6. Міжнародний фондовий ринок та розвиток його структури.

Міжнар фондовий ринок сформувався у рез масового вивозу капіталу транснаціон банками та ТНК. Особливо процес формув прискорився у 70-ті рр. 20 ст.

Фактори, які цьому сприяли:

1. фін глобалізація

2. НТР

3. розвиток інтеграл процесів

4. відносна стійкість вал курсів

5. Реструктуризація банків і біржової справи

6. Лібералізація фін ринків

7. Низькі % ставки

8. Розвиток практики професійного управління активами (хетч-фонди, фонди взаємного страхування)

Міжнар фонд ринок поділ:

Структура міжар фондового ринку:

1)ринок боргових ц.п.:

- довгострокові – більше 5 років - іноземні облігації, єврооблігації, паралельні облігації, глобальні облігації

- середньострокові – 1-3-5 років – комерційні ноти (євро ноти), комерційні папери(середньострокові)

- короткострокові – до 1 року – депозитні сертифікати(євро ноти), комерційні ц.п.

2)ринок титулів власності

- акції

- депозитарні розписки

Суб’єкти фондовго ринку: дрібні інвестори комерційні банки (ТНБ) інвест фонди : фонди взаємного страхування, регіональні фонди, пенсійні фонди, хетч-фонди)

Ринок боргових ц.п.

А) Довгостроковий ринок боргових ц.п.:

1)іноземні облігації – облігація, яка розміщ.синдикатом 1-єї країни на ринку інших країн у валюті, яка є для позичальника іноземною, а для кредитора – національною

2)єврооблігації – розміщ.синдикатом 1-єї країни на ринку іншої країни у валюті, яка є інозем як для позичальника, так і для кредитора (наприкл. В Німеччині розміщ у фунтах)

3)паралельна облігація – обліг, яка розміщ сидикатом 1-єї країни на ринках декількох країн у валюті для позичальника – інозем, для кредитора – націонал.(наприкл. Укр. розміщ в Нім, Британії, США – в валюті цих країн)

4)глобальна облігація – розміщ на євроринку та на націонал ринках декількох країн, ведучу роль у розміщенні глобал обліг відіграє МБРР.

Б) Короткостроковий ринок боргових ц.п.:

• незабезпечені короткострокові боргові зобов’язання (схожі на векселя) корпорацій і фін-кредитних установ.

Корпорації: - з малими активами

• строк випуску від 2 днів до 1 року (переважно -30-40 днів)

• прості і переказні форми

• випуск на суму 250 тис – 1 млн. дол..

• номінал вищий ніж у довго строк паперів

• котируються на вторинному ринку

1)євро нота(нота)- виуск на строк 1,3,6 міс; гарантоване розміщення і гарантоване погашення – інвестиційним банком; випуск переважно здійснюється через тендер; менш ризиковані ц.п.; % ставка мена ніж у комерційних ц.п.

2)депозитний сертифікат - свідоцтво про депонування ГК і право власника на отримання % ( наприклад, в мене є депозит в банку)

В) Середньострокоий ринок боргових ц.п.:

1)євро ноти – для фінансування спеціальних програм (будівництво в основному, від 3-5 років)

Міжнар ринок титулів власності поділяється на:

1)зрілі ринки (розвинуті)

2)країни, що розвиваються, що виникають:

• старі, що створились давно (Аргентина, Ізраїль)

• ринки, що розвинулись внаслідок специфічних обставин (Далекий Схід – нафта)

• на базі швидкого економ розвитку.

У 2010 році торговельний оборот ДР збільшився на 24 % у порівнянні з 2009 роком і склав 3,4 трлн. дол. (у 2009 році він дорівнював 2,8 трлн. дол., у 2008 році - 4,1 трлн. дол..). Загальна кількість ДР, які торгувалися, склала 150 млрд. розписок у 2010 році та 135 млрд. розписок у 2009 році (зростання на 11 %). У 2008 році – 142 млрд. штук.

За даними 2010 року, заг капіталізація св ринку акцій = 46 трильйонів доларів. США - приблизно 20 трлн дол., Азія та Тихоок. регіон – 14 трлн, а Європа, Бл. Схід та Африка – 13,5 трлн. доларів.

Сучасні тенденції розвитку фонд ринку:

інтернаціоналізація й глобалізація ринку;

підвищення рівня організованості й посилення державного контролю;

комп’ютеризація ринку цінних паперів;

нововведення на ринку;

сек’юритизація.

