3. В функции золота как мировых денег также произошли изменения.

Во-первых, отпала необходимость непосредственного его использования

в международных расчетах. Характерно, что и при золотом

стандарте широко применялись кредитные средства в этой сфере, а

золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного

баланса.

Во-вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их

троякое назначение - служить всеобщим покупательным, платежным

средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне

является всеобщим особым товаром. Имея золото, можно приобрести

на рынках золота необходимые валюты, а на них - любые товары

и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает

роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы

сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в форме

«золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота

от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для

погашения внешней задолженности.

Вопреки юридической демонетизации золота оно играет определенную

роль в международных валютно-кредитных отношениях. Учитывая

значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать

их на определенном уровне на случай экономических, политических,

военных осложнений. Некоторые из них (Франция, Швейцария)

покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов.

В 1980-х гг. ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия)

также приобретал золото на рынке.

Центральные банки используют свои золотые резервы для сделок

своп, обеспечения международных кредитов (Италия, Португалия,

Уругвай в середине 70-х гг., развивающиеся страны в 80-х гг.) в целях

покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов.

Периодически часть золота продают для пополнения валютных

резервов (например. Банк Англии и некоторые другие страны, МВФ

на рубеже XX и XXI столетий).

38

в ЕВС 20% официальных золотых запасов стран-членов служили

частичным обеспечением эмиссии экю. Золото сохранено в активах

(10-15%) Европейского центрального банка, осуществляющего эмиссию

евро с 1999 г.

Объем золотых резервов колеблется в зависимости от валютно-

экономического положения стран. Например, в США они уменьшились

с 20,3 тыс. т в 1950 г. до 8 тыс. т в 2003 г., а в Евросоюзе возросли.

Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определенные

качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых

денег.

2.3. Валютный курс и факторы,

влияющие иа его формирование

Важным элементом валютной системы является валютный курс, так

как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют

разных стран. Валютный курс необходим для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами,

при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную

иностранную валюту на национальную, так как валюты других

стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и

платежного средства на территории данного государства. Импортер

продает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров,

купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту

на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов

по внешним займам;

• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных

показателей разных стран, выраженных в национальных или

иностранных валютах;

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и

банков.

Сущность валютного курса как стоимостной категории. Валютный

курс - «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных

денежных единицах или международных валютных единицах.

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент

пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением

спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной

основой валютного курса является покупательная способность валют,

выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги,

инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному

производству и выражает производственные отношения между

товаропроизводителями и мировым рынком. Поскольку стоимость

является всеобъемлющим выражением экономических условий товар-

39

ного производства, то сравнимость национальных денежных единиц

разных стран основана на стоимостном отношении, которое складывается

в процессе производства и обмена. Производители и покупатели

товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные

цены с ценами других стран. В результате сопоставления

выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в

данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие

закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется

его действию, выражает взаимосвязь национальной и мировой экономики,

где проявляется реальное курсовое соотношение валют.

При продаже товаров на мировом рынке продукт национального

труда получает общественное признание на основе интернациональной

меры стоимости. Тем самым валютный курс опосредствует абсолютную

обмениваемость товаров в рамках мирового хозяйства. Стоимостная

основа валютного курса обусловлена тем, что в конечном

счете интернациональная цена производства, лежащая в основе мировых

цен, базируется на национальных ценах производства в странах,

являющихся основными поставщиками товаров на мировой

рынок.

В связи с резким увеличением международного движения капиталов

на валютный курс влияет покупательная способность валют по

отношению не только к товарам, но и финансовым активам.

Факторы, влияющие на валютный курс. Как любая цена, валютный

курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной

способности валют (объема товарной массы, приобретаемой на денежную

единицу) - под влиянием спроса и предложения валюты.

Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов.

Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими

экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами,

процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное

их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних,

то других факторов в зависимости от общеэкономической и политической

ситуации в стране и мире. Среди них можно выделить

следующие.