2000 Г.; 9,3 в 2001 г.; 3 в 2002 г., 2,5% в 2003 г.), снижение биржевого

индекса, дефицит госбюджета (157,8 млрд долл. в 2002 г., 374,2 млрд

в 2003 г. после четырех лет профицита) и текущих операций платежного

баланса (444,7 млрд долл. в 2000 г., 541,8 млрд в 2003 г.), увеличение

внутреннего и внешнего долга.

Теракт в Нью-Йорке (И сентября 2001 г.) обострил ситуацию. В

этой связи США приняли чрезвычайные меры. Предоставлена государственная

поддержка экономике (100 млрд долл.), снижена процентная

ставка ФРС, усилен контроль (в том числе валютный) по борьбе

с отмыванием криминальных денег, ограничен недекларируемый вывоз

наличных долларов (10 тыс.).

Ослабление доверия к доллару, тенденция к снижению спроса на

него в условиях укрепления евро означает, что одна американская валюта

не может поддержать равновесие мировой валютной системы.

Формирование многовалютного стандарта. По мере укрепления

валютно-экономических позиций конкурирующих с США мировых

центров соперничества и партнерства - Западной Европы и Японии -

постепенно усиливается тенденция к замене стандарта СДР (по сути

долларового) многовалютным стандартом.

Страны ЕС сформировали собственный мировой финансовый центр

в виде Экономического и валютного союза с единой валютой. По мере

укрепления международных позиций евро он становится конкурентом

и альтернативой доллара.

Созданный за послевоенные годы мощный экономический потенциал

Японии способствует укреплению ее позиций в международных

валютных отношениях. Об этом свидетельствуют:

• увеличение валютных резервов;

• развитие сети банков за границей;

• превращение Токио в мировой финансовой центр;

• укрепление, интернационализация использования иены, особенно

в Азиатско-тихоокеанском регионе. Однако на позиции иены отрицательно

повлиял экономический спад (с середины 1990-х гг.), рост

государственного долга (до 142 % ВВП), снижение оптовых цен на

5,6% (В 1995-2002 гг.), курса иены до рекордно низкого уровня. Лишь

с 2002 г. медленно возобновился экономический рост.

Влияние Японии в валютной сфере значительно слабее ее позиций

в мировой экономике. После второй мировой войны она шла в фарватере

валютно-экономической политики США, к которым была привязана

военно-политическим союзом.

Однако ни один из трех центров не имеет такого превосходства

над другими в валютно-экономической сфере, чтобы установить безраздельное

господство своей валюты. Поэтому характерной чертой

эволюции мировой валютной системы является тенденция к валютному

полицентризму. Фактически мировая валютная система стихийно

на основе рыночной конкуренции между валютами трансформирует-

84

ся в двувалютную систему, основанную на долларе и евро. В перспективе

мировая валютная система может стать тривалютной, включая

японскую иену, опирающуюся на мощный экономический потенциал

Японии.

Судьба золота. Доллар, став конкурентом золота, имеет определенные

преимущества в период его стабильности. Во-первых, объем

долларовых резервов может увеличиваться при необходимости в отличие

от ограниченного объема добычи золота. Во-вторых, банкам

выгоднее хранить резервы в долларах, если они стабильны, чем в золоте,

так как по долларовым счетам платят проценты. Однако, несмотря

на относительные преимущества доллара и юридическую демонетизацию

золота, золотые запасы остаются фондом мировых денег

и наиболее надежными резервными активами по сравнению с

современными функциональными формами мировых денег - национальными

деньгами, международными валютными единицами. Хранение

золотых запасов не утратило привлекательности, хотя с 1999 г.

наметилась тенденция к их частичной продаже центральными банками

для пополнения валютных резервов.

Легализация роли золота как валютного металла затрудняется в

связи с колебаниями (подчас значительными) рыночной цены золота.

Порой на Западе раздаются голоса в пользу восстановления роли

золота в функционировании мировой валютной системы. Так, по мнению

Р. Манделла, мировая валютная система должна базироваться

на долларе, евро и золоте.

Ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической демонетизации

и фактического положения золота как чрезвычайных

мировых денег.

Режим плавающих валютных курсов. Введение свободноплавающих

вместо фиксированных валютных курсов (с марта 1973 г.) не обеспечило

их стабильности. Этот режим оказался неспособным обеспечить

выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными

перемещениями «горячих» денег, валютной спекуляцией, решать проблемы

безработицы. Поэтому страны предпочитают режим регулируемого

плавающего валютного курса, поддерживая его разными методами

валютной политики. Вместе с тем обязательства стран - членов

МВФ по регулированию валютных курсов расплывчаты и декларативны,

хотя устав Фонда предусматривает введение стабильных, но

регулируемых паритетов.

Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы порождают

объективную необходимость ее дальнейшей реформы с учетом

формирования двувалютной системы на базе доллара и евро и, возможно,

тривалютной системы, включая японскую иену. Первым шагом

в этом направлении стало создание Европейской валютной системы

(1979-1998 гг.), а затем Экономического и валютного союза

(с 1999 г.).

85