158 Стран (более 4/5 членов). Россия ввела единый официальный валютный

курс с июня 1992 г. и приняла на себя обязательства по Статье

VIII с июня 1996 г.

В связи с процессом глобализации финансовых рынков Исполнительный

совет в 1997 г. инициировал разработку поправок в Статьи

Соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по движению

капиталов целью МВФ, т.е. распространить на них требование

отмены валютных ограничений. Международный валютный и финансовый

комитет МВФ принял в сентябре 1997 г. заявление о либерализации

движения капиталов, призвав Исполнительный совет ускорить

работу над поправками. Однако мировой валютный и финансовый

кризисы в 1997-1998 гг. затормозили этот процесс. Некоторые страны,

например Малайзия, были вынуждены ввести контроль над движением

капиталов. Тем не менее МВФ сохраняет принципиальную

установку на отмену ограничений в сфере международного движения

капитала, в первую очередь прямых инвестиций.

В-пятых, МВФ участвует в регулировании мелсдународных валют-

но-кредитных отношений путем предоставления кредитов и особенно

оказания странам-кредиторам и должникам посреднических услуг,

выполняя функции координатора международного кредитования и

гаранта платежеспособности стран-должников. Частные коммерческие

банки видят в МВФ посредника, способствующего расширению

их кредитной деятельности и получению высоких прибылей. Договоренность

о предоставлении Фондом кредита, его заключение об экономической

политике и платежеспособности государства расцениваются

правительствами, центральными и коммерческими банками как

свидетельство кредитоспособности страны-заемщицы и международного

доверия к ней. Поэтому даже небольшой кредит МВФ приобретает

эффект цепной реакции, открывая возможность отсрочки погашения

долгов и привлечения более крупных сумм на мировом рынке

ссудных капиталов. И наоборот, отказ МВФ оказать стране кредитную

поддержку закрывает ей доступ к этому рынку. Таким образом

происходит согласование кредитной политики МВФ и главных кредиторов

(государственных и частных).

Мировой финансовый кризис 1990-х гг., главной сферой которого

было международное движение капитала, побудил МВФ расширить

свое участие в регулировании международных кредитных отношений.

Это выразилось, в частности, в создании в Фонде Департамента мировых

рынков капитала в 2001 г.

Стратегия противодействия финансовым кризисам разрабатывается

по двум основным направлениям. Во-первых, МВФ добивается

включения в контракты, относящиеся к операциям по выпуску суве-

414

ренных (государственных) долговых обязательств, «условий о коллективных

действиях» (Collective action claausses, CACs). Они дают возможность

эмитенту облигаций и «квалифицированному большинству»

их держателей принимать в случае реструктуризации долга решения,

обязательные для всех держателей данных облигаций. Цель введения

этих условий состоит в недопущении несогласованных действий отдельных

держателей облигаций, в том числе в судебных инстанциях,

которые препятствовали бы упорядоченному реструктурированию

долга, обеспечивающего равные условия для всех кредиторов.

Вторым направлением были попытки сформировать комплексный

механизм реструктурирования суверенного долга (Sovereign debt

restructuring mechanism, SDRM), который предполагал бы образование

официальных законодательных рамок для регулирования этого

процесса. Однако Международный валютный и финансовый комитет

Фонда в апреле 2003 г. высказался против данной идеи. В то же время

он поддерживает совместную выработку и соблюдение заемщиками и

их частными кредиторами добровольных «кодексов поведения», которыми

они могли бы руководствоваться в своих взаимоотношениях.

В-шестых, МВФ осуществляет постоянный «строгий надзор» за

макроэкономической и валютной политикой стран-членов, а такж:е

состоянием мировой экономики. Для этого используются регулярные

(как правило, ежегодные) консультации с правительственными учреждениями

государств-членов по поводу их политики в области валютных

курсов. При этом страны-члены обязаны консультироваться с Фондом

и по вопросам макроэкономической, а также структурной политики

с целью выявления потенциальных опасностей для экономики.

Наблюдение за состоянием мирового хозяйства осуществляется посредством

обсуждения Исполнительным советом (обычно дважды

в год) «Обзоров мировой экономики» и ежеквартального «Доклада о

глобальной финансовой стабильности» (до 2002 г. - доклад «Мировые

рынки капитала»), которые готовятся персоналом Фонда.

В дополнение к традиционным целевым установкам надзора (устранение

макроэкономических неравновесий, снижение темпа инфляции,

осуществление рыночных реформ) МВФ стал уделять больше

внимания структурным и институциональным преобразованиям в странах-

членах, ставя перед собой задачи увеличения прозрачности государственных

бюджетов, содействия реформе законодательства, совершенствования

хозяйственного управления.

