- •Введение
- •Глава 1. Основные понятия рынка ценных бумаг
- •1.1. Место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений
- •Сбережения и инвестиции
- •Доход. Потребление и сбережение. Теория анализа дохода
- •Склонность к сбережению и склонность к потреблению
- •Инвестиции
- •1.2. Регулирующая роль государства Инструменты государственного регулирования
- •Особенности инвестиционного климата России
- •1.3. Функциональное назначение рынка ценных бумаг
- •1.4. Структура фондового рынка
- •Виды профессиональной деятельности на фондовом рынке
- •Первичный фондовый рынок
- •Вторичный фондовый рынок
- •1.5. Индексы фондового рынка Общее понятие об индексах
- •Основные типы индексов
- •Использование фондовых индексов
- •Методики расчета фондовых индексов
- •Требования к информации при вычислении индексов
- •Корректировка индексов
- •Индексы, используемые на мировых фондовых рынках
- •Индексы российского фондового рынка
- •Корреляция между индексами
- •С развитой рыночной экономикой
- •Российского фондового рынка
- •Контрольные вопросы
- •Глава 2. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг
- •2.1. Ценные бумаги: общие вопросы
- •Бланки ценных бумаг
- •Виды ценных бумаг. Реквизиты бланков
- •Классификация ценных бумаг
- •2.2. Эмиссия ценных бумаг Стандарты эмиссии ценных бумаг
- •Процедура эмиссии и ее особенности
- •Этапы выпуска ценных бумаг
- •2.3. Система государственной регистрации ценных бумаг
- •Государственные ценные бумаги
- •Корпоративные ценные бумаги
- •Ценные бумаги кредитных организаций
- •Ценные бумаги, регистрируемые фкцб
- •2.4. Государственные ценные бумаги
- •Федеральные государственные ценные бумаги
- •Виды федеральных государственных ценных бумаг
- •Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации
- •Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации
- •Муниципальные ценные бумаги
- •2.5. Порядок эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг
- •Выпуски государственных и муниципальных ценных бумаг
- •Порядок возникновения обязательств
- •Генеральные условия эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг
- •Особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам
- •2.6. Корпоративные ценные бумаги
- •Акции акционерных обществ
- •Облигации
- •Жилищные сертификаты
- •Векселя
- •Складские свидетельства
- •Закладные
- •Депозитные и сберегательные сертификаты
- •2.7. Ценные бумаги, выпускаемые зарубежными эмитентами
- •Ценные бумаги корпораций
- •Государственные долговые обязательства
- •Контрольные вопросы
- •Глава 3. Производные финансовые инструменты и страхование рисков
- •3.1. Срочные производные финансовые инструменты. Фьючерсы
- •Роль и функции биржи
- •3.2. Срочные производные финансовые инструменты. Опционы*
- •Виды опционов
- •Характеристики опционов
- •Участники опционных сделок
- •Гарантии осуществления сделок
- •3.3. Основные риски от опционных позиций
- •Риски покупателей опционов
- •Риски продавцов опционов
- •3.4. Другие производные финансовые инструменты
- •Депозитарные свидетельства на мировом фондовом рынке
- •Депозитарные свидетельства на российском фондовом рынке
- •Опционные свидетельства
- •Производные срочные финансовые инструменты
- •Контрольные вопросы
- •Глава 4. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •4.1. Участники торговых операций на рынке ценных бумаг
- •Брокерская и дилерская деятельность
- •Участникам рынка ценных бумаг в зависимости от вида профессиональной деятельности
- •Деятельность по управлению ценными бумагами
- •Риски биржевого фондового рынка
- •4.2. Учет движения и фиксация права собственности на ценные бумаги
- •Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
- •Депозитарная деятельность
- •Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
- •4.3. Деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг
- •Организаторы торговли на фондовом рынке
- •Основные правила функционирования организаторов торговли
- •4.4. Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Основные понятия и определения
- •Основные принципы лицензирования
- •Требования и условия лицензирования
- •Особенности лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Квалификационные требования к специалистам организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •4.5. Внутренняя отчетность профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Правила ведения внутреннего учета
- •Регистры внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Контрольные вопросы
- •Глава 5. Эмитенты на рынке ценных бумаг
- •5.1. Способы классификации эмитентов
- •Виды эмитентов
- •Организационно-правовая форма эмитентов
- •Профессиональная деятельность эмитентов
- •Инвестиционная привлекательность эмитентов
- •5.2. Юридические лица
- •Создание, реорганизация и ликвидация юридических лиц
- •Хозяйственные товарищества и общества
- •Производственные кооперативы
- •Государственные и муниципальные унитарные предприятия
- •Некоммерческие организации
- •5.3. Юридические лица. Акционерные общества
- •Создание и ликвидация акционерного общества
- •Уставный капитал акционерного общества
- •Акционеры
- •Размещение и приобретение акций и иных ценных бумаг
- •Крупные сделки
- •Управление в акционерном обществе
- •Контрольные вопросы
- •Глава 6. Инвесторы на рынке ценных бумаг
- •6.1. Характеристика инвесторов рынка ценных бумаг
- •Стратегия инвесторов на фондовом рынке
- •Тактика инвесторов на фондовом рынке
- •6.2. Стратегические инвесторы на рынке ценных бумаг Задачи инвесторов
- •Обеспечение экономической безопасности компании рыночными методами
- •Задачи, стоящие перед акционером, по управлению акционерным обществом
