Глава 3. Система цен и налогов

101

1. По способу измерения различаются:

• цены, выраженные в отечественной валюте (рубль);

• цены, выраженные в валюте других государств;

• цены, выраженные в условных валютных единицах (специальные права заимствования, сметные цены 1991 г. и т. п.).

Для расчетов показателей экономической (общественной, коммерческой и др.) эффективности проектов все результаты и затраты необходимо переводить в единую валюту. В качестве такой валюты в российских условиях чаще всего целесообразно выбирать рубли.

2. Для основных видов продукции, работ и услуг стоимость единицы соответствующего товара именуется ценой (рпсе). Цена обычно выра жается в рублях (или иных валютных единицах) на единицу товара. В то же время в этой книге термин "цена" будет применяться, как правило, и по отношению к таким видам товаров, ресурсов и услуг, для обозначе ния стоимости единицы которых используются иные наименования (такие цены могут иметь другую размерность), в том числе:

• тариф (Шп^) (на транспортные услуги, электроэнергию, газ). Тарифы обычно выражаются в рублях на единицу услуг или продукции;

• обменный курс (ехсЪаще га1ё) иностранной валюты — цена единицы иностранной валюты, выраженная в рублях;

• ставка заработной платы (и>а%е га1е), обычно выражаемая в рублях на 1 человека в месяц, — цена 1 человеко-месяца затрачиваемого труда;

• ставка арендной платы (гепШ1 га№), обычно выражаемая в рублях в единицу времени (месяц, год) или в рублях за единицу имущества (квадратный метр офисной площади, вагон) в единицу времени;

• ставки платежей за инкассацию или расчетно-кассовое обслуживание (соИесЫоп ог сазЬ га1ез) обычно выражаются в процентах к инкассируемой сумме или денежному обороту;

• торговая наценка (Ъгайе таг§1п) (цена услуг торговой организации), выражаемая обычно в процентах к оптовой цене товара;

• страховая премия (тзигапсергетгит) (цена услуг страховой организации), обычно выражаемая в определенной доле от страховой выплаты (т. е. от суммы, которая будет выплачена при наступлении страхового случая);

• процентная ставка (Шегез! га1е) (цена кредитных ресурсов), обычно выражаемая в процентах годовых.

"Обычные" же наименования будут использоваться лишь в тех случаях, когда речь пойдет о конкретном виде товара или услуги, например о расчетах по займу¹.

¹ В некоторых случаях будет использоваться термин "цены и процентные ставки", чтобы подчеркнуть, что соответствующее положение относится и к ценам на финансовые ресурсы.

102

Часть I. Теоретические основы оценки инвестиционных проектов

3. В расчетах могут использоваться цены разного состава. В частности:

• цена товара может включать или не включать НДС, пошлины или акцизы;

• цена товара может включать или не включать цену его доставки. На практике часто используются цены СИФ (включающие кроме стоимости товара транспортные расходы по его доставке из пункта отправления в пункт назначения и транспортную страховку) и цены ФОБ (включающие только стоимость товара и расходы по доставке его в порт и погрузке на судно);

• цена товаров народного потребления может быть розничной или оптовой (т. е. включать или не включать торговую наценку);

• цена оборудования может включать или не включать цену его монтажа.

О ценах какого состава идет речь, как правило, ясно из контекста, однако в необходимых случаях это будет указываться.

Процентные ставки тоже могут быть разного типа. Это связано с тем, что условия (в том числе сроки) уплаты процентов, порядок их начисления и др.' могут быть различными. Влияет также наличие или отсутствие инфляции в период займа. В этой связи различают номинальную, эффективную и реальную процентные ставки (потта1, е$есНье апй геа1 Шеге$1 гаЬез).

Номинальная ставка является базой для определения процентных выплат по займу. Она равна отношению процентов, начисленных по займу, к величине этого займа в случае одноразового начисления процентов в конце года. Обычно она выражается в процентах или долях единицы в год. В случаях когда период начисления процентов меньше года, кредитором может быть установлена процентная ставка на соответствующий период.

Реальная ставка определяется так же, как и номинальная, однако при этом суммы возвращаемого основного долга и начисленных процентов корректируются для устранения влияния инфляции (см. п. 3.2.4).

В расчетах эффективности проектов, предусматривающих займы, существенную роль играют периодичность начисления процентов, возможность их капитализации и график погашения основного долга. Эти факторы учитываются показателями эффективных процентных ставок, которые тоже могут быть номинальными или реальными (очищенными от инфляции). Необходимый для этого аппарат и соответствующие определения будут даны в п. 8.2.2.

Эффективные процентные ставки обычно используются для сравнения разных вариантов предоставления и получения займов. Непосредственно в расчетах эффективности, как правило, используются номинальные или реальные процентные ставки. При этом для упрощения