееся под контролем службы надзора за финансовыми рынками, или Швейцарский национальный банк (ст. 24 Регламента котировки).

343. Эмитент должен обеспечить возможность клиринга и производства расчетов через одну из расчетных систем, получивших лицензию от SIX Swiss Exchange (ст. 23).