1 Трлн долл.

Импорт предпринимательского и ссудного капитала оказывает

противоречивое воздействие на платежный баланс развивающейся

страны. На начальной стадии импорт капитала имеет тенденцию улучшать

платежный баланс страны-импортера. Это первичное влияние в

последующем может закрепляться ростом экспорта товаров, производимых

на предприятиях, принадлежащих заграничным инвесторам.

Через некоторое время платежный баланс развивающейся страны на-

149

чинает испытывать воздействие тенденции, ухудшающих его состояние.

Во-первых, импорт капитала в производительной форме стимулирует

поступление в развивающуюся страну оборудования, сырья и

материалов для нового строительства, т.е. растет импорт. Во-вторых,

страна вынуждена расходовать валюту для оплаты лицензий, патентов

и других услуг, связанных с импортом иностранного капитала.

Далее, по мере роста масштабов привлеченного иностранного капитала

страна вынуждена увеличить переводы за рубеж доходов от использования

этого капитала. Наконец, из многих развивающихся государств

в условиях неустойчивой политической ситуации значительно

увеличивается репатриация иностранных капиталов в развитые

страны.

Лишь немногим развивающимся государствам (новые индустриальные

страны и территории Дальнего Востока) удалось перекрыть

отрицательные последствия платежей по инвестициям высокой эффективностью

использования иностранного капитала внутри страны и

форсированием экспорта товаров. Из сказанного можно сделать выводы:

1) общий эффект воздействия импорта капитала на платежный баланс

развивающейся страны колеблется в зависимости от темпов его

увеличения, нормы прибыли на капитал и соотношения между прибылью,

переводимой за границу и оставляемой в стране;

2) когда темп роста прибыли, переводимой за границу, превышает

прирост новых иностранных капиталовложений, платежный баланс на

определенном отрезке времени испытывает кумулятивный отрицательный

эффект;

3) наступление этого эффекта будет тем скорее, чем хуже для страны

будет складываться соотношение между притоком нового капитала

и доходами, переводимыми за границу;

4) и наоборот, более быстрый приток капитала по сравнению с темпом

роста нормы прибыли и отчисляемых за рубеж доходов смягчает

отрицательное влияние на платежный баланс притока иностранного

капитала.

Приток иностранных инвестиций ускорил промышленное развитие

принимающих стран и модернизацию их экономики. Вместе с тем

привлечение иностранного частного капитала в целом не привело к

решению проблем этих государств. Более того, некоторые из них обострились.

Усилилась неравномерность развития, поскольку инвестиции

направлялись в первую очередь в те страны, в которых имеются

перспективы их прибыльного размещения. Лишь в небольших размерах

они поступали в наиболее отсталые и наиболее нуждающиеся в

них государства.

Показателями валютно-финансового неблагополучия являются

значительные внешние заимствования, среди них - новые кредиты для

погашения старых долгов. Доля кредитов на рефинансирование в об-

150

щей сумме привлеченных финансовых средств является важным показателем

валютного положения страны.

Ряд развивающихся стран с конца 70-х гг. приступил к экспорту

собственного капитала. Его ежегодный объем в начале 2000-х гг. оценивался

в 20-25 млрд долл. В эту группу входят прежде всего нефтедобывающие

страны, а также Южная Корея, Малайзия, Бразилия,

Мексика, Индия и др.

Главная цель анализа движения капиталов заключается в определении

источников покрытия дефицита текущих операций платежного

баланса, а также направлений использования суммы активного сальдо.

Если баланс текущих сделок сводится с пассивом, то по счету движения

капиталов необходимо получить активное сальдо для уравновешивания

платежною баланса прежде всего за счет притока краткосрочного

капитала.

Особенности методологии составления платежных балансов развивающихся

стран. Стандартная схема платежного баланса предусматривает

охват возможно большего числа внешнеэкономических

операций, каждая из которых имеет свой порядковый номер. Схема

МВФ включает показатели не только платежного, но и расчетного

баланса. Валютные расчеты по текущим операциям платежного баланса

объединяются с безвалютными операциями, движением капиталов,

а также с непогашенными взаимными операциями, по которым

за отчетный период не было движения валютных средств. Стандартная

схема платежных балансов предусматривает единую номенклатуру

статей. Так, в счете текущих операций каждая статья имеет эти

записи: дебетовую (платежи), кредитовую (поступления) и результативную

(сальдо). По счету движения капиталов и золота в каждой статье

отражено увеличение обязательств (приток капитала +) или уменьшение

(отлив капитала -).

Кроме схемы МВФ, некоторые страны составляют балансы с разбивкой

операций по валютам. В первую очередь это относится к развивающимся

странам, входящим в валютную группировку или ориентирующимся

на определенную валюту в своих международных расчетах.

