10.6. Система показателей, ориентированная на цель

Принцип определения перечня подконтрольных показателей предполагает наличие целей. Система показателей, ориентированная на цель, позволяет представить важные целевые величины во взаимосвязях с лежащими в их основе влияющими величинами, исходя из которых можно интерпретировать целевые показатели. Система показателей особенно важна, если необходимо учесть не­сколько целей. Получаемая информация при помощи системы по­казателей позволяет судить о состоянии и взаимосвязях общего финансово-хозяйственного процесса предприятия.

На основе вышеприведенных аргументов и с учетом общих принципов формирования подконтрольных показателей, отметим следующее.

Основными показателями конечной цели предприятия явля­ются прибыль и ликвидность, которые могут быть представлены в различной форме. Исходя из этого, необходимым является систе­матизация показателей в разрезе определенных групп. В книге сформированы следующие группы подконтрольных показателей: показатели результатов хозяйственной деятельности, финансовые показатели, показатели для акционеров, характеризующие выгод­ность вложения средств в данное предприятие (приложение К).

Следует отметить, что последняя группа показателей пред­ставляет интерес для существующих или перспективных акционе­ров, а также для руководства, призванного наилучшим образом учитывать интересы владельцев. Однако для менеджеров структурных подразделений эти показатели не представляют большого ин­тереса, поскольку независимо от роли акционеров и кредиторов в финансировании активов, их использование должно быть эффек­тивным.

Перечень подконтрольных показателей зависит от специфики целей и приоритетов развития конкретного предприятия, что дает возможность менеджерам самостоятельно сформировать необхо­димый объем показателей с ориентацией их на определенные груп­пы пользователей.

10.7. Показатель cash-flow

Среди перечня подконтрольных показателей, обращают на себя внимание показатель Cash-flow. Интерес к нему обусловлен сложностью его внутреннего содержания и многонаправленностью использования.

Cash-flow - финансово-экономический показатель, под кото­рым понимается, в основном, средства, заработанные собственны­ми силами предприятия. Наиболее простой способ его получения состоит в суммировании чистой прибыли, остающейся в распоря­жении предприятия и расчетной амортизации отчетного периода. Показатель cash-flow характеризует как финансовую силу пред­приятия, так и его ликвидность. В связи с этим, ежемесячное на­блюдение за ним позволит контролировать влияние текущей про­изводственной деятельности предприятия на ликвидность.

Логическим продолжением этой мысли будет то, что с помо­щью показателя cash-flow можно определить все показатели рен­табельности. Это даст возможность выяснить максимальную сте­пень использования финансовых средств предприятия для целей внутреннего финансирования. Именно поэтому показатели cash­-flow называют показателями финансовой мощи предприятия. Ал­горитм его расчета представлен формулой:

Р_cash-flow = Cash-flow/B = (ЧП+А)/В * 100%

где Р_cash-flow - рентабельность оборота по cash-flow;

В - выручка от реализации;

ЧП - чистая прибыль;

А - амортизация.

Исчисленная таким путем рентабельность оборота показыва­ет, какова доля выручки от реализации находится в свободном распоряжении предприятия для финансирования инвестиций, по­гашения долгов и выплаты дивидендов. Она также показывает масштаб доходности и самофинансирования предприятия.