3) Аккумуляции указанных средств в международных валютно-кре-

дитных и финансовых организациях (для последующего их использования

в собственных интересах). С этой целью были созданы специальные

фонды, в частности нефтяной фонд МВФ.

Важной формой межгосударственного регулирования международного

кредита являются международные совещания «в верхах», на которых

вырабатываются совместные мероприятия по этим проблемам.

На встречах на высшем уровне вопросы экспортных кредитов, пере-

271

дачи технологии, торговли периодически приобретали политическое

значение в свете отношений Восток-Запад.

Своеобразной формой сотрудничества банков на многосторонней

основе стали международные банковские клубы. Например, Форекс

клаб объединяет 1600 банкиров, представляющих мировые финансовые

центры, и ежегодно проводит совещания по актуальным проблемам

международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Межгосударственное регулирование кредита испытывает влияние

противоречивых тенденций - партнерство и разногласия - во взаимоотношениях

трех основных мировых финансовых центров - США,

Западной Европы, Японии. Каждый центр стремится получить преимущества

за счет своих партнеров.

ТНК и ТНБ активно используют государственное регулирование

международного кредита, когда им это выгодно. Иначе они конфликтуют

с ним и бесконтрольно осуществляют международные кредитно-

финансовые операции.

7.5. Международное кредитование

и финансирование развивающихся стран

Особенности международного кредитования и финансирования развивающихся

стран. Финансовые потоки в развивающиеся страны имеют

следующие особенности. Во-первых, значительную часть внешних ресурсов

эти страны получают в форме безвозвратных субсидий и льготных

кредитов на основе межгосударственных соглашений, от международных

финансовых организаций и различных фондов, соответственно

в рамках двухстороннего и многостороннего, официального финансирования

развития (ОФР). Отбор стран, которые могут претендовать на

льготные финансовые ресурсы, осуществляется с учетом их уровня экономического

развития, экономических, политических и военно-стратегических

интересов стран-доноров. Средства по линии ОФР получают

также страны, столкнувшиеся с серьезными экономическими трудностями.

С 1990-х гг. получателями льготных финансовых ресурсов стали

многие бывшие социалистические страны.

Во-вторых, в зависимости от структуры финансового потока, развивающиеся

страны можно разделить на две группы. Первая - страны

с низким уровнем развития - привлекают внешние ресурсы преимущественно

из официальных источников. Частные ресурсы им мало

доступны из-за их жестких рыночных условий. К тому же для частных

кредиторов и инвесторов такие страны непривлекательны. Вторая группа

- относительно развитые страны - привлекают внешние ресурсы,

как правило, из частных источников, только в трудных условиях временно

становятся получателями ОФР.

272

В-третьих, международное кредитование и финансирование развивающихся

стран сводится преимущественно к отношениям между центром

и периферией мирового хозяйства. Лишь небольшая часть международных

кредитов и субсидий предоставляется в рамках взаимного

сотрудничества развивающихся стран.

Страны, добившиеся значительного прогресса, как правило, активно

привлекали внешние ресурсы. Но внешние кредиты и инвестиции

выступали в роли катализаторов экономического роста, а основой его

были внутренние сбережения и инвестиции.

Однако ряд развивающихся стран не сумел продвинуться существенно

вперед по пути социально-экономического прогресса, несмотря на

крупные внешние вливания. В связи с этим программы льготного финансирования

развивающихся стран подвергаются резкой критике.

Эволюция системы кредитования и финансирования. Эту эволюцию

можно проследить, обозначив этапы ее развития. Первый период—

после второй мировой войны до середины 1950-х гг. В то время

мировой финансовый рынок находился в состоянии крайнего упадка.

Основным источником внешнего финансирования не только развивающихся,

но и развитых стран были официальные ресурсы, дополняемые

потоком прямых инвестиций.

Второй период - с середины 1950-х гг. до начала 1970-х гг. Наиболее

характерная его черта - быстрый рост потока официальных ресурсов.

Преобладание официальных ресурсов придавало системе устойчивость.

Долговые кризисы случались нечасто и имели локальный

характер.

Третий этап - с начала 1970-х гг. до августа 1982 г., т.е. до вспышки

глобального долгового кризиса. Основные черты его - резкий рост

банковского кредитования и относительное уменьшение потока официальных

ресурсов. На рынке синдицированных кредитов доля развивающихся

стран достигла 1/2. Этой системе была присуща большая

гибкость по сравнению с предыдущей, основанной на официальных

ресурсах, поскольку привлечение их обставлено множеством бюрократических

препон. Однако усилилась зависимость ряда стран от неустойчивой

конъюнктуры мирового рынка ссудных капиталов. Это

привело многих из них к долговому кризису.

Четвертый период - с августа 1982 г. до начала 1990-х гг. Он характеризуется

резким сокращением притока частных ресурсов, особенно

банковских кредитов. Долговой кризис вызвал тяжелейшие социально-

экономические последствия для многих развивающихся стран.

Потребовалось около десяти лет для того, чтобы выйти из него.

В начале 1990-х гг. начался пятый период. Активный поиск выхода

из долгового кризиса дал результаты. Приток частного капитала в

страны, испытавшие долговой кризис, возобновился. Начинается активная

интеграция финансовых рынков ряда развивающихся стран в

мировой рынок.

273

Появилась категория стран с «формирующимися финансовыми

рынками» (emerging markets). Этот термин, появившийся с середины