- •Осуществление безопасного выпуска акций при увеличении уставного капитала
- •6.3. Институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг*
- •Регламент проведения собрания
- •Процедуры голосования
- •Контрольные вопросы
- •Глава 7. Паевые, страховые, негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг
- •7.1. Паевые инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг Характеристика паевых инвестиционных фондов
- •Основные принципы функционирования паевых инвестиционных фондов
- •7.2. Страховые компании на рынке ценных бумаг
- •Характеристика процесса страхования
- •Основы финансовой устойчивости страховщиков
- •7.3. Негосударственные пенсионные фонды на рынке ценных бумаг
- •Порядок создания негосударственного пенсионного фонда
- •Принципы размещения пенсионных резервов
- •Управление пенсионными резервами
- •Требования к инвестированию активов фондов
- •Правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов
- •7.4. Инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг
- •Организация деятельности инвестиционных фондов
- •Условия осуществления деятельности инвестиционных фондов
- •Участники деятельности инвестиционных фондов
- •Требования к отчетности инвестиционных фондов
- •Контрольные вопросы
- •Глава 8. Налогообложение операций с ценными бумагами
- •8.1. Общая характеристика системы налогообложения в России
- •Классификация налогов
- •8.2. Налог на операции с ценными бумагами
- •Порядок и сроки уплаты налога
- •Исключения из системы налогообложения
- •8.3. Налогообложение операций с государственными ценными бумагами
- •Доход по государственным ценным бумагам
- •Налогообложение доходов и прибыли от ценных бумаг
- •Налогообложение прибыли и доходов иностранных юридических лиц
- •8.4. Налогообложение доходов от операций с корпоративными ценными бумагами
- •Налогообложение доходов и прибыли, полученных от акций и облигаций
- •8.5. Налогообложение доходов и прибыли профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Особенности налогообложения для профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •8.6. Налогообложение доходов физических лиц от операций с ценными бумагами
- •Льготы по налогообложению доходов физических лиц от операций с ценными бумагами
- •Налог на имущество физических лиц
- •Контрольные вопросы
- •Глава 9. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами
- •9.1. Основы организации бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности операций с ценными бумагами Общие требования к организации бухгалтерского учета операций с ценными бумагами
- •9.2. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Общие положения организации бухгалтерского учета профессиональными участниками рынка ценных бумаг
- •Учет операций по приобретению и реализации ценных бумаг
- •Расчет себестоимости реализованных ценных бумаг
- •Учет затрат, включаемых в издержки профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвестиционными фондами
- •Учет отдельных операций инвестиционных фондов
- •9.3. Бухгалтерский учет операций с государственными ценными бумагами
- •Учет операций с государственными краткосрочными облигациями
- •Учет операций с облигациями внутреннего валютного займа (оввз)
- •9.4. Бухгалтерский учет операций с корпоративными ценными бумагами
- •Резерв под обесценение корпоративных ценных бумаг
- •Организация учета операций с ценными бумагами у эмитента
- •Учет операций с корпоративными облигациями у эмитентов
- •Учет операций с ценными бумагами у инвесторов
- •Бухгалтерский учет и отчетность в паевом инвестиционном фонде
- •Контрольные вопросы
- •Глава 10. Основы финансовых вычислений по операциям на рынке ценных бумаг
- •10.1. Основные понятия и формулы. Метод альтернативной доходности
- •Основные типы задач, встречающихся при осуществлении операций на фондовом рынке
- •Алгоритмы решения задач
- •10.2. Частные методики решения вычислительных задач
- •Собственные и заемные средства при совершении сделок с ценными бумагами
- •Страхование финансовых рисков
- •Бескупонные облигации
- •10.3. Метод дисконтирования денежных потоков Общие понятия и терминология
- •Примеры использования метода дисконтирования денежных потоков
- •10.4. Методика качественного анализа операций с производными ценными бумагами (опционами)
- •10.5. Примеры решения некоторых задач
- •Контрольные вопросы
- •Словарь терминов, используемых на биржевом и внебиржевом фондовом рынке
- •Список основных законодательных актов, регламентирующих функционирование фондового рынка Кодексы
- •Федеральные законы
- •Указ Президента Российской Федерации
- •Постановления Правительства Российской Федерации
- •Документы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг
- •Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг
- •Документы Центрального банка Российской Федерации
- •Документы Министерства финансов Российской Федерации
- •Документы Государственной налоговой службы Российской Федерации
- •Список рекомендуемой литературы
- •Глава 1. Основные понятия рынка ценных бумаг 5
- •Глава 2. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг 34
- •Глава 3. Производные финансовые инструменты и страхование рисков 93
- •Глава 4. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг 133
- •Глава 5. Эмитенты на рынке ценных бумаг 181
- •Глава 6. Инвесторы на рынке ценных бумаг 212
- •Глава 7. Паевые, страховые, негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг 231
- •Глава 8. Налогообложение операций с ценными бумагами 272
- •Глава 9. Бухгалтерский учет операций с ценными бумагами 299
- •Глава 10. Основы финансовых вычислений по операциям на рынке ценных бумаг 331
- •Килячков а.А., Чалдаева л.А.
