4.4. Планування грошових потоків Бюджет грошових коштів

Важливим завданням фінансового планування є планування грошових потоків (cash flows). Він дає змогу визначити майбутні грошові надходження корпорації та її витрати. При цьому необхідно передбачити час надходження грошових коштів та їх витрачання. Такий прогноз забезпечить у майбутньому контроль над грошовими потоками. Фінансовий відділ складає бюджет грошових коштів корпорації (cash budget). Він розробляється на різні строки: на місяць, рік тощо. Як правило, складаються місячні бюджети, які дають можливість врахувати сезонні коливання в грошових надходженнях. Грошові потоки корпорації забезпечують її ліквідність, тобто здатність платити за придбану сировину, матеріали; гасити позики, сплачувати проценти та дивіденди. Тому прогнозування грошових потоків є важливою частиною фінансового планування. У літературі підкреслюється, що прогнози грошових потоків є більш достовірними на найближче майбутнє, ніж на тривалу перспективу.

Розпис надходжень

Побудова “бюджету грошових коштів” починається з аналізу надходжень за реалізовану продукцію. Основна частина продажів здійснюється в кредит, тому надходження грошей на рахунок корпорації відкладається на певний строк. Цей строк визначається умовами угоди між корпорацією і покупцем її продукції. Припустимо, що канадська компанія “Кабо Лтд” надає своїм покупцям відстрочку платежу на 30 днів після виставлення рахунку; 90 % продажів здійснюються в кредит (див. табл. 4.8), 10 % — з негайною оплатою.

Рахунки за відвантажену продукцію виставляються покупцю через банк, який при настанні вказаного строку знімає гроші з рахунку покупця і переказує їх на рахунок корпорації. Строк між пред’явленням рахунку і його оплатою називається строком інкасації¹ (collection period). За умовами угоди до 90 % продажів у кредит оплачуються через місяць і до 10 % — через два місяці після виставлення рахунку. У нашому прикладі в січні було продано товарів на 250 тис. дол., із яких 25 тис. — з негайною оплатою (cash sales). Із 225 тис. дол. за кредитною угодою 90 %, або 202,5 тис., мають надійти в лютому і 10 %, або 22,5 тис., — у березні. Так само обчислюються грошові надходження в інші місяці. При цьому економісти фінансового відділу враховують можливі затримки з оплатою. У періоди економічних спадів строки інкасації подовжуються, а частка “поганих боргів” (безнадійних) збільшується. Тому реалістичні прогнози мають ураховувати всі обставини ринку.

Таблиця 4.8

Розпис надходжень за продажами компанії “Кабо Лтд”, тис. Дол.

Надходження	Листопад	Грудень	Січень	Лютий	Березень	Квітень	Травень	Червень
Усього продажів	300,0	350,0	250,0	200,0	250,0	300,0	350,0	380,0
Продаж у кредит	270,0	315,0	225,0	180,0	225,0	270,0	315,0	342,0
Строк оплати один місяць		243,0	283,5	202,5	162,5	202,5	243,5	283,5
Строк оплати два місяці			27,0	31,5	22,5	18,0	22,5	27,0
Усього з наступною оплатою			310,5	234,0	184,5	220,5	265,5	310,5
Продаж за готівку			25,0	20,0	25,0	30,0	35,0	38,0
Усього надходжень від продажів			335,5	254,0	209,5	250,5	300,5	348,5

Грошові кошти, що надходять від продажу продукції та послуг, витрачаються корпорацією. Для цього складається розпис витрат (табл. 4.9).

Таблиця 4.9