2. Заключение договора

По ознакомлении с правовыми актами (указами Президента РФ и постановлениями Правительства России), а также с нормативными акта­ми ФКЦБ и Банка России можно говорить о разных правовых режимах заключения договоров доверительного управления ценными бумагами в зависимости от вида ценных бумаг, их принадлежности и способов осу­ществления доверительного управления указанными ценными бумагами.

Если не принимать во внимание общепринятую систему суборди­нации правовых нормативных актов (в сфере доверительного управле­ния ценными бумагами она «не работает»), то мы, безусловно, придем к выводу, что основным нормативным актом, определяющим общие по­ложения, касающиеся порядка заключения договоров доверительного управления ценными бумагами, является нормативный акт ФКЦБ, а именно Положение о доверительном управлении бумагами и средства­ми инвестирования в ценные бумаги (далее - Положение ФКЦБ). Его нормы, как это установлено самим Положением ФКЦБ (п. 1. 2), регули­руют отношения, связанные с доверительным управлением ценными бу­магами и средствами инвестирования в ценные бумаги, осуществляемым доверительным управляющим - банком или иной кредитной организаци­ей; ценными бумагами коммерческой организации, когда доверительное управление осуществляется самим эмитентом данных ценных бумаг, за исключением случаев, прямо запрещенных иными правовыми норматив­ными актами; ценными бумагами при осуществлении доверительного управления коммерческой организацией, не являющейся банком или иной кредитной организацией; а также применяются при осуществлении доверительного управления физическим лицом - индивидуальным пред­принимателем.

Из сферы действия Положения ФКЦБ изъяты лишь отношения, связанные с доверительным управлением ценными бумагами и средст­вами инвестирования в ценные бумаги, входящими в состав имущества паевого инвестиционного фонда, а также общих фондов банковского управления (п. 1.1).

Особенно примечательно, что содержащиеся в Положении ФКЦБ нормы о порядке заключения договора доверительного управления цен­ными бумагами и средствами инвестирования распространяются (со­гласно опять же самому Положению ФКЦБ) без всяких изъятий и на договоры доверительного управления государственными пакетами акций акционерных обществ, образовавшихся путем приватизации государст­венных предприятий, хотя, как известно, порядок их заключения опреде­ляется указами Президента РФ и постановлениями Правительства России.

Само собой разумеется, что в сфере указанных правоотношений Положе­ние может рассматриваться лишь в качестве субсидиарного регулятора тех правоотношений, которые не регламентированы названными право­выми актами.

Необходимо также подчеркнуть, что такое же значение (субсиди­арного регулятора), видимо, следует придать Положению ФКЦБ и в сфере правоотношений, связанных с доверительным управлением, осу­ществляемым кредитными организациями, которые в настоящее время регулируются Инструкцией Банка России № 63 от 2 июля 1997 г. (в ре­дакции указаний Банка России от 25 мая 1998 г. № 237-У; от 18 мая 1999 г. № 559-У и 23 марта 2001 г. № 938-У)^MCCCXCII. Данная Инструкция (п. 1.2) определяет общий порядок осуществления операций довери­тельного управления для всех кредитных организаций и не ограничивает сферу своего действия отношениями, связанными с осуществлением до­верительного управления ценными бумагами и средствами инвестирова­ния в ценные бумаги, объединяемыми в общие фонды банковского управления, как это вытекает из Положения ФКЦБ (п. 1.1).

Существо «общих» правил заключения договора доверительного управления ценными бумагами (по версии Положения ФКЦБ) состоит в следующем. Как правило, деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и соответствующими средствами инвестирования должна осуществляться на основании единого договора доверительного управления, заключаемого между учредителем управления и довери­тельным управляющим. Вместе с тем указанные лица вправе заключить несколько договоров доверительного управления: один из них будет регулировать деятельность по доверительному управлению именно ценными бумагами, а другие - средствами инвестирования в ценные бумаги этого же учредителя управления (п. 4.1 Положения ФКЦБ).

Правда, в последнем случае возникает вопрос о соответствии от­дельного договора доверительного управления средствами инвестиро­вания в ценные бумаги (т.е. деньгами) норме, содержащейся в п. 2 ст. 1013 ГК, согласно которой не могут быть самостоятельным объек­том доверительного управления деньги, за исключением случаев, пре­дусмотренных законом (к каковым, бесспорно, не относятся норматив­ные акты ФКЦБ). Вопрос этот не имеет положительного ответа, поэто­му, видимо, не стоит оформлять единые правоотношения несколькими самостоятельными договорами.