В условиях глобализации финансовых рынков надзор со стороны

МВФ все больше распространяется на операции с капиталом, проблемы

повышения эффективности банковского и финансового секторов,

совершенствования корпоративного управления. В 1999 г. Фонд приступил

совместно со Всемирным банком к реализации Программы

оценки финансового сектора. В настоящее время она является ключевым

инструментом мониторинга финансовых систем стран-членов.

415

МВФ принимает участие в коллективных механизмах, направленных

на борьбу с легализации преступных доходов и финансированием терроризма.

В связи с возникновением валютных и финансовых кризисов МВФ

одобрил в 1998 г. концепцию формирования «новой финансовой архитектуры

», которая должна обеспечивать их своевременное предотвращение.

В этой связи Фонд принял ряд документов, призванных побудить

страны-члены следовать установленным единым нормам.

В апреле 1998 г. МВФ утвердил «Кодекс надлежащей практики в

обеспечении прозрачности в налогово-бюджетной сфере: декларация

принципов», а в сентябре 1999 г. - «Кодекс надлежащей практики в

обеспечении прозрачности в сфере монетарной и финансовой политики

». Фонд рассчитывает, что добровольное соблюдение странами изложенных

в этих кодексах принципов повысит доверие к их политике

в соответствующих областях.

МВФ собирает огромный массив информации, относящейся к отдельным

странам и мировой экономике. Эта информация включает сведения о

динамике экономического роста и цен, безработице, денежном обращении,

экспорте и импорте товаров, услуг и капиталов, состоянии платежных балансов,

официальных золотовалютных резервов, заграничных капиталовложений,

валютных курсов и подвергается аналитической обработке. Страны-

члены должны беспрепятственно представлять Фонду эти сведения.

Принятый Фондом в марте 1996 г. Специальный стандарт на распространение

данных, ССРД (Special Data Dissemination Standard, SDDS), присоединение

к которому является добровольным, предназначен для государств-членов,

имеющих или стремящихся получить доступ на мировые рынки капиталов.

Он призван содействовать своевременному опубликованию

экономической информации. В декабре 1997 г. была создана «Общая система

распространения данных», ОСРД (General Data Dissemination System,

GDDS), ориентированная на все страны-члены. С сентября 1996 г. МВФ ведет

в Интернете информационный бюллетень по стандартам на распространение

данных. С 1999 г. систематически готовятся доклады о соблюдении

стандартов и кодексов. В июле 2001 г. разработан механизм оценки качества

данных. Совокупность всех этих механизмов, а также других международных

стандартов и кодексов призвана играть роль «системы раннего предупреждения

» о назревающих валютных потрясениях.

МВФ оказывает странам-членам разнообразную техническую помощь,

а также содействие в профессиональной подготовке кадров.

Фонд активно сотрудничает с другими мировыми финансовыми институтами.

За время своей деятельности МВФ превратился в подлинно универсальную

организацию, добился широкого признания в качестве

главного наднационального органа регулирования международных

валютно-кредитных отношений, центра международного кредитова-

416

ния, гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Он играет важную

роль в реализации решений «восьмерки» ведущих государств, служит

ключевым звеном системы регулирования мировой экономики, международной

координации, согласования национальных макроэкономических

политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим

мировым институтом, накопил большой и полезный опыт.

МВФ является как инструментом партнерства стран-участниц, так

и ареной соперничества национальных экономических и политических

интересов. США лишились возможности монопольно определять

политику Фонда. Они вынуждены согласовывать свою линию поведения

с главными государствами Западной Европы и Японией. Одновременно

в МВФ усиливается влияние развивающихся стран Азии,

Африки и Латинской Америки, отстаивающих свои интересы. Начинают

активнее заявлять о себе Россия и другие государства СНГ.

Серьезным испытанием стал для МВФ глобальный валютно-фи-

нансовый кризис 1997-1998 гг. Фонд подвергся массированной критике.

Его упрекали в том, что он не смог предвидеть развитие кризиса

на мировых финансовых рынках, что его кредиты во многих случаях

служили поддержке правительств и частных инвесторов, которые шли

на неоправданный риск. Отмечалось, что программы оздоровления

экономики, принятием которых обусловливалось кредитование, зачастую

оказывались неэффективными. В свою очередь, руководство

МВФ ссылалось на противодействие властей стран-заемщиц, а также

на отсутствие у него достаточно действенных «механизмов принуждения

».

Происходящая трансформация МВФ призвана удовлетворить потребность

в более эффективном механизме учета и примирения стра-

новых конфликтных интересов в сфере международных валютно-кре-

дитных отношений в интересах всего мирового сообщества. Фонду

следовало бы больше учитывать специфику исторического развития

стран-членов, особенности их социально-экономического устройства,

доминанты национальных духовных ценностей.