- •Розділ 1. Сутність, функції та управління фінансами зарубіжних корпорацій
- •1.1. Предмет дисципліни “Фінанси зарубіжних корпорацій” Що вивчає дисципліна “Фінанси зарубіжних корпорацій”
- •Юридичні форми організації капіталу і підприємництва
- •Категорії корпоративних фінансів
- •Грошові відносини корпорації з агентами ринку
- •1.2. Функції фінансів корпорації
- •Функція розподілу і використання капіталу
- •Функція контролю над формуванням, розподілом і використанням капіталу
- •Порівняльна характеристика функцій державних і корпоративних фінансів
- •1.3. Фінансове навколишнє середовище Зміст поняття “фінансове навколишнє середовище”
- •Вплив держави на фінансове навколишнє середовище
- •1.4. Управління фінансами корпорації Поняття управління фінансами корпорації
- •Принципи управління фінансами корпорації
- •Цілі фінансового управління
- •Фінансові менеджери
- •Роль вищих менеджерів
- •1.5. Обіг капіталу корпорації
- •Вартісний цикл обігу капіталу
- •1.6. Рух фондів корпорації
- •Питання для самоперевірки знань
- •Розділ 2. Корпорація як суб’єкт права
- •2.1. Розвиток законодавства про корпорації
- •Закони про акціонерні товариства
- •Джерела права, що регулюють діяльність акціонерних товариств
- •Вплив європейської інтеграції на розвиток акціонерного права в державах — учасницях єс
- •2.2. Основні ознаки акціонерного товариства, визначені в законах
- •Акціонерне товариство як юридична особа
- •Обмежена відповідальність акціонерів за зобов’язаннями корпорації
- •Вільний обіг акцій корпорації
- •Захист прав акціонерів і кредиторів корпорації
- •Централізоване управління корпорацією
- •2.3. Види корпорацій, порядок їх утворення і реєстрації. Групи підприємств
- •Утворення і реєстрація корпорації
- •Об’єднання, групи підприємств
- •2.4. Групи підприємств в офшорних зонах Сутність офшорного бізнесу
- •Оперативно-холдингові компанії
- •Організація управління офшорною компанією
- •2.5. Управління корпорацією. Права й обов’язки посадових осіб
- •Загальні збори акціонерів
- •Рада директорів
- •Наглядова рада
- •2.6. Захист прав акціонерів і кредиторів
- •Збереження акціонерного капіталу корпорації та його збільшення
- •Зменшення капіталу корпорації
- •Захист інтересів кредиторів
- •2.7. Господарські угоди корпорацій
- •Поняття договору (угоди)
- •Джерела господарських договорів
- •2.8. Законодавство про неплатоспроможність і банкрутство Поняття неплатоспроможності й банкрутства
- •Цілі законів про неплатоспроможність
- •Закони про неплатоспроможність у країнах із розвиненою ринковою економікою
- •Основні проблеми трансграничної неплатоспроможності
- •Теоретичні основи для підготування міжнародних угод
- •Проекти конвенцій трансграничної неплатоспроможності
- •Питання для самоперевірки знань
- •Принципи корпоративного управління оеср1
- •I. Права акціонерів
- •II. Однаково справедливе ставлення до акціонерів
- •III. Роль зацікавлених осіб в управлінні товариством
- •IV. Розкриття інформації та прозорість
- •V. Обов’язки ради
- •Порівняльна характеристика усталених моделей корпоративного управління1
- •Розділ 3. Фінансова звітність і методи її аналізу
- •3.1. Форми фінансової звітності Значення фінансової звітності
- •Зміст фінансового звіту
- •3.2. Баланс корпорації Структура балансу
- •Активи корпорації
- •Консолідований баланс корпорації Мак Дональдс
- •Зобов’язання корпорації
- •Власний капітал
- •3.3. Звіт про прибуток корпорації
- •Консолідований звіт про прибуток корпорації Мак Дональдс, млн дол.
- •3.4. Звіт про рух грошових потоків корпорації
- •Консолідований звіт про рух грошових потоків корпорації (звіт про зміну фінансової позиції корпорації) Мак Дональдс, млн дол.
- •Операційні грошові потоки
- •Інвестиційні грошові потоки
- •Фінансові грошові потоки
- •Баланс грошових потоків
- •3.5. Консолідований звіт про зміну у власному капіталі
- •Зміни у власному капіталі, млн дол.
- •3.6. Аналіз фінансової звітності корпорації Значення й зміст аналізу фінансової звітності
- •Консолідований звіт про зміну у власному капіталі корпорації Мак Дональдс, млн дол.
- •Методи аналізу фінансової звітності
- •Капітальні витрати корпорації Мак Дональдс за 1997—2001 р.