Договор доверительного управления ценными бумагами и средст­вами инвестирования в ценные бумаги считается заключенным в части управления ценными бумагами с момента передачи их учредителем управления доверительному управляющему. Если договором довери­тельного управления предусмотрено, что передача различных ценных бумаг учредителем управления доверительному управляющему осуще­ствляется в различные сроки (поэтапно), то договор считается заклю­ченным с момента передачи управляющему первого пакета ценных бу­маг. С этого момента возникают также права и обязанности управляю­щего по управлению переданными ему ценными бумагами. Права и обязанности управляющего в отношении иных ценных бумаг возникают с момента их передачи учредителем управления доверительному управ­ляющему (п. 3. 3 Положения ФКЦБ).

Учитывая реальный характер договора доверительного управления имуществом, такой подход к определению момента вступления этого договора в силу не противоречит п. 2 ст. 433 ГК, согласно которому, если в соответствии с законом для заключения договора необходима также передача имущества, договор считается заключенным с момента передачи этого имущества. Смущает только то обстоятельство, что пра­вила, детализирующие указанное законоположение применительно к договору доверительного управления ценными бумагами, не преду­смотрены законом, а установлены ведомственным нормативным актом, что ставит под сомнение их общеобязательный характер.

Для тех случаев, когда согласно договору доверительного управления ценными бумагами в качестве средств инвестирования в ценные бумаги признаются средства, которые будут получены доверительным управляю­щим в результате взыскания им задолженности с должников учредителя доверительного управления, Положением ФКЦБ предусмотрены два спе­циальных правила. Во-первых, правило о том, что с момента заключения соглашения об уступке права требования договор доверительного управле­ния действует и является обязательным для сторон лишь в части указанно­го соглашения. Во-вторых, это правило, в соответствии с которым в части, относящейся к правам и обязанностям сторон в связи с доверительным управлением средствами инвестирования в ценные бумаги, договор дейст­вует лишь с момента получения управляющим денежных средств от долж­ников учредителя управления (п. 4.5 Положения ФКЦБ).

Оба названных установления не могут не вызывать серьезных воз­ражений. Дело в том, что имущественные права (включая права требо­вания) являются самостоятельными объектами гражданских прав и со­ответственно гражданско-правовых сделок. Поэтому вряд ли возможно считать их «средствами инвестирования в ценные бумаги» и в таком качестве рассматривать как составной элемент объекта договора дове­рительного управления ценными бумагами. Кроме того, применительно к договору доверительного управления его объект должен отвечать до­полнительным требованиям, вытекающим из необходимости осуществ­ления управления этим объектом. В частности, соответствующее иму­щественное право должно быть способно к обособлению от имущества как учредителя управления, так и доверительного управляющего и учету его последним на отдельном балансе (п. 1 ст. 1018 ГК). Поэтому далеко не всякое имущественное право, а тем более обязательственное право требования, может служить объектом доверительного управления.

В дополнение к сказанному следует добавить, что передача имуще­ственного права (права требования) в доверительное управление никак не может быть осуществлена посредством заключения соглашения о его уступке между учредителем управления и доверительным управляющим, поскольку в результате цессии осуществляется переход прав к новому кредитору, а доверительный управляющий должен получить указанное право лишь в управление при сохранении за учредителем доверительного управления статуса правообладателя. Эта цель достигается лишь в тех случаях, когда соответствующее право считается переданным в управле­ние доверительному управляющему в силу самого факта заключения до­говора доверительного управления без какого-либо оформления передачи права соглашением о его уступке.

В тех же случаях, когда заключается соглашение о цессии, правоот­ношения, складывающиеся между цедентом и цессионарием, по своей правовой природе никак не могут подпадать под действие договора дове­рительного управления и должны регулироваться иными договорами.

Специальным образом регламентируются в Положении ФКЦБ также ситуации, когда согласно договору доверительного управления средствами инвестирования в ценные бумаги признаются средства, ко­торые будут получены управляющим в качестве исполнения по пере­данным ему учредителем управления ценным бумагам либо в качестве выручки от продажи таких ценных бумаг. На этот случай предусмотре­ны следующие правила: 1) договор доверительного управления считает­ся заключенным с момента передачи учредителем управления управ­ляющему ценных бумаг для цели получения по ним исполнения или продажи; при этом права и обязанности управляющего возникают лишь в части, относящейся к получению исполнения или продаже указанных ценных бумаг; 2) в части, относящейся к правам и обязанностям сторон в связи с доверительным управлением средствами инвестирования в цен­ные бумаги, договор действует лишь с момента получения доверитель­ным управляющим денежных средств (п. 4.6 Положения ФКЦБ).

