6. Выводы
272. Меры по снижению системных рисков, принятые на сегодняшний день, направлены в первую очередь на укрепление базы собственного капитала и оптимизацию буфера ликвидности. С введением этих мер была значительно увеличена кризисная устойчивость обоих крупных банков и снижена вероятность того, что государственная помощь потребуется им в будущем. Однако риск для банковской системы и экономики Швейцарии в целом по-прежнему существует, поскольку какой-либо из финансовых институтов все же может попасть в трудную ситуацию. Ослабить эту зависимость позволяют две стратегии: увеличение системы или уменьшение рыночных долей отдельных институтов. Поскольку увеличить систему сложно, возникает вопрос: возможно ли уменьшить крупные банки и если да, то при каких условиях <313>?
--------------------------------
<313> SNB, Bericht zur , August 2009. S. 7 и далее.
273. Для этого должна быть найдена структура, которая в случае банкротства или в тяжелой рыночной ситуации допускает дробление и вычленение системно значимых функций крупных банков (платежный оборот, портфель внутренних кредитов). При этом банки должны быть готовы передать некоторые области своей деятельности дочерним предприятиям и согласиться с возможностью обособления таких предприятий. При вычленении могут возникнуть сложности с трансграничными структурами. Такие проблемы должны быть решены на международном уровне. Для этого требуется международное согласование норм конкурсного права в отношении крупных банков. Однако поскольку для унификации различных правовых систем может потребоваться весьма много времени <314>, то, по мнению Швейцарского национального банка, возможной альтернативой этому было бы принятие требований к организационной структуре крупных финансовых институтов. Такие требования позволили бы вычленить структуры, значимые для функционирования экономики, и ликвидировать остальные, менее важные элементы банка <315>. Но уже со времен "Венецианского купца" известно, что вырезание кусков плоти - дело непростое. Пьеса названа "комедией", поскольку результатом этой процедуры, вопреки заявленной цели, становится смерть целого организма. Поэтому не следует возлагать на такую концепцию слишком большие надежды <316>. Та же проблема обнаружилась и в американской дискуссии о возврате к ситуации, имевшей место во времена действия закона Гласса-Стигала 1933 г., который предусматривал разделение инвестиционной деятельности и частного банковского обслуживания. Отдельные области деятельности сегодняшнего "единого банка" ("One Bank") настолько сцеплены друг с другом, что разделение, целесообразное в плане регулирования, на практике представить трудно <317>.
--------------------------------
<314>
См.: NZZ,
die Sanierung von Grossbanken,
Bericht des globalen Verbunds der wichtigsten
,
NZZ от 20 марта 2010 г. S. 31.
<315> SNB, Bericht zur , August 2009. S. 8.
<316> Nobel, Die Schweizer Krise, Kap. III.
<317> См.: Martin Wolf, Volckefs axe is not enough to cut the banks down to size, in: Financial Times, January 27, 2010. S. 11.
274. Независимо от решения этой проблемы возникает вопрос о ресурсах надзорных служб, которые намерены кардинально увеличить затраты на оценку рисков. При осуществлении контроля эти службы не должны зависеть от данных, предоставляемых крупными банками, у которых намного больше персонала. Если возможность такого сценария по-прежнему существует, то крупные банки вполне могут счесть, что это не они слишком велики для Швейцарии, а Швейцария для них слишком мала.
E. Есть ли будущее у крупных банков в Швейцарии?
275. Ситуация в швейцарском финансовом секторе в решающей степени определяется тем, что большая доля рынка сосредоточена у двух крупных банков. Наличие этих институтов позитивно влияет на экономику страны в целом. Интенсивное взаимодействие между финансовой и промышленной сферой по большей части приносит положительный результат. Тем не менее экономическая роль крупных банков и других больших компаний имеет и обратную сторону. Как показал случай с компанией Swissair, при угрозе банкротства крупного предприятия возникает существенная неопределенность в отношении экономических последствий. Кроме того, если неожиданно потребуется государственное вмешательство, оно может причинить весомый ущерб финансовой дееспособности страны. Помимо этого, государственное вмешательство в финансовый сектор воздействует на структуру стимулов внутри затронутых институтов. Поскольку вариант банкротства воспринимается как практически невозможный, соответствующие предприятия могут пойти на неоправданный риск. Проблемная ситуация, возникающая из-за явных или подразумеваемых государственных гарантий, может нарушить работоспособность рыночных механизмов, а также увеличить финансовые риски государства <318>. Согласно различным исследованиям и оценкам, за последнее десятилетие государственная гарантия привела к снижению стоимости заемного капитала в среднем на 0,2% в год. По грубой оценке, стоимость заемного капитала у двух крупных швейцарских банков вместе составила на конец 2009 г. 1,5 триллиона швейцарских франков. 0,2% от этой суммы составляют 3 млрд. швейцарских франков в год. Это немалый показатель <319>.
--------------------------------
<318> Finanzdepartement EFD, Situation und Perspektiven des Finanzplatzes Schweiz, Bericht an die WAK-N.S. 44.
<319> NZZ, Der Wert der Staatsgarantie. Rechenbeispiele um die Schweizer Grossbanken, NZZ от 13 июля 2010 г., стр. 23.
276. Служба надзора за финансовыми рынками совместно с Национальным банком приступила к работе над проектом, который призван выявить возможности надзорных органов, позволяющие оптимизировать риски системно значимых крупных предприятий - в частности, путем снижения структурной сложности связей внутри поднадзорных предприятий и между ними. Эти исследования соответствующим образом согласовываются с результатами работы экспертной комиссии.
277. Но нельзя не заметить, что различные "идеальные планы" противоречат стратегии "единого банка", которую продвигают крупные банки. Эти планы сложно объединить и с концепцией "фактически необходимого оказания помощи", которую долго поддерживали и лелеяли (см.: BGE 116 Ib 331, п. 1c ст. 3 Закона о банках, ст. 12 Постановления о банках). Кроме того, следует обратить внимание и на правовые нормы, регулирующие ответственность концернов (солидарность, переход прав, фактическая и правовая ответственность органа, принимающего решения, ответственность учредителей).
278. Определенные возможности предусматривает тот раздел Закона о банках, где речь идет о мерах, принимаемых при угрозе банкротства (11-й раздел). В любом случае путь к созданию международного конкурсного права (с распределением ответственности) еще долог. А распределение ответственности позволит разделить и надзорные полномочия <320>.
--------------------------------
<320> Vgl. mit allen Nachweisen Peter Sester, Cross-Border Bank Insolvency in the G20 context, in Peter Nobel u.a. (Hrsg.), Law and Economics of Global Financial Institutions, Series in Law and Economics, Volume 3 (2010) (Im Erscheinen).