- •Активи корпорації Мак Дональдс за 1997—2001 р.
- •3.7. Аналіз фінансової звітності методом коефіцієнтів Класифікація коефіцієнтів
- •Коефіцієнти ліквідності
- •Коефіцієнти структури капіталу
- •Коефіцієнти оборотності активів
- •Коефіцієнти прибутковості
- •Показники ринкової вартості акцій
- •3.8. Системні методи аналізу фінансової звітності Система Дюпон
- •Модель Альтмана
- •Питання для самоперевірки знань
- •Розв’яжіть задачі і ситуації
- •Зведені дані за фінансовою звітністю корпорації Мак Дональдс за 1991—2001 рр., млн дол.
- •Консолідований баланс компанії “кока-кола” на 31 грудня, млн дол.
- •Консолідований звіт про прибуток компанії “Кока-Кола” на 31 грудня, млн дол.
- •Розділ 4. Фінансове планування та контроль
- •4.1. Фінансова стратегія корпорації Стратегія розвитку корпорації
- •Концепції фінансової стратегії
- •Поняття “прогнозування” і “планування”
- •Сутність та горизонти фінансового планування
- •4.2. Джерела фінансування розвитку корпорації Коефіцієнти внутрішнього зростання і стійкого зростання
- •Коефіцієнти прибутковості корпорації Кока-кола, 1990—2000 рр., %1
- •Планування зовнішніх джерел фінансування
- •Баланс корпорації Сміт на 01.01.200_ р., тис. Дол.
- •Планування внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування
- •4.3. Методи фінансового планування
- •Загальна характеристика п’ятирічного фінансового плану
- •Бізнес-план корпорації
- •Прогноз продажів
- •Методи складання фінансових звітів pro forma
- •Планування балансу
- •Pro forma звіту про прибуток (рахунки прибутків і збитків)
- •Звіт про прибуток корпорації Сміт, тис. Дол.
- •Прогнозні і звітні дані чистого прибутку та чистого прибутку на одну акцію корпорації кока-кола1
- •Прогнозний звіт про зміни у власному капіталі корпорації Сміт, тис. Дол.
- •Pro forma звіт про зміни фінансової позиції
- •Прогнозний звіт про зміни фінансової позиції корпорації Сміт, млн дол.
- •Чистий прибуток корпорації Сміт, тис. Дол.
- •Регресивний аналіз для визначення майбутніх грошових потоків
- •4.4. Планування грошових потоків Бюджет грошових коштів
- •Розпис надходжень
- •Розпис надходжень за продажами компанії “Кабо Лтд”, тис. Дол.
- •Розпис витрат компанії “Кабо Лтд”, тис. Дол.
- •Розпис грошових видатків за витратами корпорації, тис. Дол.
- •Рух чистих грошових потоків і баланс грошових коштів, тис. Дол.
- •Джерела фінансування дефіциту бюджету грошових коштів
- •4.5. Фінансовий план Поняття фінансового плану
- •Взаємозв’язок планованих документів фінансової звітності
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятаєте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 5. Оцінювання капіталу корпорації
- •5.1. Вартість грошей у часі Концепція часової вартості грошей
- •Оцінка майбутньої вартості грошей
- •Ефективна процентна ставка
- •Ефективні процентні ставки для річної процентної ставки 6 %1
- •Оцінювання приведеної (сьогоднішньої) вартості
- •Вартість капіталу в часі. Депозит у банку 1000 дол. На 5 років, 5 %
- •Оцінювання ануїтетів
- •Ставка дисконтування
- •Оцінювання чистої приведеної вартості
- •5.2. Оцінювання корпоративних цінних паперів
- •Закон єдиної ціни
- •5.3. Оцінювання акцій Оцінювання привілейованої акції
- •Оцінювання звичайної акції
- •Оцінювання звичайних акцій із постійним темпом зростання дивідендів
- •Оцінювання звичайної акції з нерівномірним зростанням дивідендів
- •Оцінювання акцій за допомогою коефіцієнта р/е
- •Оцінка купонних облігацій
- •Дохідність купонної облігації
- •Оцінювання облігації з нульовим купоном
- •Дохідність безкупонної облігації
- •Оцінювання інших видів облігації
- •Дюрація — показник Макоулі
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 6. Ціна капіталу і ризик
- •6.1. Теорія ризику інвестицій г. Марковіца Поняття ціни капіталу
- •Статистичний вимір ризику
- •Основні принципи теорії г. Марковіца
- •Визначення очікуваної дохідності і ризику портфеля
- •6.2. Теорія Вільямса Шарпа Основні принципи теорії Вільямса Шарпа
- •Модель оцінювання капітальних активів
- •Вибір цінного папера без ризику
- •Коефіцієнт
- •Ставка доходу ринкового портфеля і премія за ризик
- •6.3. Теорія арбітражного ціноутворення с. Росса Основні принципи теорії
- •Математична модель с. Росса
- •6.4. Графічний аналіз ціни капіталу і ризику Лінія ринку капіталу