Представляется, однако, что первое правило не имеет отношения к обязательствам по доверительному управлению имуществом: вместо осуществления управления имуществом на доверительного управляю­щего возлагается обязанность получить исполнение по ценным бумагам или продать указанные ценные бумаги. Такого рода отношения состав­ляют предмет договора поручения (когда управляющий действует от имени учредителя и по его доверенности), комиссии или агентского дого­вора (когда управляющий действует от своего имени), но никак не пред­мет договора доверительного управления. А вот передача вырученных сумм доверительному управляющему может рассматриваться в качестве предмета договора доверительного управления. Следовательно, в данном случае речь идет о смешанном договоре, включающем в себя права и обя­занности сторон, относящиеся к различным типам договорных обяза­тельств. Обеспечение правового регулирования таких договоров достига­ется, как известно, путем применения к возникающим правоотношениям норм, регламентирующих соответствующие обязательства (ст. 421 ГК).

Совершенно излишним представляется содержащееся в Положении ФКЦБ правило о том, что денежные средства, приобретаемые доверитель­ным управляющим в собственность учредителя управления в процессе ис­полнения договора, становятся объектом доверительного управления с мо­мента передачи их собственниками или иными правомерными владельцами доверительному управляющему, и что при этом заключения дополнитель­ных соглашений о передаче этих денежных средств в доверительное управ­ление не требуется (п. 4.7). Дело в том, что в данном случае речь идет об исполнении договора доверительного управления, а возникающие при этом правоотношения подпадают под действие п. 2 ст. 1020 ГК, согласно кото­рому права, приобретенные доверительным управляющим в результате действий по доверительному управлению имуществом, включаются в со­став переданного в доверительное управление имущества.

Непосредственное отношение к заключению договора доверитель­ного управления ценными бумагами имеет вопрос о так называемой инвестиционной декларации доверительного управляющего. Положени­ем ФКЦБ (п. 7.1) установлено, что, помимо перечисленных в законода­тельстве обязательных условий договора доверительного управления, договор, предусматривающий передачу в доверительное управление средств инвестирования в ценные бумаги, должен содержать инвести­ционную декларацию управляющего, определяющую направления и способы инвестирования денежных средств учредителя управления.

Инвестиционная декларация доверительного управляющего при­знается неотъемлемой частью договора доверительного управления, а ее положения - обязательными для их надлежащего исполнения управ­ляющим на одинаковых основаниях с прочими положениями договора. Более того, заключение договора влечет за собой признание согласия учредителя управления со всеми изложенными в инвестиционной дек­ларации положениями, включая согласие на инвестирование принадле­жащих ему денежных средств в любые перечисленные в декларации ценные бумаги - объекты инвестирования (п. 7.2 Положения ФКЦБ).

Инвестиционная декларация доверительного управляющего долж­на содержать следующие сведения: определение цели доверительного управления; перечень надлежащих объектов инвестирования денежных средств учредителя управления, т.е. таких ценных бумаг, приобретение которых управляющим в составе имущества учредителя управления является правомерным; сведения о структуре активов, сохранять кото­рую в течение всего срока действия договора берется доверительный управляющий (соотношение между ценными бумагами различных ви­дов и эмитентов; соотношение между ценными бумагами и денежными средствами данного учредителя управления); срок, в течение которого положения инвестиционной декларации остаются обязательными для управляющего (п. 7.3 Положения ФКЦБ).

Судя по Положению ФКЦБ, по мысли его разработчиков инвести­ционная декларация доверительного управляющего представляет собой неотъемлемую часть всякого конкретного договора доверительного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, а условия, содержащиеся в декларации, являются одновременно существенными условиями такого договора.

