Встроенный стабилизатор

Особенностью финансовых методов является то, что даже без сознательно заложенной в них нацеленности на антициклическое воздей­ствие они, тем не менее, проявляют сглаживающее влияние на экономику. Такой эффект объясняется тем, что финансы обладают автоматически действующей стабилизирующей функцией.

Например, в состоянии застоя (стагнации) автоматически реализуемое воздействие в сторону оживления проявляется в следующем:

- автоматически возрастают расходы государства на оказание поддержки частному сектору (в частности, в рамках механизма страхования от безработицы);

- налоговые изъятия у частного сектора сокращаются быстрее падения суммы его доходов – вследствие прогрессии налоговой ставки. В результате предприниматели и домашние хозяйства могут расходовать на потребление и инвестиции относительно больше средств.

Механизм мультипликатора-акселератора

В процессе использования финансового механизма реализуется еще одно его свойство, которое можно назвать как "принцип обгоняющих эффектов". Оно проявляется в действии известного читателю механизма мультипликатора-акселе­ратора (см. схему 5).

Для обеспечения перехода экономики от застоя к оживлению и росту можно поступить двояким методом:

- ориентируясь на механизм мультипликатора, увеличить государственные расходы и тем самым вызвать еще более увеличенный прирост национального дохода;

- обеспечив дополнительный спрос на потребительские товары, использовать тем самым механизм акселератора, который придаст импульс достаточно быстрому приросту инвестиций в народное хозяйство.

Кредитный вариант воздействия

Рассмотрим теперь вопрос о том, какое воздействие на конъ­юнктуру оказывают кредитные меры.Реализуя их, центральный банк осуществляет косвенное влияние на объем совокупного спроса. Регулированию при этом подлежат объемы денежной наличности и кредитных ресурсов. Как правило, при этом используются два пути.

• Центральный банк (исходя из целей государственной экономической политики) обеспечивает кредитными средствами коммерческие банки, что расширяет возможности их самостоятельной работы. Конкретные инструменты при этом – формирование резервов, политика открытого рынка, а также уста­новление норм по закупкам векселей в центральном банке.

• Второй вид воздействия связан с оказанием влияния на цену кредитных средств, предоставляемых нефинансовому сектору экономики. Осуществляется это за счет манипулирования учетной и ломбардной ставками. Если центральный банк их повышает, то и коммерческие банки предлагают своим клиентам кредиты по более высокому проценту. Удешевление предоставляемых центральным банком средств приводит к более дешевым кредитам, направляемым коммерческими банками своим нефинансовым клиентам. Близкий эффект проявляется и в случае проведения политики минимальных резервов, открытого рынка: изменение степени ликвидности самих банков также оказывает влияние на уровень процента.

Пример. Обратимся к верхней точке конъюнктурного цикла, к случаю наличия бума в экономике, по отношению к которому принимаются меры ограничения. В этот период существует превы­шен­ный уровень спроса, что ведет к высоким ценам на товары, в том числе на такой производственный фактор, как труд (заработ­ная плата повышается). В данной ситуации центральный банк может предпринять следующие действия:

- ввести требование о повышении размера минимальных резервов, размещенных в центральном банке, и тем самым сократить возмож­ности деловых банков в сфере кредитования;

- произвести продажу ценных бумаг и тем самым уменьшить излиш­ние резервы у деловых банков;

- ввести повышенные учетные и ломбардные ставки, тем самым сделав более дорогими кредитные ресурсы в стране.