- •Лінія ринку цінних паперів
- •Лінія характеристики цінного папера
- •6.5. Оцінювання результатів використання портфеля цінних паперів Загальні принципи оцінюваннярезультатів використання портфеля цінних паперів
- •Індекс Шарпа (si)
- •Індекс Тренора (ti)
- •Індекс альфа Йєнсена (р)
- •Коефіцієнт оцінки
- •6.6. Ціноутворення на ринку капіталів Формування ціни капіталу на фінансовому ринку
- •Інфляційний ризик
- •Ризик дефолту — порушеннякредитних угод
- •Рейтинг корпоративних облігацій американських інвестиційних агентств1
- •Процентні ставки за облігаціями з урахуванням рейтингу
- •Ризик ліквідності
- •Ризик терміновості
- •Ставки ризику дефолТу в період 1970—1990 рр. За класАми облігацій1, %
- •6.7. Тимчасова структура процентних ставок Поняття тимчасової структури процентних ставок
- •Теорії тимчасової структури процентних ставок
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі і ситуації
- •Розділ 7. Структура капіталу корпорації
- •7.1. Теорії структури капіталу корпорації Франко Модільяні та Мертона Міллера Поняття “структура капіталу”
- •Теорема мм-1
- •Теорема мм-2
- •Теорема мм-3
- •Коригування теорії мм — урахування корпоративних податків
- •Концепція Мертона Міллера про податки і борги
- •Вибір співвідношення борг/акціонерний капітал
- •7.2. Альтернативні теорії структури капіталу
- •Фінансування витрат, пов’язаних зфінансовими труднощами і структурою капіталу
- •Залежність вартості фінансових витрат, пов’язаних з банкрутством (реальним і прогнозованим), від розміру боргів корпорації1
- •Теорія г. Дональдсона про ієрархію фінансових джерел
- •Теорія асиметричної інформації
- •7.3. Структура капіталу і ризик
- •Підприємницький ризик
- •Операційний леверидж
- •Вимірювання операційного левериджу
- •Калькуляція продаЖів і прибУтку корпорації 1
- •Калькуляція продажів і прибутку корпорації 2
- •Фінансовий ризик
- •Вимірювання ступеня впливу фінансового левериджу
- •Звіт про прибуток корпорації, млн дол.
- •Вимірювання спільного впливу операційного і фінансового левериджу
- •Структура капіталу в галузях економіки в сша
- •Структура капіталу в галузях промисловості сша в 1986 р., %
- •7.4. Вимірювання структури капіталу
- •Боргові зобов’язання й акціонерний капітал за консолідоваНим баланСом тнк “кока-кола”, 2000 р., млн дол.
- •Коефіцієнти співвідношення борг/позиковий капітал
- •Коефіцієнт покриття процентних платежів прибутком
- •Консолідований звіт про прибуток корпорації “Кока-Кола” за 2001 р., млн дол.
- •Міжнародні порівняння коефіцієнта позиковий капітал/сукупний капітал корпорації
- •7.5. Оптимальна структура капіталу Поняття оптимальної структури капіталу
- •Введення у капітал корпорації боргів
- •Ціна боргу й акціонерного капіталу
- •Акціонерний капітал у разі зростання боргу
- •Коефіцієнти боргу і капіталу
- •Середньозважена ціна капіталу
- •Число акцій в обігу і ціна однієї акції
- •Чистий прибуток на одну акцію
- •Питання для самоперевірки знань
- •Розділ 8. Дивіденди і дивідендна політика
- •8.1. Теорії дивідендної політики Поняття “дивіденди”
- •Дивідендна політика
- •Теорії мм (Міллера—Модільяні)
- •Критика теорії мм. “Синиця в руці”
- •Концепція врахування податкової диференціації
- •Модель Дж. Лінтнера
- •8.2. Чинники дивідендної політики
- •Законодавчі обмеженнядивідендних платежів
- •Інвестиційні плани корпорації
- •Контроль над акціонерним капіталом
- •Дохідність акціонерного капіталу
- •Особливості дивідендної політики тнк
- •Калькуляція іноземного податкового кредиту в сша1
- •8.3. Прийняття рішень щодо проведення дивідендної політики Процедура дивідендних виплат
- •Методи проведення дивідендної політики
- •8.4. Форми дивідендних виплат Виплата дивідендів акціями
- •Дроблення акцій на менші акції (сплит)
- •Консолідація акцій або обернений сплит
- •Викуп корпорацією акцій з обігу
- •Програми реінвестування дивідендів
- •8.5. Оцінка дивідендної політики та її результатів методом коефіцієнтів Коефіцієнти обігу акціонерного капіталу
- •Показники оцінки ринком дохідності акцій
- •8.6. Розподіл прибутку в корпораціях сша і дивідендна політика
- •Зростання частки корпораційного прибутку у ввп і національному доході
- •Зниження податків із прибутку
- •Розподіл прибутку в корпораціях сша1, млн дол.
