График коэффициента монетизации в различные годы в России, построенный по данным [3], приведен на рис. 7.1.

Минимальное значение коэффициента монетизации за указанный период составило 13,4% в 1996 г. В 2003 г. коэффициент монетизации был равен 24%. Низкие значения этого коэффициента в середине 1990-х гг. объясняются высокой долей бартера при взаиморасчетах между предприятиями. В развитых капиталистических странах коэффициент монетизации лежит в диапазоне 60—100%. В некоторых странах этот коэффициент может быть более 100%.

Коэффициент монетизации повышается при повышении спроса на деньги и при снижении инфляции.

7.3. Модель инфляции

На денежном рынке процентная ставка характеризует упущенный доход, связанный с хранением денег в денежной форме. Ясно, что величина процентной ставки связана с темпом прироста инфляции.

Различают номинальную и реальную стоимость денег. За счет инфляции стоимость денег в исследуемом периоде относительно базисного периода времени изменяется. Это приводит к необходимости сравнивать цену денег в разные периоды времени. Делается это при помощи сложных процентных ставок наращения, которые называются

номинальной процентной ставкой (брутто-ставкой) è реальной процентной ставкой. При этом используются следующие основные положения.

Реальная стоимость для базисного периода С суммы в исследуемом периоде S , обесцененной за заданный период времени за счет инфляции, рассчитывается по формуле:

C SI p ,

ãäå I p — индекс цен, показывающий, во сколько раз в среднем изме-

нились цены на заданную группу товаров и услуг за заданный период.

Заданным периодом времени будем называть период от базового периода до исследуемого.

Индекс цен может быть рассчитан, например, по формуле Пааше:

ãäå p1 j , p0 j — öåíà j-го товара в исследуемом и базисном периодах соответственно; q1 j — количество проданных товаров j в исследуемом периоде; T - общее количество исследуемых товаров.

Темпом прироста инфляции называется относительный прирост цен за период:

H I p 1 .

Индекс цен за несколько периодов n , следующих друг за другом, вычисляется по формуле:

ãäå t — номер периода; I p,t — индекс цен в периоде под номером t ;

Ht — темп прироста инфляции в периоде под номером t .

Если ожидаемый темп инфляции величина постоянная в тече- ние n периодов, то формула для индекса цен приобретает вид:

I p (1 Ht )n.

Средние за период индекс цен I p и темп инфляции H находятся по формулам:

I p n I p ; H n I p 1 I p 1,

ãäå n — количество периодов (лет).

 Пример 7.2. В первый год темп прироста инфляции равен 20%, а во второй — 10%.

Определить темп прироста инфляции за два года и среднегодовой темп прироста инфляции.

Р е ш е н и е. Индекс цен за два года равен:

n

I p (1 Ht ) 1 0, 2 1 0,1 1,32.

t 1