В связи с этим по порядку заключения единый договор доверительно­го управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги как бы делится на две самостоятельные части: условия, касающиеся доверительного управления ценными бумагами, согласовываются сторона­ми в обычном порядке; в свою очередь, достижение соглашения по этим условиям (подписание договора) автоматически влечет за собой согласие учредителя доверительного управления на все условия инвестиционной декларации, разработанные доверительным управляющим в односторон­нем порядке. Получается, что в этой части рассматриваемый договор за­ключается путем присоединения учредителя доверительного управления к стандартным условиям, разработанным доверительным управляющим.

Вместе с тем такой порядок заключения договора доверительного управления имуществом (разными способами в отношении его разных частей) никак не укладывается в конструкцию договора присоединения. Как известно, договором присоединения признается договор, условия которого определены одной из сторон в формулярах или иных стандарт­ных формах и могли быть приняты другой стороной не иначе как путем присоединения к предложенному договору в целом (п. 1 ст. 428 ГК).

Очевидно, что составной частью договора доверительного управ­ления инвестиционная декларация доверительного управляющего мо­жет быть лишь в том случае, если таковой ее сделают сами стороны. Иными словами, текст договора доверительного управления должен включать для этого положение о том, что стороны считают инвестицион­ную декларацию доверительного управляющего неотъемлемой частью заключенного ими договора. Сам же факт заключения договора довери­тельного управления ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги при отсутствии в нем такого положения не может озна­чать, что инвестиционная декларация доверительного управляющего ста­ла частью этого договора, поскольку на этот счет отсутствует волеизъяв­ление сторон. Что касается Положения ФКЦБ, включающего в себя соот­ветствующее предписание, то оно в этой части противоречит основопола­гающим положениям ГК о свободе договора (ст. 421) и порядке его за­ключения (ст. 435-438) и по этой причине не подлежит применению.

Особенности заключения договора с кредитной организацией

Как отмечалось ранее, отношения, связанные с доверительным управлением ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, осуществляемым кредитными организациями, в настоящее вре­мя регулируются Инструкцией Центрального банка Российской Феде­рации от 2 июля 1997 г. № 63 (с учетом внесенных в нее изменений и дополнений) «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерского учета этих операций кредитными органи­зациями Российской Федерации» (далее - Инструкция ЦБ РФ). По­скольку данный нормативный акт (столь же сомнительный по своей юридической силе, как и Положение ФКЦБ) носит по сравнению с По­ложением ФКЦБ специальный характер, он должен иметь преимущест­во в правоприменении. Положение ФКЦБ может применяться к право­отношениям доверительного управления, осуществляемого кредитными организациями, лишь субсидиарно и только к тем отношениям, которые не урегулированы Инструкцией ЦБ РФ.

Согласно Инструкции ЦБ РФ (п. 2.4) договор доверительного управ­ления имуществом может предусматривать управление имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприоб­ретателя) без объединения имущества данного учредителя в единый имущественный комплекс с имуществом других лиц (индивидуальный договор доверительного управления) или с объединением имущества дан­ного учредителя в единый имущественный комплекс - общий фонд бан­ковского управления - наряду с имуществом других лиц. ОФБУ (по вер­сии Инструкции ЦБ РФ) представляет собой имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а так­же приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Факт передачи имущества в доверительное управление и размер доли учредителя в составе ОФБУ удостоверяются специальным документом - сертификатом Долевого участия.

Придание ОФБУ режима имущественного комплекса, принадле­жащего учредителям доверительного управления на праве общей доле­вой собственности, не имеет под собой какого-либо законного основа­ния. Положение, содержащееся в ст. 1025 ГК, согласно которому при передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть преду­смотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами, вовсе не имело в виду, что в результате такого объединения появится некий имущественный комплекс, принад­лежащий учредителям доверительного управления на праве общей соб­ственности. Данное положение ГК скорее относится к числу техниче­ских правил, регламентирующих порядок исполнения доверительным управляющим его обязательств по доверительному управлению ценны­ми бумагами, принадлежащими разным лицам, которое не затрагивает существа правоотношений, складывающихся между доверительным уп­равляющим и каждым отдельным учредителем доверительного управ­ления. Существо этих правоотношений состоит в том, что доверитель­ный управляющий осуществляет управление ценными бумагами каждо­го из учредителей доверительного управления, а не их долями в праве общей собственности.

Как известно, общая собственность на делимое имущество (к како­вому, безусловно, относятся ценные бумаги) возникает в случаях, пре­дусмотренных законом (к каковым конечно же не относится Инструк­ция ЦБ РФ) или договором (который, естественно, заключают потенци­альные сособственники), как это предусмотрено п. 4 ст. 244 ГК. Что же касается факта заключения договоров доверительного управления цен­ными бумагами одним доверительным управляющим с несколькими лицами, то он никак не может служить основанием возникновения об­щей собственности.