- •Дивіденди і проценти, отримані фізичними особами в сша3 (1989—2000 рр.), %
- •Розподіл прибутку на дивіденди і нерозподілений прибуток
- •Одержувачі дивідендів — фізичні особи
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 9. Бюджетування капітальних вкладень
- •9.1. Планування і фінансування інвестиційного проекту Поняття бюджету капітальних вкладень
- •Поняття проекту
- •Управління проектами
- •Оцінка грошових потоків за проектом
- •Грошові потоки корпорації, млн дол.
- •Амортизація придбаного устаткування, дол.
- •Рух грошових потоків корпорації, дол.
- •Передбачувані грошові потоки після сплати податків, дол.
- •9.2. Оцінювання проектного ризику Методи оцінювання проектного ризику
- •Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до зміни змінних
- •Аналіз чутливості проекту до змін трьох змінних1
- •Аналіз чутливості чистої приведеної вартості до змін змінних
- •Аналіз сценарію виконання проекту
- •Аналіз проекту на підставі сценарію1
- •Метод моделювання
- •Теорія ігор: матриця рішень. Оцінка варіантів чистої приведеної вартості, млн фр. Фр.1
- •9.3. Економічна оцінка проекту Методи визначення оцінки проекту
- •Розрахунок внутрішньої ставки доходу
- •Приведена вартість грошових вхідних потоків за проектом
- •Визначення чистої приведеної вартості
- •Визначення коефіцієнтів вигоди/витрати за проектом
- •Визначення періоду окупності проекту
- •Очікувані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Очікувані дисконтовані грошові потоки за проектами, тис. Дол.
- •Оцінка проекту на основі балансової норми прибутку
- •Очікуваний прибуток за проектом (ф. Ст.)2
- •9.4. Ранжирування проектів на основі економічних методів оцінки Порівняльна характеристика використання методів оцінювання проекту
- •Методи складання бюджету довгострокових витрат, застосовувані 112 корпораціями сша (у відсотках від кількості респондентів)1
- •Вибір проекту за критеріями чиста приведена вартість і внутрішня норма прибутковості
- •Грошові потоки двох взаємовиключних інвестиційних проектів, дол.1
- •Вибір проекту за критеріями чистої приведеної вартості й індексу прибутковості
- •Грошові потоки за проектами1
- •Раціонування капітальних вкладень
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •Ранжирування інвестиційних проектів
- •9.5. Значення капітальних вкладень для економічного зростання
- •Валові капітальні вкладення, зростання у % до попереднього періоду1
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі і ситуації
- •Розділ 10. Управління оборотним (працюючим) капіталом
- •10.1. Сутність оборотного (працюючого) капіталу Поняття оборотного (працюючого) капіталу
- •Ефективність оборотного капіталу
- •Економічні умови, що впливають на ефективність працюючого капіталу3
- •Цикл оборотного капіталу
- •10.2. Управління грошовими коштами і портфелем цінних паперів Призначення грошових коштів
- •Використання поточних сум (“поплавця”)1
- •Політика корпорацій щодо прискорення припливу грошових коштів
- •Компенсаційні залишки
- •Вкладення в цінні папери
- •10.3. Моделі управління грошовими коштами Модель управління грошовими коштами Баумола
- •Модель управління грошовими коштами Міллера—Орра
- •Практичне використання моделі Міллера—Орра
- •10.4. Управління дебіторською заборгованістю Визначення кредитоспроможності корпорацій-покупців
- •Можливість втрат при наданні відстрочки платежу 1
- •Інкасація виторгу
- •Аналіз Термінів заборгованості 1
- •Ставка інкасації — непогашені рахунки у відсотках до обсягу продажів2
- •10.5. Управління товарно-матеріальними запасами Класифікація запасів. Чинники, що визначають їхній обсяг
- •Модель економічно обґрунтованого обсягу замовлення
- •Метод контролю авс
- •Вплив інфляції на визначення суми товарно-матеріальних запасів
- •10.6. Оцінка політики корпорацій з формування і використання оборотного капіталу Цілі фінансового аналізу оборотного капіталу
- •Коефіцієнти ліквідності
- •Коефіцієнти ліквідності корпорації Кока-кола в 1996–2001 рр.1
- •Коефіцієнти оборотності поточних активів
- •Оборотність поточних активів корпорації Кока-кола в 1997–2001 рр.2
- •Термін погашення дебіторської заборгованості корпорації кока-кола за 1997–2001 рр., днів
- •Ліквідність кредиторської заборгованості корпорації “Кока-кола” у 1997—2000 рр. , днів1