7 Страхування міжнародних операцій та його особливості в Україні.

Страхування зовнішньоек зв’язків здійснюється за допом проведення різних міжнар страхових операцій.

Міжнар страхові операції – це система господ. зв’язків між нац ек різних країн по реалізації страх. фонду.

Міжнародні страхові операції за організаційно-правовою ознакою поділяються на такі групи:

1. Прямі міжнародні договірні операції (полісоутримувач (страхівник) однієї країни заключає договір страхування зі страхувателем іншої країни. Дані операції укладаються як безпосередньо головною конторою головного страхувальника, так і через страхових брокерів);

2. Прямі страхування (договори страхування укладаються через агентські організації страхувальника за кордоном);

3. Посередницькі страхування (договори страхування укладаються юридичними самостійними страховими компаніями за кордоном, тобто дочірніми страховими компаніями);

4. Операції міжнародного перестрахування (система економічних відносин, у відповідності з якою страхуватель, приймаючи на страхування ризики, частину відповідальності по них передає на узгоджених умовах іншим страхувателям з метою створення збалансованого портфеля страхувань, забезпечення фінансової стійкості страхових операцій).

Загальні зміни на світ ринку страхування:

консолидація ринку;

збільшення цін на послуги;

зміна поведінки в бік надійності, а не дешевизни;

збільшення конкуренції;

створення Стратег альянсів між СК і банками.

Виділяють кілька різновидів страхування: • Ех страхування; • страхування іноз інвестицій; • страхування авансових платежів по імпорту; • страхування трьохсторонніх операцій.

Страхування Ех кредитів передбачає: • захист вітчизняного експортера від можливого ризику неплатежу з боку інозем покупця; • гарантії, які захищають комерційні банки від збитків, що можуть виникнути в результаті неповернення позики експортерами .

У сучасній МТ свою ефективність підтвердила держ підтримка Ех через Експортні кредитні агентства (ЕСА). ЕСА страхують експортні кредитні політичні та комерційні ризики та надають відповідні гарантії. Сьогодні ЕСА функціонують у понад 70 країнах світу, зокрема майже у всіх країнах Сх Європи, Укр залишається чи не єдиною державою Європи, яка не має належних механізмів державної підтримки страхування експорту. Більшість ЕСА різних держав, як правило, є членами союзу "Кредит-Альянс". "Кредит-Альянс" об'єднує 59 страховиків із понад 50 країн.

Також є ряд МО, що спеціалізуються на страхуванні окремих видів діяльності -

Крім державних установ зі страхування експортних кредитів, функціонують також недержавні страхові компанії зі страхування політичних ризиків.

В світовій Стуктурі страх послуг переважає страх життя – популярне у Німеч, Британія, Японія. В Укр. переважає майнове страхування.

УКР

За підсумками 2010р. експорт страхових послуг становить 20,7 млн.дол, що на 25,5% менше, ніж у 2009р.. Імпорт страхових послуг у 2010р. становив – 34,9млн.дол., що на 25,2% менше у порівнянні з 2009р. Загальна кількість страхових компаній станом на 31.12.10 становила 456, у тому числі СК "life"1 – 67 компаній, СК "non-life" – 389 компаній

Іноземний капітал на страх ринку Укр представлений близько 30 країнами. Найбільшу частку в загальній сумі іноз капіталу становить капітал Великобр та Пн Ірландії, США, Польщі, Кіпру, Нідерландів, Росії, Австрії. В Укр вже працюють Allianz, Generali, AXA, UNIQA, Vienna Insurance Group, Fortis тощо. Плюси цього: використання новітніх технологій і світового досвіду; покращення якості обслуговування; удосконалення держ регулювання страх діял; підвищення вимог до капіталізації нац страховиків. Мінуси: ускладнення страх нагляду за операціями страховиків; ймовірність посилення іноз втручання у страхову систему Укр, що може негативно позначитися на рівні її ек безпеки; відплив коштів за кордон.

Набувають тенденції створення стратег альянсів. Так, укладені Приватбанком та СГ “ТАС”, банком “Аваль” та АСК “Еталон” тощо. 2007 року Укрсіббанк та французька СК AXA SA домовились про купівлю 99% акцій укр СК ВЕСКО.

Особливістю сучасного страхового ринку в Укр є те, що уже здійснена гармонізація видів страхування з прийнятими у світі традиціями. Адаптовано стандартні вимоги, прийняті у ЄС; проведена структуризація страхового ринку, відбувається інтеграція Укр-и з Європейським страховим ринком.