Кредитная политика

В практике антиинфляционного регулирования важную роль играет кредитная политика. Для ограничения банковских кредитов периодически повышается официальная учетная ставка Центрального банка,(именуемая ставкой рефинансирования в России), что оказывает влияние на всю структуру банковских процентных ставок. Иногда регулируются ставки по активным и пассивным операциям банков; осуществляется контроль Центрального банка над ресурсами коммерческих банков с помощью системы минимальных обязательных резервов. Нормы этих резервов повышаются при сильной инфляции в целях уменьшения денежного предложения и снижаются по мере стабилизации денежного обращения. Так, в 1990-х годах в развитых странах, где темп инфляции снизился до 1-2 % годовых уменьшение норм резервных требований направлено на укрепление позиций национальных банков в условиях растущей конкуренции с иностранными банками.

В мировом арсенале антинфляционной политики известны примеры прямого воздействия Центрального банка на объем банковского кредита. Так, во Франции после второй мировой войны практиковалось лимитирование ежегодного роста банковских кредитов, предварительный контроль центрального банка за предоставлением крупных ссуд и другие методы выборочного контроля.

Реструктуризация банковской системы

В условиях современной России одним из направлений антиинфляционной политики является санация и реструктуризация банковской системы, подорванной августовским кризисом 1998г. Замораживание 1/3 банковских активов, вложенных в государственные ценные бумаги (.ГКО/ОФЗ), в связи с объявленным техническим дефолтом парализовало деятельность крупных банков, вызвало кризис неплатежей через банковскую систему, натиск вкладчиков, изымавших свои рублевые и валютные сбережения. Оставшиеся деньги банки перевели на Запад. В итоге массового банкротства количество банков сократилось с 3 тысяч накануне кризиса до 1350 в начале 2000 г.

Благодаря принятым мерам к 2000г. завершился первый этап реструктуризации банковской системы России. Сохранено жизнеспособное ядро банков. Снизилась доля проблемных банков с 35 % до 20 % их общего количества за 1999г. Однако для восстановления конструктивных функций банков и их ориентация на кредитование производства, что важно для укрепления рубля, во многом зависит от завершения рекапитализации банковской системы и эффективных методов страхования банковских рисков.

Регулирование цен

Самое трудное направление антиинфляционной политики регулирование цен. Как свидетельствует мировой опыт, некоторые развитые страны, например. Западной Европы, в условиях сильной инфляции после второй мировой войны вводили административное регулирование цен, которое охватывало от 15 до 50 % розничного товарооборота.

Иногда применялась крайняя мера - блокирование роста цен на отдельные товары, например, во Франции во второй половине 1950-х и 60-х годов, в Италии, Нидерландах, Испании, США - в 70-х годах. На Западе эти меры не играли существенной роли в сдерживании инфляции. Однако государство пытается контролировать ценовую политику монополий в рамках антимонопольного законодательства.

В России государственное регулирование, в частности цен, почти не практикуется. Лишь во время августовского кризиса 1958 г. в некоторых регионах были попытки ввести пределы повышения цен в пределах 10-20 % при росте цен на 43,5 % в августе-сентябре.

Одним из антиинфляционных факторов стали попытки регулирования государством цен и тарифов на продукцию естественных монополий. Они практически не повышались в 1998-1999 гг. Сохранение стабильных цен на газ с конца 1996 г. по октябрь 1999 г. обеспечили сравнительно невысокий их рост в электроэнергетике (на 20,7 % для промышленных потребителей в 1999 г. в основном под влиянием повышения оптовых цен в ноябре). Определенную роль в сдерживании роста цен в нефтяном комплексе сыграли государственные меры (в третьем квартале 1999 г.) по обеспечению поставок отдельных видов нефтепродуктов и повышение экспертных пошлин на них в 2-4 раза. Другой пример: регулируемые транспортные тарифы на перевозки грузов растут медленнее (в 1999 г. на 10-15 % на железнодорожном транспорте), чем нерегулируемые (на 40-60 % процентов).

Следовательно, в условиях несовершенной рыночной конкуренции необходимо разумное сочетание рыночного и государственного регулирования цен.