Девальвация

Наиболее распространенным методом стабилизации курса валют является девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам. До отмены золотых паритетов валют в середине 70-х годов XX века при девальвации одновременно снижались курс и золотое содержание валюты. В прошлом девальвация иногда сочеталась с обменом старых денег на новые. Порой девальвация фактически совпадала с нуллификацией, если обесцененные деньги обменивались на новые по крайне низкому соотношению.

Например, в Германии в связи с колоссальным обесценением марки в период и после первой мировой войны (в 1,6 триллиона раз) во время денежной реформы 1924 г. обмен производила по соотношению 1 новая марка за 1 трлн. старых марок. В Греции в ноябре 1944 г. денежная реформа была проведена путем обмена 50 млрд. старых драхм на 1 новую драхму. После второй мировой войны в ряде стран Латинской Америки была проведена фактическая нуллификация денег и замена их новыми денежными единицами, которые вновь продолжали обесцениваться.

Револьвация

Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютным единицам - применяется, если инфляция развивается медленнее, чем в других странах, платежный баланс активен, а интересы кредиторов и импортеров взяли верх над должниками и экспортерами.

Историческим примером может служить денежная реформа в Великобритании в 1821 г. Во время ее войны с Францией с 1797 г. английская валюта перестала размениваться на золото и обесценилась на 40 %. Когда на базе роста производства и товарооборота обесценение фунта стерлингов снизилось до 2 %, Банк Англии возобновил размен банкнот на золото по номиналу (1:1), восстановив доинфляционную стоимость фунта стерлингов. Аналогичный метод стабилизации доллара в США, когда инфляция 1861-1865 гг. была постепенно преодолена, часть бумажных денег (гринбеки) была изъята из обращения. В 1879 г. антиинфляционная политика была завершена восстановлением размена бумажных долларов на золотые доллары по курсу 1:1. С прекращением размена кредитных денег на золото в 30-х годах XX века девальвация и ревальвация утратили значение как методы стабилизации внутреннего денежного обращения и стали одной из форм валютной политики, то есть используются для регулирования курса национальных валют при значительном "курсовом перекосе" - несоответствии рыночного и официального курсового соотношения.

Опыт денежных реформ

После мировых войн проводились массовые денежные реформы. После первой мировой войны денежные реформы растянулись с 1922 г. (Швеция) до 1930 г. (Япония). Преобладали девальвации и обмен старых денег на новые по низкому курсу, близкому к нуллификации (в Германии, Австрии, Венгрии, Польше и других странах). Только в Великобритании в результате денежной реформы, проведенной методом ревальвации, было восстановлено довоенное золотое содержание денег. После первой мировой войны впервые денежные реформы были проведены в некоторых строках с помощью межгосударственных стабилизационных займов, предоставленных США, Великобританией, Францией на кабальных условиях, включая назначение их экспертов в центральные банки для контроля за денежно-кредитной и экономической политикой стран-должников.

В период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., который переплелся с денежно-кредитным и валютным кризисами, денежные реформы оформили преобразование денежной системы - закону золотого стандарта системой неразменных кредитных денег.

После второй мировой войны были проведены денежные реформы путем обмена обесцененных старых денег на новые. Обычно норма обмена денег была ограничена (в Бельгии до 5 тыс. франков на одно лицо), остальная сумма зачислялась на блокированный банковский счет, использование которого в дальнейшем было разрешено.

В СССР были проведены денежные реформы в 1922-1924 гг. и в 1947 г. В связи с распадом СССР в России в 1992 г. была проведена денежная реформа в целях создания российской денежной системы. Были выпущены российские рубли в обмен на советские рубли. Частичный обмен денег осуществлялся в целях оздоровления денежного обращения. Но отсутствие реальных предпосылок обусловило неэффективной разрозненных антиинфляционных мер преимущественно в денежной сфере.

При обесценении денег иногда проводится деноминация - укрупнение нарицательной стоимости денег и обмен их на новые денежные знаки с одновременным пересчетом в таком же соотношении цен, тарифов, заработной платы и т.д. Так, в 1958-1960 гг. во Франции была проведена деноминация франка по соотношению 1 новый фр. за 100 старых фр. В СССР в условиях сильной инфляции после Октябрьской революции и гражданской войны при подготовке к денежной реформе 1922-1924 гг. были проведены две деноминации.

В России в 1997г. были проведены деноминация по курсу 1:1000 и обмен старых денег на новые. Однако, облегчив счетные операции, эта мера не преодолела инфляцию.

Для успешного проведения денежной реформы необходимы предпосылки, создаваемые обычно в течение ряда лет. Например, Витте - Министр финансов дореволюционной России - вел подготовку к денежной реформе 1895-1897 гг. в течение 18 лет. Она успешно завершилась введением золотого рубля и стабилизацией денежного обращения вплоть до первой мировой войны.