Глава 3. Система цен и налогов

103

вычислений шаги расчета выбирают таким образом, чтобы взятие займа и выплаты по нему приходились на начало (или конец) шага (подробнее см. раздел 7.1). Но даже если на протяжении шага расчеты по займу производятся достаточно часто, необходимо в соответствии с условиями займа отдельно определить общие размеры погашения основной суммы долга и процентов и отразить их в денежных потоках (такая необходимость становится еще более настоятельной в связи с учетом инфляции и налогов, см. п. 3.2.4).

4. По сфере формирования различаются рыночные (внутренние и мировые), теневые, трансфертные и нормативные (отчетные) Цены.

Рыночная (внутренняя или мировая) цена (тагШрпсё) — это цена, по которой товар приобретается на свободном (соответственно внутреннем или мировом) рынке.

Теневая цена (зЪайои) рпсе, иногда ее называют общественной или экономической) — это цена, отражающая реальную экономическую стоимость товара, т. е. ценность единицы этого товара с точки зрения общества. Теневые цены нужны прежде всего при оценке общественной эффективности инвестиционных проектов. В условиях совершенной конкуренции, отсутствия экстерналий и общественных благ теневая цена совпадает с рыночной. Однако в ряде случаев рыночные цены отражают экономическую стоимость товара искаженно, и их использование для оценки общественной эффективности может привести к решениям, не отвечающим интересам общества. Подобные искажения возникают, в частности, когда:

• товар производится единственным производителем (монополия) или небольшой их группой (олигополия). Здесь производитель, если государство не принимает соответствующие меры, имеет возможность необоснованно завышать цены. Подобная ситуация имеет место в России применительно к ценам на железнодорожные перевозки или к тарифам на электроэнергию и др.;

• товар потребляется единственным потребителем (монопсония). В этих условиях потребитель имеет возможность добиваться от производителей необоснованного снижения цены. Подобная ситуация имеет место в России применительно к ценам на вооружение или добываемые алмазы, когда в качестве единственного потребителя выступает государство;

• государство принимает меры, ограничивающие свободную конкуренцию или создающие преимущества отдельным группам предприятий (дифференцированные таможенные пошлины, квотирование импорта, а также прямое бюджетное дотирование производителей или потребителей). Например, в условиях дотирования сельскохозяйственных производителей или коммунального

ВД4 Часть I. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

хозяйства цены на хлебобулочные изделия или ставки квартирной платы будут заниженными, а в условиях высоких таможенных пошлин цены на импортные автомобили оказываются сильно завышенными по сравнению с отечественными.

В учебниках по микроэкономике приводятся и другие причины искажений.

ПРИМЕР 3.1- В 1953—1956 гг. в студенческих столовых МГУ на Воробьевых горах хлеб был бесплатный. Считалось, что таким образом государство помогает малоимущим студентам. Кончилось это тем, что работники столовой, жившие в близлежащих деревнях, выносили хлеб мешками, используя его на корм домашнему скоту.

Следующий пример демонстрирует ситуацию, когда искажение цен обусловлено непропорциональностью между объемами производства и затратами (нестабильностью удельных затрат). Такого рода явления имеют место, в частности, на железнодорожном транспорте, и в примере рассматривается важный вопрос о том, какие тарифы на железнодорожные перевозки должны использоваться в расчетах общественной эффективности инвестиционных проектов (подробнее этот вопрос рассмотрен в [58, 64]).

ПРИМЕР 3.2. Рассматриваются два варианта проекта, различающиеся только тем, что первый предусматривает доставку сырья автотранспортом, второй — по железной дороге. В этой ситуации общество заинтересовано в том, чтобы затраты по доставке были минимальны. Цены на автомобильные перевозки определяются рыночной конъюнктурой и примерно соответствуют затратам на перевозку, включая нормальную прибыль на вложенный капитал. В то же время железнодорожный транспорт является естественной монополией, и тарифы здесь регулируются государством. Пока они устанавливаются также исходя из фактических затрат железной дороги, распределенных тем или иным способом (в зависимости от учетной политики!) по видам перевозок. Правильно ли это? Чтобы ответить на этот вопрос, рассмотрим ситуацию, когда цена перевозки единицы потребляемого по проекту сырья составляет 100 для автомобильных и 130 для железнодорожных перевозок

Пусть на некотором шаге расчетного периода требуется доставить 10 единиц сырья. Казалось бы, в первом варианте затраты в экономике, связанные с этой перевозкой, составят 1000, а во втором — 1300, так что второй вариант хуже. Оказывается, это не так. Дело в том, что в затратах железной дороги имеются две составляющие. Одна из них — переменная ("зависящая"), пропорциональная объемам перевозимого груза, а другая — постоянная ("независящая"), которая от этих объе-