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 11. Джерела короткострокового фінансування поточних активів
- •11.1. Сутність і види джерел короткострокового фінансування Поняття короткострокового фінансування
- •Процентні ставки грошового ринку
- •11.2. Торговельний (комерційний) кредит Сутність торговельного (комерційного) кредиту
- •Дисконтна знижка, дисконтний період
- •11.3. Банківський кредит Види короткострокового банківського кредиту
- •Процентна ставка за банківським кредитом
- •Кредитна лінія
- •Револьверний (автоматичний) кредит
- •Овердрафт
- •Вексельний кредит
- •Кредит під заставу товарно-матеріальних запасів
- •Активи компанії
- •Позички, гарантовані урядом
- •11.4. Факторинг Сутність кредитування за факторингом
- •11.5. Емісія комерційних паперів Сутність комерційних паперів
- •Причини зростання емісії комерційних паперів
- •Емісія комерційних паперів в сша у 1970–2000 рр.1
- •Вибір рішень про метод кредитування
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 12. Корпорації на ринку капіталів
- •12.1. Фінансовий ринок як основа економічного розвитку корпорацій Сутність фінансового ринку і його функції
- •Корпорації як нетто-позичальникина фінансовому ринку
- •Сутність цінних паперів та їхні функції
- •12.2. Заощадження й інвестиції Поняття “заощадження й інвестиції”
- •Матриця руху фінансових потоків у сша, %1
- •Кругообіг заощадження — інвестиції — заощадження
- •12.3. Регулювання ринку капіталів Загальні принципи законодавчого регулювання фінансового ринку
- •Закони про цінні папери в сша
- •Закони про цінні папери у Великобританії
- •Саморегулюючі організації в сша
- •Саморегулювання у Великобританії
- •12.4. Міжнародне регулювання фінансового ринку Стандарти регулювання фінансових міжнародних організацій
- •Регулювання ринку капіталів у країнах — учасницях Європейської Союзу
- •12.5. Біржовий ринок акцій Значення ринку акцій для розвитку економіки
- •Капіталізація акцій у семи провідних країнах свіТу2
- •Фінансування валових інвестицій через випуск акцій у семи головних країнах світу
- •Ринкова капіталізація акцій національних корпорацій на 10 найбільших фондових біржах світу (головні і рівнобіжні ринки) у 1996—2001 рр., млрд дол.1
- •Фондові біржі — організаторивторинного ринку акцій
- •Число корпорацій, що пройшли лістинг на найбільших фондових біржах світу у 1996 та 2001 рр.1
- •Торгівля цінними паперами на світових фондових біржах
- •Вартість проданих акцій на найбільших фондових біржах світу (головні і рівнобіжні ринки) у 2000 та 2001 рр., млрд дол.
- •12.6. Біржовий ринок облігацій Особливості вторинного ринку корпоративних облігацій
- •Число лістингових облігацій що обертаються на шести найбільших фондових біржах у 1998 та 2001 рр.1
- •Ринкова вартість облігацій, щО обертаються, на шести найбільших фондових ринках світу, млрд дол.
- •Біржова торгівля облігаціями на шести найбільших фондових біржах світу у 1996 та 2001 рр. 1
- •Питання для самоперевірки знань
- •Розділ 13. Емісія і розміщення корпоративних цінних паперів
- •13.1. Первинні емісії довгострокових цінних паперів корпорацій у сша Нові емісії американських корпорацій на ринку капіталів
- •Нові емісії цінних паперів корпорацій сша у 1985—2000 рр.1
- •13.2. Методи розміщення корпоративних цінних паперів Розміщення первинних емісій
- •13.3. Особливості первинних емісій цінних паперів та їх розміщення в сша Публічне розміщення нових емісій
- •Вартість розміщення звичайних акцій у відсотках до суми надходжень від їх продажів 1
- •Приватне розміщення нових емісій
- •13.4. Особливості первинних емісій цінних паперів та їх розміщення у Великобританії Первинне розміщення на фондових біржах
- •Лістинг акцій на Лондонській фондовій біржі
- •Методи розміщення цінних паперів
- •Публічний продаж акцій
- •Ринок цінних паперів, які не пройшли лістингу
- •“Третій ринок” Лондонської фондової біржі
- •Надання акцій, що обертаються, для біржового котирування
- •13.5. Корпорації на позабіржовому ринку цінних паперів Поняття позабіржового ринку
- •Методи розміщення цінних паперів на позабіржовому ринку
- •Захист інтересів інвесторів на позабіржовому ринку
- •13.6. Емісія скрипів і райтів
- •Емісія скрипів
- •Емісія прав (райтів)
