90% Среднего уровня ес.

Фонд содействия рыболовству финансирует меры, направленные

на повышение конкурентоспособности рыболовной промышленности

стран ЕС.

Опыт ЕС свидетельствует о важной роли международных структурных

и целевых фондов как финансовых инструментов политики

консолидации интересов стран-членов, преодоления их противоречий

и углубления региональной экономической интеграции.

Особое место в системе международных региональных организаций

ЕС занимают наднациональные эмиссионные институты, эволюция

которых отражала специфику международных валютных отношений

на соответствующих этапах развития интеграционного процесса.

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) (1973-

1994 Гг.) был создан в связи с введением Европейской валютной системы

(ЕВС), предназначен для эмиссии экю и регионального межгосударственного

валютного регулирования. Фонд предоставлял кредиты

странам-членам ЕВС для покрытия дефицита платежных балансов и

расчетов, связанных с регулированием валютного курса в рамках «европейской

валютной змеи».

ЕФВС объединил фонд краткосрочных кредитов (сроком на 3-6 месяцев

с правом пролонгации), существовавший с февраля 1970 г., и фонд среднесрочных

кредитов (от 2 до 5 лет), созданный 22 марта 1971 г. Кредиты предоставлялись

при условии выполнения страной-заемщицей стабилизационной

программы (по образцу МВФ). Ресурсы ЕФВС были увеличены с 6,6 млрд до

25 Млрд экю в связи с внесением на его счет 20% официальных золотодолла-

ровых резервов стран - членов ЕВС в обмен на экю.

Операции, связанные со взаимной поддержкой валютных курсов,

осуществлялись через многосторонний клиринг, созданный в 1985 г.

444

при BMP. В целом деятельность ЕФВС была недостаточно эффективна,

объем его кредитов невелик (страны-члены предпочитали заимствовать

еврокредиты для покрытия дефицита платежного баланса).

«План Делора» (середина 1980-х гг.) о создании экономического и

валютного союза и Маастрихтский договор ознаменовали качественно

новый этап развития европейской интеграции в 1990-х гг. Маастрихтское

соглашение о трансформации Европейского сообщества в Европейский

союз (ЕС), основанный на Экономическом и валютном союзе

стран-членов, было подписано в декабре 1991 г., вошло в силу в ноябре

1993 Г. В апреле 1993 г. Официально завершилось создание единого

рыночного пространства, объединяющего рынки 12 стран (затем 15),

с гигантской покупательной способностью. Одновременно взят курс

на создание единого валютного, кредитного, финансового пространства,

что повлекло изменения в институциональной структуре ЕС и

деятельности ранее созданных организаций.

В связи со вторым этапом создания Экономического и валютного

союза Европейский валютный институт (ЕВИ) заменил ЕФВС (1994-

1998 гг.).

Этот наднациональный институт сотрудничества центральных банков

15 Стран ес осуществлял эмиссию экю, координацию денежно-

кредитной и валютной политики, контроль за функционированием

Европейской валютной системы, подготовку к введению евро. Совет

в составе президента ЕВИ и управляющих центральными банками разрабатывал

рекомендации и предложения правительствам стран и совету

министров ЕС, применял экономические санкции к странам, не

соблюдавшим бюджетную дисциплину. В их числе ограничения на получение

кредитов в ЕИБ, открытие беспроцентного вклада на определенную

сумму на имя ЕС до корректировки бюджетного дефицита,

штраф.

На третьем этапе создания ЭВС с 1 июля 1998 г. создан Европейский

центральный банк (ЕЦБ) вместо Европейского валютного института.

ЕЦБ - независимый национальный центральный банк в составе

управляющих центральными банками 12 стран зоны евро - осуществляет

эмиссию единой европейской валюты, разрабатывает и несет ответственность

за реализацию единой монетарной политики, которая

включает элементы денежно-кредитной и валютной политики. Ее главная

цель - обеспечение устойчивости евро. Для ее реализации ЕЦБ

прогнозирует годовой рост гармонизированного индекса потребительских

цен (ниже 2%), контролирует его соблюдение и макроэкономических

показателей. В целях поддержания ценовой стабильности в

среднесрочной перспективе ЕЦБ регулирует процентные ставки денежного

рынка. ЕЦБ осуществляет единую валютную политику и периодически

проводит валютную интервенцию для регулирования курса

евро в основном к доллару. Однако валютный курс евро не является

объектом таргетирования в отличие от денежной массы (агрегат МЗ),

445

прирост которого утверждается ежегодно (4,5%), и инфляции. Единая

монетарная политика направлена на интернационализацию евро, использование

его в качестве международного резервного и платежного

средства.

ЕЦБ регулирует функционирование единой платежной системы

взаимных оптовых расчетов в режиме реального времени (ТАРГЕТ).

ЕЦБ хранит около 10% своих резервов в золоте. ЕЦБ и 12 центральных

банков стран Экономического и валютного союза образуют Ев-

росистему.

В соответствии с Маастрихтским соглашением с 1 января 1999 г.

функционирует Европейская система центральных банков (ЕСЦБ),

включающая ЕЦБ и 15 центральных банков стран ЕС, в том числе

Великобритании, Дании, Швеции, которые пока не присоединились к

зоне евро (хотя соответствуют ее критериям)^ и в этой связи не участвуют

в принятии решений по единой монетарной политике ЕЦБ.

Руководящий совет ЕСЦБ состоит из управляющих этими центральными

банками и членов Правления ЕЦБ. Правление избирается

на восьмилетний срок без права переизбрания. Его члены в своей деятельности

независимы от рекомендовавших и избравших их стран.

Решения принимаются квалифицированным большинством голосов,

каждый член имеет один голос.

Основная цель ЕСЦБ - содействие проведению общей экономической

политики и поддержание стабильности цен в Евросоюзе. Эта

цель определяет задачи - разработка и реализация единой монетарной

политики, осуществление международных валютных операций,

управление официальными валютными резервами, содействие функционированию

единой платежной системы. В задачи ЕСЦБ входит

также содействие эффективному осуществлению надзора за финансово-

банковскими организациями.

ЕЦБ, Евросистема, ЕСЦБ образуют институциональную структуру

реализации единой монетарной политики в целях стабилизации

макроэкономических показателей ЕС. Эти наднациональные органы,

во-первых, контролируют денежную массу в обращении и цены; во-

вторых, устанавливают базисные процентные ставки; в-третьих, определяют

лимит бюджетных дефицитов и налагают санкции на страны-

участницы, которые тратят больше средств, чем могут позволить.

^ Готовность страны присоединиться к зоне евро оценивается по данным предыдущего

года по пяти критериям: 1) инфляция должна быть не более чем на 1,5

процентного пункта выше, чем в трех странах с наиболее стабильными ценами;