Часть I. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

Предоставлять государственную поддержку в той или иной форме или нет, решают органы исполнительной власти, учитывая при этом и "цену вопроса" — размер возникающих потерь. Однако дело экономистов — предоставить им полную информацию, необходимую для принятия решения. Такая информация и содержится в расчетах общественной эффективности вариантов проекта (с поддержкой и без поддержки государства) в обычных и теневых ценах, которые покажут, какие потери понесет общество, отказавшись поддержать один вариант и ориентируя участников проекта на реализацию другого.

Особо следует остановиться на теневой цене трудовых ресурсов. Она также носит альтернативный характер и должна оцениваться исходя из стоимости той продукции, от создания которой данный проект отвлекает трудовые ресурсы. Такая цена для различных видов труда неодинакова. При наличии в регионе безработицы альтернативная стоимость труда уменьшается и может стать нулевой и даже отрицательной. Наоборот, если в регионе ощущается недостаток работников определенной профессионально-квалификационной группы, теневая цена их труда повышается и может приниматься равной максимальной по региону ставке заработной платы соответствующей категории работников.

Теневая цена может быть не только у "обычных" товаров и ресурсов, но и у таких, которые не являются предметом рыночного оборота. В частности, в расчетах общественной эффективности в теневых ценах могут и должны оцениваться:

• жизнь и здоровье людей (в проектах, предусматривающих снижение аварийности на транспорте, повышение пожарной безопасности, развитие системы здравоохранения и др.);

• экономия свободного времени граждан (в проектах совершенствования систем коммуникаций);

• шумовое загрязнение окружающей среды (в проектах, предусматривающих снижение шума на улицах, в рабочих или жилых помещениях).

Трансфертная (внутренняя) цена ({гапфг (Шегпа1) рпсе) — это цена, принятая только для взаиморасчетов между участниками одного инвестиционного проекта, один из которых производит некоторую продукцию (услуги), а другой или другие — потребляют ее на нужды проекта. Необходимость введения таких "искусственных" цен может быть обусловлена тем, что при рыночных ценах операция купли-продажи продукции может быть невыгодна участникам проекта (см. раздел 16.2). Так, в современных российских условиях предприятия часто не могут производить то количество продукции, которое готов потребить рынок, в связи с отсутствием у них достаточного объема оборотных средств и, следовательно, невозможностью закупить необходимый объем сырья или

Глава 3. Система цен и налогов

107

комплектующих изделий. В таких условиях потребитель может пойти на временные закупки товара по более высоким ценам, возмещая дополнительные расходы последующей прибылью от реализации проекта. Наоборот, если реализация товара обеспечит впоследствии высокие доходы производителю, но потребитель еще не располагает необходимыми средствами, продажа товара может вначале осуществляться по ценам, меньшим рыночных. Тогда при том же объеме оборотных средств предприятия могут приобрести у поставщиков большее количество сырья, чем при закупках по рыночным ценам, что обеспечит рост объемов производства и (при положительном эффекте от увеличения масштабов производства) повышение его эффективности.

Подобрать взаимовыгодные трансфертные цены, обеспечивающие реализуемость инвестиционного проекта, можно вариантными расчетами коммерческой эффективности этого проекта для его участников в соответствии с излагаемыми в настоящей книге методами. Более глубокое изучение механизма трансфертных цен и методы их оптимизации применительно к функционированию финансово-промышленных групп содержатся в работе [92]. Отметим еще раз, что расчет по трансфертным ценам осуществляется только между участниками проекта, а ту часть продукции, которая не нужна им, производитель продает на рынке по обычным рыночным ценам.

Нормативная (отчетная) цена (ассоип.1 рпсе) — это цена товара, которую обязано указать предприятие в определенных отчетных документах и которую государство принимает во внимание во взаимоотношениях с предприятием. Нормативные (отчетные) цены разнообразны. Среди них наиболее часто встречаются следующие:

• таможенная стоимость товара (сиз1отз ьа1ие). Устанавливается по определенным правилам при ввозе и вывозе товаров и может не совпадать с ценой, по которой товары закуплены или будут продаваться;

• стоимость имущества для налогообложения (со$1 о/ргореПу /ог {ахаНоп) — стоимость, используемая государством для установления налога на имущество;

• цена реализованной продукции (со$1 о/тегсЬапсИзе $оЫ), принимаемая для целей налогообложения. Определяется в соответствии со ст. 40 Налогового кодекса РФ и может не совпадать ни с фактической ценой реализации продукции, ни со средней рыночной ценой на момент реализации;

• первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств фхеЫ аззе1$ оп§гпа1 (гер1асетеп() со$(), отражаемая в приложении к балансу предприятия. На момент приобретения (ввода в действие) основных средств совпадает с затратами на их создание или приобретение. При безвозмездном получении или при взносе в уставный фонд оценивается экспертно (оценщиками имущества). В

108