Контрольные вопросы
1. Назовите направления профессиональной деятельности по купле-продаже ценных бумаг на фондовом рынке.
2. В чем заключается расширительное толкование роли торгового агента па фондовом рынке?
3. Что такое брокерская деятельность на фондовом рынке?
4. Что такое дилерская деятельность на рынке ценных бумаг?
5. Какие виды лицензий па осуществление деятельности в качестве торгового агента вы знаете?
6. С какими видами деятельности па фондовом рынке возможно совмещение брокерской и дилерской деятельности?
7. Какие функции выполняет контролер в штате профессионального участника рынка ценных бумаг?
8. Что понимается под деятельностью но управлению ценными бумагами?
9. Что называется клиринговой деятельностью па фондовом рынке?
10. Что такое депозитарная деятельность?
11. Что понимается под деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг?
12. Кто такой трансфер-агент? Какие функции он выполняет в системе ведения реестра?
13. Что понимается под деятельностью по организации торговли на рынке ценные бумаг?
14. В чем заключается роль фондовых бирж на рынке ценных бумаг?
15. Дайте определение биржевого дела.
16. Кто такой организатор торговли па рынке цепных бумаг?
17. Какие категории руководителей и служащих организаторов торговли подлежат обязательной аттестации?
18. Дайте определение понятия «лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг».
19. Охарактеризуйте требования, применяемые при оценке квалификации специалистов.
20. Перечислите регистры внутреннего учета профессиональных участников рынка ценных бумаг.
21. Сформулируйте требования к оформлению учетных регистров.
22. Назовите характерные особенности учетных регистров.
23. С какой периодичностью осуществляется отчетность профессиональных участников рынка ценных бумаг перед клиентами?
24. Назовите организации, осуществляющие контроль за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.
25. Какой организации и на каких условиях профессиональные участники должны представлять учетные регистры и внутреннюю отчетность?
Глава 5. Эмитенты на рынке ценных бумаг
Эмитенты представляют тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств. Механизм этого привлечения может быть разным: прямое кредитование, облигационные выпуски, эмиссия акций. Каждый из них имеет свои положительные и отрицательные стороны. Причем эмиссия ценных бумаг представляет собой один из возможных способов реализации инвестиционных потребностей эмитента.
Привлечение денежных средств является важнейшей задачей, которую решает эмитент, используя возможности фондового рынка, однако она не единственная. Другой задачей является оптимизация финансовых потоков в технологическом цикле работы эмитента. Одним из способов такой оптимизации является выпуск векселей. Замкнутая вексельная программа, при которой выпущенные векселя обращаются среди ограниченного круга контрагентов и предъявляются в обусловленное время, позволяет эмитенту рационально управлять своими финансовыми ресурсами.
Фондовый рынок позволяет эмитенту оптимизировать его контроль над дочерними и зависимыми организациями. Однако в этом случае он выступает в большей степени как стратегический инвестор, контролирующий функционирование зависимых от него акционерных обществ. Методы работы стратегических инвесторов будут рассмотрены в гл. 6.
Важным направлением работы эмитента является создание своего положительного облика с использованием возможностей рынка ценных бумаг. Это направление деятельности эмитента взаимосвязано с решением других задач, главной из которых является привлечение инвестиционных средств. Создание положительного имиджа эмитента на фондовом рынке предполагает решение следующих проблем:
создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента;
прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на признанной и авторитетной торговой площадке для повышения инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;
повышение капитализации компании;
организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессиональными участниками и инвесторами фондового рынка.