Т

Мобильность капитала

акая М-Ф модель макроэкономической корректировки используется при полной мобильности капитала и фиксированном валютном курсе развитыми странами, глубоко интегрированными в мировое хозяйство для стимулирования роста экономики, сокращения безработицы, подавления инфляции. Эффективная бюджетная политика путем маневрирования процентной ставкой обеспечивает приток иностранного капитала. Изменение валютного курса способствует переключению расходов между национальными и иностранными товарами. Кроме того, результативность валютной политики возрастает, если она усилена денежной, в первую очередь, стимулированием внутреннего кредита.

В странах сохраняющих валютные ограничения на мобильность капитала при фиксированном валютном курсе в целях ускорения экономического роста используется экспансионистская бюджетная политика, предусматривающая рост бюджетных расходов или мягкая денежная политика путем увеличения денежной массы. Политика некоторого снижения валютного курса вызовет рост экспорта и сокращение импорта. При своевременной поддержке национальной промышленности путем роста внутреннего кредита будут созданы условия для роста экономики. При плавающем валютном курсе в интересах макроэкономической корректировки денежные власти могут преимущественно использовать бюджетную и денежную политику. Роль валютной политики как самостоятельного инструмента экономического регулирования снижается и состоит в наблюдении за изменениями плавающим валютным курсом в интересах сдерживания его скачкообразных изменений.

Библиографическая справка

Наиболее значимый и существенный вклад в теорию регулирования валютного курса, без которой невозможно макроэкономическое регулирование, внесли известный канадский ученый Роберт Манделл и известный английский экономист Джон Флеминг.

Роберт А. Манделл родился в 1932г. в Канаде. Закончил Университет Британской Колумбии, Лондонскую школу экономики. В 1956 г. защитил диссертацию по международному движению капитала в Массачусетском технологическом институте в Бостоне. В 1956-1957 гг. занимался политэкономией в Чикагском университете. С 1974г. являлся профессором Колумбийского университета в Нью-Йорке, читал курсы лекций в Станфордском университете США, в Болонском центре международных исследований им. Джона Гопкинса (Италия).

В 1999г. Королевская академия наук Швеции присудила Нобелевскую премию в области экономических наук. Предложенные им методы макроэкономической коррекции сделали возможным выход экономики США из кризиса 70-х годов и формирование рейганомики. Р.Мандела по праву считают одним из «отцов» единой европейской валюты. Еще в 1961г он теоретически обосновал возможность и целесообразность отказа стран от национальных денежных знаков в пользу единой валюты. Главным научным достижением Р. Мандела стала теория оптимальной валютной зоны. Еще в условиях действия фиксированных валютных курсов в условиях Бреттон-вудской валютной системы он обосновал необходимость отказа от фиксированных валютных курсов в пользу свободного перелива средств через государственные границы в интересах регулирования платежного баланса. Спустя годы идея Р. Мандела о придании центральным банкам статуса независимой ответственности за стабилизацию цен была реализована в целом ряде стран мира.

Джон Флеминг (1911-1976) – известный английский экономист, окончивший в 1934 г. Эдинбургский университет и Лондонскую школу экономики. С 1935 г. работал в секретариате Лиги Наций. С 1954 г. работал в МВФ. Также как и Р. Манделл исследовал регулирование режима валютного курса в интересах достижения макроэкономического равновесия и обосновал необходимость использования плавающего валютного курса для стимулирования международного движения капитала. Схожесть взглядов Р.Манделла и Дж.Флеминга позволила говорить о модели Манделла-Флеминга. (См. «Евро» 1999. № 12. С. 1-5)