Глава 1. Что такое инвестиционный проект и зачем его оценивать?

71

При наличии нескольких альтернативных проектов или вариантов проекта (в том числе различающихся организационно-экономическим механизмом реализации) важной становится задача их сравнения и выбора лучшего из них. Соответствующие расчеты носят название расчетов сравнительной эффективности. В эту же группу попадает и задача отбора рекомендуемых к реализации проектов из некоторой их совокупности при ограничениях по общему объему ресурсов на реализацию отобранных проектов, в частности задача отбора проектов для включения в инвестиционные программы. При решении большей части этих задач используются прежде всего интегральные показатели эффективности проектов.

Методы решения указанных задач излагаются в последующих главах вначале для случая, когда имеется полная информация о параметрах проекта и его экономическом окружении. При неполноте или неточности такой информации расчеты должны производиться с учетом факторов неопределенности и риска — подобные расчеты являются методически и практически достаточно сложными и им посвящены отдельные главы 11 и 12.

Приведенный выше перечень включает различные типы задач. Однако при оценке конкретного проекта не обязательно решать все эти задачи, хотя методы, излагаемые в настоящем пособии, и позволяют это сделать. Не следует также думать, что существует некий стандарт точности решения этих задач и излагаемые методы ориентированы на "выпуск стандартной оценочной продукции" — подобных стандартов нет, а излагаемые методы позволяют оценивать проект и грубо приближенно, и достаточно точно — в зависимости от того, насколько полна и точна закладываемая в расчеты информация. Здесь можно провести аналогию с калькулятором: он может правильно перемножить два числа, но точность ответа будет определяться точностью вводимых в калькулятор сомножителей. Одно можно сказать с полной определенностью: описываемые ниже методы практически применялись и давали удовлетворительные результаты как при детальных расчетах всесторонне проработанных проектов, так и при оценке "идей", не доведенных до инженерных расчетов и рабочих чертежей.

т

ПРИНЦИПЫ И СХЕМА ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЬГК ПРОЕКТОВ

Расчлените каждую изучаемую вами задачу на столько частей, на сколько сможете и на сколько это потребуется вам, чтобы их было легко решить.

Рене Декарт Рассуждение о методе

Это правило Декарта малоэффективно, поскольку искусство разделения... остается не поддающимся истолкованию... Разделяя задачу на неподходящие части, неопытный решающий может увеличить свои затруднения.

Готфрид Вильгельм Лейбниц

2.1. Основные принципы оценки эффективности

Часто легче отстаивать принципы, чем жить по ним.

Эдлай Стивенсон

Расходы стремятся сравняться с доходами. Второй закон Паркинсона

Несмотря на существенные различия между типами проектов и многообразие условий их реализации, оценки эффективности проектов и их экспертиза должны производиться в определенном смысле едино-

72