Определить зависимость состава оптимального портфеля от его ожидаемой доходности в матричной форме, включая точку для ми-

нимально возможной дисперсии, и построить график функции

ap p

Задача 12.4. Даны четыре типа ценных бумаг, три из которых – рисковые, такие же, как и в задаче 12.3, и один – безрисковый. Характеристики ценных бумаг представлены в табл. 12.8.

Доходности ценных бумаг не коррелированны.

Определить и построить график функции ожидаемой доходности портфеля, состоящего из этих бумаг, от среднего квадратичного отклонения, а также доходность и состав портфеля инвестора при выборе им средней доходности портфеля ap,u 14% годовых.

Библиографический список

1.О'Брайен Дж., Шривастава С. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами. М.: Дело Лтд, 1995.

2.Кузнецов Б.Т. Инвестиции. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

3.Øàðï Ó.Ô., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2006.

Часть IV

Формирование государственного бюджета

Глава 13. Налоговая система и государственный бюджет

Глава 13

Налоговая система

èгосударственный бюджет

13.1.Фискальная политика государства

13.2.Налоговые органы Российской Федерации

13.3.Ответственность за налоговые правонарушения

âРоссийской Федерации

13.4.Виды налогов

13.5.Суммарная выплата по основным налогам

13.6.Прогрессивный подоходный налог с физических лиц

13.7.Оптимизация налоговой ставки. Кривая Лаффера

13.8.Модель государственного бюджета

13.9.Доходы и расходы государственного бюджета

13.10.Бюджетный дефицит

13.11.Мультипликаторы для закрытой и открытой экономики

13.1. Фискальная политика государства

Ïîä фискальной бюджетно-налоговой политикой государства понимают систему мер, направленных на регулирование экономики путем сбора налогов, формирования бюджета и расходования средств этого бюджета.

Налоги — обязательные сборы, взимаемые государством с предприятий и населения [1—5]. Налоговые сборы носят принудительный характер.

Различают дискреционную и недискреционную фискальную политику [2].

Дискреционная фискальная политика — сознательное изменение со стороны государственных органов ставок налогообложения, государственных расходов, дефицита или профицита государственного бюджета с целью влияния на величину валового внутреннего продукта, уровень занятости, инфляцию.

Недискреционная фискальная политика — автоматическое изменение налоговых поступлений и государственных расходов за счет действия встроенных стабилизаторов.

Встроенным стабилизатором называется экономический механизм, автоматически регулирующий колебания занятости и выпуска. Примером встроенных стабилизаторов являются прогрессивная шкала подоходного налога, пособия по безработице и бедности. На фазе подъема экономики встроенные стабилизаторы приводят к увеличению налоговых поступлений, снижению пособий и уменьшению дефицита государственного бюджета.

13.2. Налоговые органы Российской Федерации

К налоговым органам Российской Федерации относится Министерство РФ по налогам и сборам, Государственный таможенный комитет РФ, Федеральная служба налоговой полиции РФ, государственные внебюджетные фонды, Министерство финансов РФ.

1.Основной функцией Министерства РФ по налогам и сборам является контроль над полнотой и своевременностью выплат налогов и других обязательных платежей. В обязанности этого министерства и его подразделений входят также учет всех налогоплательщиков с полу- чением и проверкой отчетной документации, предъявление исков в судебные органы, контроль и изъятие документов у недобросовестных налогоплательщиков, приостановление операций по счетам.

2.Основной задачей Государственного таможенного комитета РФ и его подразделений является взимание налогов и сборов при транспортировке товаров через границу. В состав Государственного таможенного комитета РФ входят региональные таможенные управления РФ, таможни РФ, таможенные посты РФ. Государственный таможенный комитет РФ подчиняется Президенту и Правительству РФ. К другим функциям этого комитета относятся контроль над соблюдением налогового и таможенного законодательства, осуществление валютного контроля и т.д.

3.Федеральная служба налоговой полиции РФ является правоохранительным органом. Эта служба призвана осуществлять опера- тивно-розыскную деятельность и проводить дознание. Основными

задачами подразделений налоговой полиции являются:

выявление, предупреждение и пресечение налоговых правона-

рушений;обеспечение безопасности сотрудников налоговых инспекций,

проводящих проверки предприятий-налогоплательщиков;

выявление, предупреждение и пресечение нарушений в налоговых органах, борьба с коррупцией в этих органах;

применение санкций за налоговые правонарушения.