Ряд особенностей методологии составления платежных балансов

развивающихся стран вытекает из недостаточно высокого уровня их

статистического учета. В связи с этим некоторые операции могут не

находить отражения в балансах или быть пропущены. Иногда операция

отражается лишь частично, например только в виде дебетовой или

кредитовой записи. Размеры сумм, проходящих по статьям платежного

баланса, зачастую бывают завышены или занижены.

Поскольку методология составления платежных балансов по схеме

МВФ требует совпадения итогов кредитовых и дебетовых записей,

развивающиеся страны в этих целях широко пользуются статьей

«Ошибки и пропуски». Посредством ее валютные власти ряда стран

покрывают статистические неточности или ошибки первичного учета.

151

Поэтому по указанной статье зачастую проходят значительные суммы,

не отражающие реального состояния международных расчетов

развивающихся стран и искажающие достоверность их платежных

балансов. В связи с этим МВФ считает, что платежный баланс составлен

удовлетворительно, если сумма, проходящая по указанной статье,

не превышает 10% экспорта или импорта данной страны (в расчет принимается

большая из этих величин). Большое сальдо по статье «Ошибки

и пропуски» свидетельствует о том, что платежный баланс составлен

с существенными погрешностями. Однако даже небольшое сальдо

рассматриваемой статьи не является гарантом точности, так как если

сделка целиком минует платежный баланс (например, контрабанда),

данные его будут неточны, но неравновесие, которое нужно устранять

статьей «Ошибки и пропуски», не возникнет. Величина этой статьи

связана также с состоянием валютного контроля и статистики в стране.

В целом данные платежных балансов развивающихся стран зачастую

менее достоверны, чем в развитых странах.

Большинство развивающихся стран составляют и расчетные балансы

(соотношение международных требований и обязательств).

Сальдо этих балансов обычно не совпадает. Например, расчетный

баланс стран - членов ОПЕК, осуществляющих вывоз капиталов, активен,

а платежный баланс пассивен при снижении цены на нефть, например,

в середине 80-х - конце 90-х гг. Для развивающихся стран -

импортеров нефти характерно пассивное сальдо обоих балансов.

Различие этих балансов проявляется в отражении в них операций,

связанных с движением капиталов и кредитов. Если США предоставили

кредит Бразилии в 100 млн долл., эта сумма записывается в пассив

платежного баланса страны-кредитора как отлив капиталов и в

актив расчетного баланса как требование к стране-должнику, которая

должна его погасить в будущем. Поскольку Бразилия получает

кредит, это отражается в активе ее платежного баланса и пассиве расчетного

баланса, где фиксируется задолженность страны.

Факторы, влияющие на платежный баланс развивающихся стран.

Различаются внутренние и внешние факторы, влияющие на платежный

баланс. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов,

происходящих в экономике страны, и дает представление о масштабах,

структуре и характере ее внешнеэкономических связей. С другой стороны,

платежный баланс развивающихся стран испытывает сильное

воздействие внешних факторов, связанных с состоянием мирового хозяйства,

валютной системы, политикой развитых стран. На состояние

платежного баланса влияют следующие основные факторы.

1. Зависимое положение развивающихся стран в мировом хозяйстве.

На их долю приходится около 35% мирового экспорта. В экспорте

большинства этих стран преобладают сырье, энергоносители, тропические

монокультуры, цены на которые испытывают большие колебания.

152

2. Циклические колебания экономики развитых стран. Мировые

экономические и финансовые кризисы в 70-90-х гг. усилили нестабильность

платежных балансов развивающихся стран, прежде всего в

результате падения спроса на их продукцию и цен на нее.

3. Военные расходы. Увеличение импорта товаров военного назначения

ухудшает состояние торговых балансов развивающихся

стран. Во второй половине 90-х гг. эти страны ежегодно тратили более

40 млрд долл. на закупку вооружений за рубежом, в основном в

США, Франции и Великобритании.

4. Зависимость развивающихся стран от внешних источников финансирования.

Приток иностранных капиталов оказывает двоякое

влияние на их платежные балансы: вначале увеличиваются поступления,

но с наступлением сроков платежей страны-должники вынуждены

уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды.

5. Изменения в условиях международной торговли. Неравноправная

торговля развитых стран с развивающимися отрицательно влияет

на торговый баланс последних. В результате политики взвинчивания

цен монополиями на мировом рынке рост индекса цен на товары, экспортируемые

в развивающиеся страны, значительно превышает увеличение

индекса цен на продукцию, вывозимую из этих стран. Кроме

того, цены на товары, поставляемые в счет «связанной» помощи, обычно

на 20-40% выше среднерыночных. Деятельность ТНК усиливает

диспропорции и нестабильность экономики и платежных балансов

развивающихся стран. Международные монополии используют в своих

целях растущий внутрифирменный оборот. Это накладывает отпечаток

на уровень цен, структуру МЭО, распределение выгод от международного

разделения труда, способствует таможенному протекционизму

в ущерб развивающимся странам.