- •13.7. Емісії цінних паперів, пов’язані зі злиттями і поглинаннями корпорацій Випуск акцій, пов’язаний із поглинанням (злиттям) корпорацій
- •Основні фінансові показники двох компаній перед злиттям, фр. Франки1
- •“Викидні” облігації, макулатура
- •13.8. Випуск акцій, пов’язаних із приватизацією Цілі приватизації державної власності
- •Методи проведення приватизації
- •Питання для самоперевірки знань
- •Запам’ятайте формули
- •Розв’яжіть задачі
- •Розділ 14. Сучасні теорії ринку капіталів
- •14.1. Основні етапи розвитку сучасної теорії ринку капіталів
- •14.2. Виникнення і розвиток гіпотези ефективного ринку Основні етапи розвитку сучасної теорії ринку капіталів
- •Парадигма — умоглядна модель, на підставі якої розглядаються й аналізуються явища і події в глобальному аспекті
- •Джерела гіпотези ефективного ринку
- •Інвестиційна вартість цінного папера
- •Альтернативні концепції гіпотези ефективного ринку
- •Аномалії фондового ринку
- •14.3. Значення гіпотези ефективного ринку для визначення фінансової політики корпорацій
- •14.4. Розвиток теорії хаосу і невизначеності на ринку капіталу Витоки теорії хаосу
- •Основи теорії хаосу
- •Гіпотеза фрактального ринку
- •Непередбачуваність як одна з характеристик динамічної системи
- •Психологія фінансового ринку
- •Фрактальна розмірність
- •Стандартне відхилення порівняно з фрактальною розмірністю2
- •Показник Херста
- •Значення гіпотези фрактального ринку для фінансової політики корпорації
- •Питання для самоперевірки знань
- •Додаток Хронологія теорії хаосу1
- •Принципи корпоративного управління оеср1
- •I. Права акціонерів
- •II. Однаково справедливе ставлення до акціонерів
- •III. Роль зацікавлених осіб в управлінні товариством
- •IV. Розкриття інформації та прозорість
- •V. Обов’язки ради
- •Перелік рисунків
- •Перелік таблиць
- •Список використаної літератури
- •Іменний покажчик
Список використаної літератури
Абрамов С. И.Управление инвестициями в основной капитал. — М.: Экзамен, 2002. — 544 с.
Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью. — М.: БЕК, 1995.
Акофф Рассел.Планирование будущего корпорации: Пер. с англ. — М.: Сирин, 2002. — 256 с.
Алексєєнко Л. М., Олексієнко В.М., Юркевич А.І.Економічний словник: Банківська справа, фондовий ринок (українсько-англійсько-російський тлумачний словник). — К.: Видавничий дім “Максимум”: — Тернопіль: Економічна думка, 2000. — 92 с.
Балабанов И. Т.Риск-менеджмент. — М.: Финансы и кредит, 1996.
Батлер У. Э., Гаши-Батлер М. Е.Корпорации и ценные бумаги по праву России и США. — М.: Зерцало, 1997. — 128 с.
Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996.
Бернстайн П.Против богов: Укрощение риска: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 400 с.
Бланк И. А.Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. — К.: Ольга-Н, Ника Центр, 2001. — 448 с.
Боди З., Мертон Р. К. Финансы: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2000. — 592 с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-Бизнес, 1997. — 1120 с.
Василенко В. О.Ситуаційний менеджмент: Навч. посібник / В. О. Василенко, В. І. Шостка. — К.: ЦУЛ, 2003. — 248 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1995.
Винс Р.Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров: Пер. с англ. — М.: Издательский. дом «АЛЬПИНА», 2000. — 401 с.
Вейтилингем Р. Руководство по использованию финансовой информации Financial Times: Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 400 с.
Вітлинський В. В., Наконечний С. І.Ризик у менеджменті. — К.: Борисфен, 1996.
Горбунов А. Р.Налоговое планирование и создание компаний за рубежом. — М.: Издательская фирма «Анкил», 2000. — 192 с.
Гуляр Р. Ж., Келли Дж. Н.Преобразование организации: Пер. с англ. — М.: Дело, 2000. — 376 с.
Джонс Э.Деловые финансы: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1998. — 416 с( Серия “Мастерство”)
Європейська інтеграція та Україна. Навчально-методичний посібник. — Київ: Товариство Карла Дуйсберга (ФРН), 2002.— 480 с.
Євтушевський В. А. Основи корпоративного управління: Навч. посіб. — К.: Знання-Прес, 2002. — 317 с.
Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постлинов А. В.Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Изд. 2-е. — М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998. — 272 с.
