Контрольные вопросы

1. Какие определения платежного баланса Вы знаете? В чем их схожесть и различие?

2. Какой принцип лежит в основе методики составления платежного баланса?

3. Какие понятия требуют единообразной трактовки при составлении платежного баланса?

4. Изложите Ваше понимание структуры платежного баланса?

5. Почему счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами являются зеркальным отражением друг друга?

6. Какова структура счета текущих операций?

7. Почему доходы от инвестиций (платежи по инвестициям) учитываются в счете текущих операций, а не в счете операций с капиталом?

8. В чем смысл статьи «Чистые ошибки и пропуски»?

9. Проанализируйте платежный баланс России в 1994-2000 г. Какие тенденции можно выделить в динамике изменения его состояния?

Тема 17 валютный курс

17.1. Определение сущности валютного курса.

17.2. Роль валютного курса в достижении макроэкономического равновесия.

17.3. Режимы валютных курсов.

17.4. Факторы, влияющие на валютный курс.

Контрольные вопросы

17.1. Определение сущности валютного курса

Э

Сущность валютного курса

кономические операции между участниками международных отношений невозможны без обмена одной национальной валюты на другую. Пропорции, в которых обменивается валюта одной страны на валюту другой называется валютным курсом. Другими словами каждая иностранная денежная единица имеет валютный курс - цену, выраженную в национальной валюте другой страны. Объективной основой такой "цены" денег, как валютный курс, является покупательная способность одной валюты по сравнению с другой. Валюты с большей покупательной способностью являются более "сильными" по сравнению с другими.

Подобно тому, как на цену любого товара влияют спрос и предложение, на валютный курс будет оказывать влияние ряд факторов, среди которых определенную роль играют спрос и предложение на конкретную валюту.

Паритет покупательной способности

Попытки прогнозировать изменения валютного курса

предпринимались уже давно. Наиболее популярной и, пожалуй, наиболее старой теорией определения валютного курса является теория паритета покупательной способности, выдвинутая еще в 1556 году Мартином де Ацпилкуета Наварро и позже явившаяся предметом исследования Д. Рикардо, Д. Юма, однако наиболее полный и всесторонний анализ был сделан Густавом Касселем в начале ХХ века. Согласно этой теории цена товара в одной стране должна соответствовать цене на такой же товар в другой стране, пересчитанной по текущему курсу или, другими словами, одна и та же корзина товаров должна одинаково стоить и в США и в Японии и в России. Если в США ее можно купить за 1 доллар, а в Японии 123,05 иены (23.10.2001), то валютный курс доллара к иене составит:

USD/JPY = $ 1,0000 = Y123,05

Что может быть выражено следующей формулой:

Р(m) = SP(n), где P(m)-цена на товар А внутри страны,

S -курс спот,

P(n)-цена на товар А за рубежом.

Так, при недооценке одной валюты, например – японской иены, (при курсе 1$= 123,05 Y в октябре 2001г.) покупательная способность национальной валюты США доллара за рубежом выше. С оттоком долларов за рубеж происходит падение цен на товары внутри страны и рост цен за рубежом с одновременным ростом спроса на товары внутри страны, который должен привести к росту цен внутри страны, либо к росту курса иностранной валюты.

Этот процесс будет происходить до тех пор, пока обе валюты не достигнут определенной пропорции, т.е.1 долл. = 123,05 японской иены должно означать то, на них можно купить одинаковое количество товарной массы.

Сторонники этой теории считают, что выравнивание валютного курса на основе покупательной способности валют происходит автоматически, но при одновременном влиянии ряда других факторов, воздействующих на спрос и предложение денег.

Если при рассмотрении сущности валютного курса исходить из того, что это стоимостная категория, то необходимо учитывать, что он отражает стоимостное соотношение двух национальных экономик. Другими словами, валютный курс отражает соотношение таких экономических факторов, как рост ВВП на душу населения, темпы роста объемом производства, развитие внешней торговли, динамики цен, состояние денежного обращения, уровень процентных ставок, состояние государственного и валютного регулирования. Находясь в тесной взаимосвязи с важнейшими макроэкономическими показателями, валютный курс отражает не только воздействие на экономику внешних факторов, но и его изменение свидетельствует об изменении места страны в мирохозяйственных связях.