С практической точки зрения отнесение объединенных довери­тельным управляющим ценных бумаг разных лиц к объектам общей долевой собственности также лишено смысла. Ведь в этом случае пра­воотношения, складывающиеся между всеми учредителями и довери­тельным управляющим, подпадают под действие норм, содержащихся в гл. 16 ГК «Общая собственность» (ст. 244-259), и тогда, например, до­верительный управляющий будет распоряжаться переданными ему цен­ными бумагами, а учредители - своими долями в праве общей собст­венности с учетом права преимущественной покупки иных сособствен- ников (ст. 250 ГК). Во избежание подобных проблем необходимо (и намно­го проще!) сделать вывод о том, что положение, содержащееся в Инструк­ции ЦБ РФ, о праве общей долевой собственности учредителей довери­тельного управления на имущественный комплекс, составляющий ОФБУ, противоречит закону и по этой причине не имеет правового значения.

Создание кредитными организациями ОФБУ допускается при со­блюдении следующих требований: с момента государственной регист­рации кредитной организации прошло не менее одного года; размер собственных средств (капитала) кредитной организации должен состав­лять не менее 100 млн рублей; сама кредитная организация по финансо­вому состоянию относится к первой категории («финансово стабильные банки») (п. 1.11 Инструкции ЦБ РФ).

Между кредитной организацией, создающей ОФБУ, и каждым из учредителей, чьи ценные бумаги и денежные средства аккумулируются кредитной организацией в ОФБУ, заключаются договоры доверитель­ного управления. Банком России разработаны Общие условия создания и доверительного управления имуществом общего фонда банковского управления (приложение № 2 к Инструкции ЦБ РФ). Однако указанные Общие условия носят рекомендательный характер и могут быть исполь­зованы кредитными организациями в качестве примерных условий до­говоров доверительного управления либо для разработки стандартной формы указанных договоров в целях применения при их заключении модели договора присоединения (п. 6.4 Инструкции ЦБ РФ).

Кредитная организация обязана зарегистрировать ОФБУ в терри­ториальном управлении Банка России. Для регистрации ОФБУ в реги­стрирующий орган представляются следующие документы: заявление на регистрацию; общие условия создания и доверительного управления имуществом ОФБУ; инвестиционная декларация; бухгалтерский баланс кредитной организации по счетам второго порядка, по состоянию на ко­нец последнего квартала перед принятием решения о создании ОФБУ; расчеты обязательных экономических нормативов деятельности кре­дитной организации, выполнения обязательных резервных требований, а также обязательств кредитной организации перед Банком России в течение года перед принятием решения о создании ОФБУ.

Как видим, среди документов, представляемых кредитной организа­цией на регистрацию ОФБУ, имеется инвестиционная декларация кре­дитной организации - доверительного управляющего. Однако, в отличие от Положения ФКЦБ, Инструкция ЦБ РФ не придает инвестиционной декларации характер неотъемлемой части конкретных договоров довери­тельного управления, каковой она должна становиться (по мысли ФКЦБ) в силу лишь самого факта подписания учредителями управления догово­ров доверительного управления ценными бумагами и средствами инве­стирования в ценные бумаги. Здесь инвестиционная декларация служит одним из оснований регистрации ОФБУ, а собственно договор довери­тельного управления заключается на основе общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ, в том числе и путем присоединения учредителей к названным условиям, если они выражены в стандартной форме договора доверительного управления, разработанной кредитной организацией.

Заключение договоров доверительного управления имуществом ОФБУ с учредителями управления и совершение операций по управле­нию ОФБУ осуществляется служащими кредитной организации, высту­пающей в роли доверительного управляющего, на основе доверенности либо руководителями кредитной организации, действующими в соот­ветствии с ее уставом без доверенности.

Порядок заключения договора доверительного управления государственными пакетами акций

Существенные особенности, касающиеся порядка заключения дого­вора доверительного управления имуществом, предусмотрены в отноше­нии такого объекта доверительного управления, как принадлежащие госу­дарству акции акционерных обществ, созданных в процессе приватизации.