Карлин Т., МакМин А. Анализ финансовой отчетности. — М.: Московская типография №6, 1998. — 411 с.
Кейнс Дж.Общая теория занятости, процента и денег: Пер. с англ. Общая ред. и предисл. А. Г. Милейновского, И. М. Осадчей. — М.: Прогресс, 1978. — 494 с.
Колб Р. В., Родригес Р. Дж.Финансовый менеджмент: Учебник: Пер. с англ. / Предисл. к рус. изд. канд.экон.наук Е.Л. Драчевой — М.: Финпресс, 2001. — 496 с. — (Сер. “Маркетинг и менеджмент в России и за рубежом”).
Коллас Б.Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции, методы: Учеб. пособие: Пер. с франц. — М.: Финансы «ЮНИТИ», 1997.
Контрактное право. Мировая практика: Собр. документов: В 3-х томах на русском и английском языках. — Том 2. Компании / — Под ред. и с предисловием канд. юрид. наук Г. В. Петровой. — М.: Издательский дом «Имидж», 1992. — 351 с.
Коттл С., Мюррей Р. Ф., Блок Ф. Е.“Анализ ценных бумаг” Грэма и Додда: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 704 с.
Краев А. О.Рынок долговых ценных бумаг: Учеб. пособие. — М.: Экзамен, 2002. — 512 с.
Мамутов В. К., Чувпило О. О.Господарче право зарубіжних країн. Підручник для студентів юридичних спеціальностей вищих навчальних закладів. — К.: Ділова Україна, 1996. — 352 с.
Маркс К.Экономические рукописи 1857—1859 годов. Введение. 1. Производство, потребление, распределение, обмен (обращение) // Маркс К. и Энгельс Ф. Соч.: 2-е изд. — Т. 46. — Ч. 1. — С. 17—48.
Менеджмент: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1999. — 704 с. — (Серия "Мастерство").
Меньшиков И. С.Финансовый анализ ценных бумаг: Курс лекций. — М.: Финансы и статистика, 1998. — 360 с.
Мертенс А. В. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. — К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. XVI, 416 с.
Міжнародні та національні стандарти корпоративного управління (Збірник кодексів та принципів). К.: Міжнародна фінансова корпорація, 2002.
Мишкін Ф. С.Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків: Пер. з англ. С. Панчишин, Г. Стеблій, А. Стасишин.— К.: Основи, 1998.
Михайлов Д. М.Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. — М.: Экзамен, 2000. — 768 с.
Модильяни Фр., Миллер М.Сколько стоит фирма? Теорема ММ: Пер. с англ. — М.: Дело, 1999. — 272с.
Петерс Э.Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка: Пер. с англ. — М.: Мир, 2000. — 333 с.
Пиндайк Р., Рубинфельд Л.Микроэкономика: Пер. с англ. — М.: Дело, 2000. — 808 с. — (Сер. «Зарубежный экономический учебник»).
Полковников Г. В.Английское право о компаниях: Закон и практика. — М.: НИМП, 1999. — 240 с.
Примостка Л. О.Фінансові деривативи: аналітичні та облікові аспекти: Монографія. — К.: КНЕУ, 2001. — 263 с.
Росс Ст., Вестерфильд Р., Джордан Б.Основы корпоративных финансов: Пер. с англ. — М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. — 720 с.
Рязанова Н. С.Фінансове рахівництво. Навч. посібник. — К.: Знання — Прес, 2002. — 246 с. (Вища освіта ХХІ століття).
Скотт М. К.Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости.: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 2000. — 432 с.
Словник сучасної економіки Макміллана: Пер. з англ. — К.: АртЕк, 2000, — 640 с.
Степанов В. В.Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. — М.: Статут, 1999.
Сутормина В. Н.Финансы капиталистических государств. — К.: Вища школа, 1983. — 312 с.
Суторміна В. М., Федосов В. М., Рязанова Н. С.Фінанси зарубіжних корпорацій.: За ред. проф. Федосова В.М. — К.: Либідь. 1993. —247 с.
Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок: Пер. с англ. — 6-е изд.: — М.: ИНФРА-М, 1997. — VIII + 648 с. — (Университетский учебник).
Уолш К.Ключевые показатели менеджмента: Пер. с англ.. — М.: Дело, 2000. — 360 с.
Управління бізнесом: доступне про складне / Л.Кистерський, А. Бурляй, Т. Липова, Т. Пустовойтова. Відпов. ред.: Л. Кістерський, К. Павловський. — К.: Знання України, 2002. — 246 с.
Уткин Э. А. Риск-менеджмент. — М.: ЭКМОС, 1998. — 288 c.
Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2000. — XXVIII, 932 с. — (Серия "Университетский учебник").
Фінансовий менеджмент: Навч. посібник / За ред. Г. Г. Кірейцева. — Київ: ЦУЛ, 2002. — 496 с.
