Зниження податків із прибутку

Другий висновок стосується оподатковування прибутку. За аналізований період податкове навантаження на прибуток поступово скорочувалося (див. рис. 8.4). Позначилися результати податкової реформи 1986 р. Як зазначалося раніше, у звітності корпорацій виділяється стаття прибуток до сплати податків, який визначається відрахуванням з прибутку процентних платежів, унаслідок чого податкова база скорочується. У літературі таке явище називається “податковий щит”. Податки, стягнуті з оподатковуваної частини прибутку, у 1989 р. становили 41,2 %, до 2000 р. вони знизилися до 31,0 %, у результаті чого зріс основний показник, що прямо стосується дивідендів і дивідендної політики — чистий прибуток корпорації. Зростання чистого прибутку в 3,2 раза створило можливість не тільки збільшувати суми дивідендів, а й накопичувати щорічно нерозподілений прибуток.

Рис. 8.5. Оподатковування прибутку корпорацій у США,¹ 1989—2000 рр., %

Рис. 8.6. Розподіл чистого прибутку в корпораціях США,² 1989—2000 рр., %

Таблиця 8.3

Розподіл прибутку в корпораціях сша1, млн дол.

Показник	1989	1990	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000
1. Прибуток2	362,8	361,7	346,3	4405,1	405,1	542,7	603,9	655,8	735,4	815,0	856,0	946,2
2. Прибуток до сплати податків	342,9	355,4	334,7	395,9	464,3	531,2	598,9	644,6	701,4	758,2	823,0	925,6
3. Податок із прибутку	141,3	136,7	124,0	139,7	163,8	195,3	218,7	236,4	240,5	244,6	255,9	286,2
4. Прибуток після сплати податків	201,6	218,7	210,7	56,2	300,5	335,9	380,2	408,1	460,9	513,6	567,1	641,4
5. Дивіденди	134,6	149,3	146,5	171,1	197,3	211,0	227,4	243,1	297,3	351,5	370,7	397,0
6. Нерозподілений прибуток	67,1	69,4	64,2	85,0	108,2	124,8	152,8	165,1	163,6	162,1	196,4	244,4
7. Прибуток до ВВП, %	6,9	6,5	6,1	6,7	6,4	7,2	8,3	8,7	9,0	9,3	9,2	9,5
8. Прибуток до національного доходу, %	8,5	8,1	7,6	8,4	8,9	9,6	10,1	10,4	11,0	11,6	11,5	11,8

Таблиця 8.4

Дивіденди і проценти, отримані фізичними особами в сша3 (1989—2000 рр.), %

Показник	1989	1990	1991	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000
1. Дивіденди фізичних осіб у загальній сумі дивідендів	94,0	94,0	93,5	91,3	96,5	94,6	94,5	94,3	99,3	99,9	99,8	99,9
2. Дивіденди в загальній сумі доходів фізичних осіб	2,9	3,0	2,8	2,7	3,4	3,5	3,5	3,6	4,3	4,7	4,7	4,7
3. Проценти, отримані фізичними особами в загальній сумі доходів фізичних осіб	15,5	14,9	14,5	13,9	11,8	11,5	11,7	12,1	12,5	12,7	12,4	12,7

¹ Таблиця складена за даними в Federal Reserve Bulletin. Board of Governors of the Federal Reserve System. Wash. D.C. за відповідні роки.

² Скоригована на знос основних фондів і переоцінку запасів.

³ Таблиця складена за даними в Federal Reserve Bulletin. Board of Governors of the Federal Reserve System. Wash. D.C. за відповідні роки.