Контрольные вопросы

1. Назовите основных эмитентов фондового рынка.

2. Как подразделяют эмитентов но их инвестиционной привлекательности?

3. Назовите очередность удовлетворения требований кредиторов.

4. Назовите виды некоммерческих организаций. Дайте им определение.

5. Что такое акционерное общество? Перечислите виды акционерных обществ. Сформулируйте требования к величине уставного капитала и количеству акционе­ров.

6. Каким образом определяется и как формируется уставный капитал акционер­ного общества?

7. Назовите виды акций, выпускаемых акционерным обществом. Какие права предоставляют эти акции их владельцам?

8. Чем отличаются объявленные акции от размещенных акций?

9. Назовите способы уменьшения и увеличения уставного капитала акционерного общества и порядок их осуществления.

10. В каком случае реестр акционеров должен быть передан специализированному регистратору?

11. В каких случаях акционеры — владельцы привилегированных акций имеют право голоса на общем собрании акционеров?

12. Из каких средств выплачиваются дивиденды по обыкновенным и привилеги­рованным акциям?

13. Кто принимает решение о выплате промежуточных и годовых дивидендов и в каком случае акционерное общество не вправе их выплачивать?

14. При каких условиях акционерное общество вправе осуществлять размещение акций по цене ниже их рыночной стоимости?

15. Охарактеризуйте процедуру реализации прав на преимущественное приобретeние акций акционерами.

16. Чем отличается размещение облигации от размещения акций?

17. Какой максимальный размер облигационного займа может осуществить акционернoe общество?

18. Чем отличается процедура приобретения размещенных акций общества, осуществляемая по распоряжению совета директоров, от скупки акций по решению общего собрания акционеров?

19. Что называется крупной сделкой?

20. Как определяется рыночная стоимость имущества акционерного общества?

21. Опишите процедуру приобретения 30% и более обыкновенных акций об­щества.

22. Что понимается под заинтересованностью при совершении сделки?

23. Какие органы управления имеются в акционерном обществе?

24. Решение каких вопросов относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров?

25. Какие задачи решает совет директоров акционерного общества?

Глава 6. Инвесторы на рынке ценных бумаг

Инвесторы представляют тех участников фондового рынка, кото­рые являются источником инвестиционных средств. Однако они при­дут на рынок ценных бумаг только в том случае, если будут уверены, что правила игры на нем едины для всех и честно соблюдаются. Ин­весторы отличаются стратегией и тактикой действий на фондовом рынке. По стратегии действий инвесторы делятся на стратегических и институциональных инвесторов и спекулянтов, по тактике — на рис­кованных, умеренных и консервативных.

Стратегические инвесторы, как правило, получив контроль над интересующей компанией, перестают активно управлять своим инвес­тиционным портфелем. В своих действиях на фондовом рынке они преследуют цели, которые можно охарактеризовать как обеспечение экономической безопасности компании. При этом основной является цель сохранения управляемости контролируемой компании. Однако в том случае, если стратегические инвесторы решают задачу минимиза­ции затрат на осуществление стратегического контроля, для них ха­рактерна консервативная тактика действий на фондовом рынке. Такая тактика предполагает минимизацию риска осуществления операций при получении доходности, незначительно превышающей инфляци­онные потери.

Консервативной тактики на рынке ценных бумаг придерживаются многие институциональные инвесторы. По отношению к компании, ценными бумагами которой обладает институциональный инвестор, его тактика состоит в повышении курсовой стоимости ее ценных бумаг. Для реализации этой тактики институциональному инвестору, необходимо иметь возможность оказывать такое воздействие на при­нятие стратегических решений компанией, которое приводило бы к росту ее инвестиционной привлекательности. Достижению данной цели способствуют правильные действия институционального инвестора на общем собрании акционеров.

Рискованная тактика больше характерна для спекулянтов фондового рынка. Конечно, назвать спекулянтов инвесторами можно с известной долей приближения, так как срок, на который они вкладывают денежные средства в какой-либо финансовый инструмент, исчисляет­ся днями, если не часами. Однако они обеспечивают ликвидность фон­дового рынка, принимая на себя значительную часть рисков совершения операций и создавая условия для работы институциональных ин­весторов.