Финансирование роста: выбор методов в изменчивом мире: Пер. с англ. Ред. И. М. Осадчая. — М.: Весь мир. 2002. — 256 с.
Финансы: Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1998. — 560 с. — (Серия "Мастерство").
Четыркин Е. М.Финансовая математика: Учебник. — М.: Дело, 2002. — 400 с.
Халфина Р. О.Современный рынок, правило игры. — М.: Ассоциация «Гуманитарное знание», 1993. — 137 с.
Хикс Дж. Р.Стоимость и капитал: Пер. с англ. — М.: Издательская группа «Прогресс», 1993. — 488 с.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. — М.: ИНФРА- М., 1999. — XII, 1028 с.
Шим Д. К., Сигел Д. Г.Финансовый менеджмент: Пер. англ. — М.: “Филинъ”. 1996. — 227 с.
Шумпетер Й.Гроші та ринки грошей: Пер. з нім. — М.: Перспектива, 996.
Энг М. В., Лис Ф. А., Мауер Л. Дж. Мировые финансы: Пер. с англ. — М.: ИКФ “ДеКА”», 1998. — 768 с.
Якимкин В. Н.Финансовый дилинг. Кн. 1. — М.: ИКФ “Омега-Л”, 2001 — 496 с.
Arnold G. Corporate Financial Management.— L. etc.: Financial Times. Professional Limited, 1998. — 1050 p.
Adams A. Investments. — L. etc.: Cluwer Law International. 1995. — 435 p.
Block B. S., Hirt G. A. Foundations of Financial Management. Fifth Ed. — Homewood. Illinois: Irwin, 1989. — 733 p.
Bodie Z., Kane A., Marcus A., Perrakis S., Ryan P. Investments. — Homewood, Boston: Richard D. Irwin, Inc., 1993. — 1024 p.
Brigham E. F., Gapenski L. C. Financial Management. Theory and Practice. Fifth Edition. — Chicago, N.Y. etc.: The Dryden Press. — 1988.
Chapman C. How the Stock Markets Works. Fifth Ed. — L.: Century Business Books, 1994. — 196 p.
Clarke R. G., Wilson B. D., Daines R. H., Nadauld S. D. Strategic Financial Management. — Homewood, Illinois: Irwin, 1988. — 236 p.
Dictionary of Finance. Graham Bannock and William Manser.— Second Ed. — L.: The Penguin Books Ltd, 1995. — 334 p.
Fabozzi F. J. The Handbook of Fixed Income Securities. — 5th ed. Ed. McGraw-Hill, 1997. — 1339 p.
Financial Services Act 1986. L: The Stationery Office Limited, 1997. — 289 p.
Fisher J. The Theory of Interest. — N. Y.: The Macmillan Company, 1930. — 513 p.
Kolb R. Investments. — L.: Scott. Foresman Company .1989. — 850 p.
Kolb R. Financial Derivatives. — N.Y.: Institute of Finance, 1993. — 208 p.
Kay I. A. and King M. A. The British Tax System. — Fifth Ed. — N.Y.: Oxford University Press, 1990. — 250 р.
Johnson H. Financial Institutions and Markets. A Global Perspective. — McGraw Hill Inc, 1993.
Lusztig P., Schwab B. Managerial Finance in a Canadian Setting. — Fourth Edition. — Toronto and Vancouver: Butterworths, 1988. — 1040 p.
Pilbeam K. Finance and Financial Markets. — Hound Mills, Basing stone, Hampshire: Macmillan Press Ltd, 1998. — 390 p.
Revised Model Business Corporation Act 1984. — Wash., 1985.
Rose P. S., Fraser D. R. Financial Institutions. Third Ed. — Plano, Texas: Business Publications, Inc., 1988. — 762 p.
Samuels J. M., Wilkes F. M. and Brayshow R. E. Management of Company Finance. — Fifth Edition. — L., Glasgow, N.Y. etc.: Chapman and Hall, 1993. — 757 p.
Simon Z., Benninga, Oded H. Sarig. Corporate Finance. A valuation approach. The McGraw-Hill Companies, Inc., 1997, — 445 p.
Shapiro A. C. Modern Corporate Finance. — Macmillan Publish, 1990. — 1045 p.
Seuchting, Joachim: Finanzmanagement: Theorie und Politik der Unternehmensfinanzierung. — Wiesbaden: Gabler, 1995, — 673 s.
Spremann K. Portfoliomanagement. — Munchen, Wien, Oldenbourg, 2003, — 567 s.
Van Horne I. C., Dipchand C. R., Hanrahan J. R. Fundamentals of Financial Management. Canadian 6-th Ed. — Scarborough, Ontario: Prentice Hall Canada Inc., 1989.