1. Определение глобального депонирования
7. Глобальным депонированием называют форму хранения взаимозаменяемых ценных бумаг одного вида. При этом депонент передает свои заменяемые ценные бумаги кредитному институту (например, банку) на депонирование и заключает об этом договор с кредитным институтом, давая согласие на хранение своих ценных бумаг вместе с другими ценными бумагами того же вида и качества. Кредитный институт хранит депонируемые ценности либо самостоятельно, либо в центральном депозитарии <5>.
--------------------------------
<5> Zobl/Lambert. S. 126.
8. Как правило, ценные бумаги хранятся в центральных депозитариях и проводятся по текущим счетам ценных бумаг, т.е. физическая передача отдельных документов не производится. При этом ценные бумаги одного вида, принадлежащие разным инвесторам, хранятся в одном месте (глобальном депозитарии). Ценные бумаги, находящиеся на глобальном депозите, рассматриваются как движимое имущество. Их оборот регулируется нормами вещного права <6>. В правовой науке и юридической практике принято считать, что депонент является совладельцем ценных бумаг, депонируемых совместно с другими ценными бумагами того же вида и качества <7>, т.е. одинаковые ценные бумаги хранятся без номерной идентификации <8>. Доли совладения определяются на основании отношения между количеством ценных бумаг, депонированных каждым из совладельцев, и общим количеством ценных бумаг в соответствующем депозите <9>. Глобальное депонирование - особая форма обычного депонирования. Право собственности остается за депонентами, они являются совладельцами депонированных ценных бумаг <10>. Отдельные ценные бумаги, находящиеся на глобальном депозите, дематериализованы <11>.
--------------------------------
<6>
.
S. 569.
<7> Zobl/Lambert. S. 126.
<8> Meier-Hayoz / von der Crone. S. 326.
<9> Zobl/Lambert. S. 126.
<10> BGE 77 I 40.
<11> BSK BankG-Hess, Art. 16. N 5.
9. 1 января 2010 г. вступила в силу новая ст. 973a Кодекса обязательственного права, регулирующая порядок глобального депонирования ценных бумаг. В этой статье говорится следующее.
I. Глобальное депонирование ценных бумаг.
1. Депозитарий вправе хранить взаимозаменяемые ценные бумаги разных депонентов совместно, если депонент в явной форме не требует отдельного хранения принадлежащих ему ценных бумаг.
2. Когда депозитарию доверяется глобальное депонирование заменяемых ценных бумаг, при передаче ценных бумаг депозитарию депонент становится долевым собственником ценных бумаг одного вида, входящих в депозит. Размер доли определяется по номинальной стоимости, а если ценная бумага не имеет номинальной стоимости - по количеству.
3. Депонент вправе в любое время потребовать выдачи ценных бумаг из депозита в размере его доли. Это право не зависит от содействия или согласия других депонентов.
10. Юридическое основание права долевой собственности на ценные бумаги, находящиеся на глобальном депозите, устанавливается в договоре о передаче ценных бумаг на хранение <12>. Кроме того, в ст. 973a Кодекса обязательственного права содержится законная презумпция, согласно которой депозитарий вправе хранить заменяемые ценные бумаги нескольких депонентов совместно. Иными словами, депонент должен в явной форме потребовать отдельного хранения своих ценных бумаг. При передаче заменяемых ценных бумаг в депозитарий депонент приобретает право долевой собственности на одинаковые ценные бумаги, находящиеся на глобальном депозите. Если депонент требует вернуть свой вклад, он получает не те же самые ценные бумаги, а лишь такое же количество ценных бумаг того же вида <13>. До вступления в силу новой ст. 973a Кодекса обязательственного права при отсутствии соответствующей нормы привлекались ст. 484 Кодекса обязательственного права и ст. 727 Гражданского кодекса.
--------------------------------
<12> Zobl/Lambert. S. 126.
<13> Meier-Hayoz / von der Crone. S. 326.
11. В Швейцарии модель глобального депонирования основана на концепции модифицированной и лабильной долевой собственности. Эту концепцию разработал Петер Ливер <14>. Долевая собственность является модифицированной, поскольку, в отличие от обычной долевой собственности, депонентов лишь теоретически связывают правовые отношения. Долевая собственность является нестабильной, потому что каждый депонент может в любое время потребовать возврата своей доли независимо от других депонентов <15>. Статья 650 и далее Гражданского кодекса, где устанавливается порядок аннулирования долевой собственности, создает основу для положений п. п. 2 и 3 ст. 484 и п. 3 ст. 973a Кодекса обязательственного права <16>. Согласно последней норме каждый депонент вправе в любое время потребовать выдачи набора ценностей, соответствующего сумме его вклада. Депозитарий может выделить долю такого депонента без привлечения и согласия других депонентов.
--------------------------------
<14> Liver, Gutachten 1963; Liver, 1969.
<15> Meier-Hayoz / von der Crone. S. 327.
<16>
BSK ZGB II-Brunner/Wichtermann, Art. 646 N 5; Bericht vom 15. Juni
2004 der vom Eidg. Finanzdepartement eingesetzten technischen
Arbeitsgruppe zum Entwurf eines Bundesgesetzes
die Verwahrung und
von Bucheffekten (Bucheffektengesetz) und zur Ratifikation des Haager
die auf bestimmte Rechte an
Wertpapieren anzuwendende Rechtsordnung (Haager
).
S. 17 (далее - Bericht der technischen Arbeitsgruppe).
12. Глобальное депонирование можно описать следующим образом:
Источник: Bericht der technischen Arbeitsgruppe, S. 9.
13. На самом нижнем уровне пирамиды находится инвестор (опосредованный владелец второго уровня), который размещает свои заменяемые ценные бумаги в депозитарии (например, в банке или у брокера - они являются опосредованными владельцами первого уровня). Депозитарий записывает соответствующие ценные бумаги на счет, который ведется на имя инвестора. На вершине пирамиды находится центральный депозитарий ценных бумаг (непосредственный владелец). Он обеспечивает хранение ценных бумаг, физически переданных ему депозитарием <17>. Локальные депозитарии подключены к центральному депозитарию через счета ценных бумаг. Сальдо ценных бумаг на счетах локальных депозитариев фиксируется центральным депозитарием. Следует отметить, что отдельные инвесторы не связаны юридическими отношениями с центральным депозитарием. Только локальный депозитарий может потребовать выдачи ценных бумаг в центральном депозитарии. Инвестор такого права не имеет <18>.
--------------------------------
<17> Bericht der technischen Arbeitsgruppe. S. 7.
<18> Meier-Hayoz / von der Crone. S. 326.
14. В простом варианте пирамида депонирования имеет три уровня: инвесторы, локальные депозитарии и центральный депозитарий. При заключении международных договоров эта конструкция может охватывать три, четыре или пять уровней.