Согласно Указу Президента Российской Федерации от 9 декабря 1996 г. № 1660 «О передаче в доверительное управление закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации» (п. 1) передача в доверительное управление за­крепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, осуществляется по итогам конкурса на право заключения договора доверительного управления акциями, про­водимого по решению Правительства Российской Федерации.

Порядок проведения таких конкурсов регулируется Правилами проведения конкурсов на право заключения договоров доверительного управления закрепленными в федеральной собственности акциями ак­ционерных обществ, созданных в процессе приватизации, утвержден­ными постановлением Правительства РФ от 7 августа 1997 г. № 989 «О порядке передачи в доверительное управление закрепленных в феде­ральной собственности акций акционерных обществ, созданных в про­цессе приватизации, и заключении договоров доверительного управления этими акциями».

В соответствии с названными Правилами (п. 2) не менее чем за 30 дней до проведения конкурса в специализированном издании Рос­сийского фонда федерального имущества должно быть опубликовано информационное сообщение о проведении конкурса и его условиях. Указанное информационное сообщение должно содержать следующие сведения: наименование акционерного общества, акции которого пере­даются в доверительное управление; категорию (тип) передаваемых в доверительное управление акций, их номинальную стоимость и цену; количество передаваемых в доверительное управление акций и их долю в уставном капитале акционерного общества; способ обеспечения ис­полнения доверительным управляющим обязательств по договору дове­рительного управления (залог, банковская гарантия) и размер этого обеспечения; утвержденный комиссией по проведению конкурсов текст договора, а также срок, на который заключается указанный договор; срок подачи заявок на участие в конкурсе с прилагаемыми документа­ми; дату, время и место проведения конкурса; порядок определения по­бедителя конкурса; срок, в течение которого должен быть подписан до­говор с победителем конкурса, и некоторые другие сведения.

Круг участников конкурса ограничен теми юридическими лицами, которые имеют чистые активы либо собственные средства, составляю­щие не менее 20% цены акций, передаваемых в доверительное управле­ние, а также обладают лицензией на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами.

Для участия в конкурсе должна быть подана заявка, составленная по установленной форме, и конкурсное предложение с необходимыми приложениями, в числе которых должно быть заключение о соответст­вии представленных документов антимонопольному законодательству. Конкурсные предложения принимаются комиссией в запечатанных кон­вертах.

Конкурсное предложение заявителя должно содержать программу деятельности доверительного управляющего, но не более предельного размера, указанного в информационном сообщении.

По результатам рассмотрения конкурсных предложений участни­ков конкурса комиссия определяет победителя конкурса. Победителем конкурса признается лицо, которое, по мнению комиссии, внесло наи­более обоснованное конкурсное предложение и имеет наилучшие про­фессиональные возможности для его реализации. При этом учитывают­ся также указанные участником конкурса размер возмещения расходов и размер вознаграждения доверительного управляющего.

Результаты конкурса оформляются протоколом комиссии в двух экземплярах, которые подписываются в день подведения итогов кон­курса всеми присутствующими членами комиссии и победителем кон­курса. Один экземпляр протокола передается победителю конкурса, который в течение 15 дней с даты подписания протокола обязан предос­

тавить Мингосимуществу требуемое по условиям конкурса обеспечение исполнения доверительным управляющим обязательств по доверитель­ному управлению государственными акциями.

В качестве надлежащих способов обеспечения исполнения обяза­тельств по договору доверительного управления признаются согласован­ная с учредителем управления (в части банка - гаранта) безотзывная бан­ковская гарантия или залог, предметом которого являются имеющие вы­сокую степень ликвидности и принадлежащие доверительному управ­ляющему на праве собственности объекты недвижимого имущества, цен­ные бумаги или денежные средства. Причем стоимость предоставляемого обеспечения не может быть меньше стоимости передаваемых в довери­тельное управление акций (п. 20 Правил).

Собственно договор доверительного управления закрепленными в федеральной собственности акциями акционерного общества заключа­ется в месячный срок с даты подписания протокола от имени Россий­ской Федерации Мингосимуществом с победителем конкурса (при ус­ловии предоставления обеспечения), и с этого момента последний при­обретает статус доверительного управляющего.

Учредитель управления в течение 10 дней с даты подписания дого­вора доверительного управления акциями должен обеспечить внесение в реестр акционеров акционерного общества соответствующей записи о переходе владения акциями к доверительному управляющему.

Договор доверительного управления закрепленными в федераль­ной собственности акциями акционерных обществ вступает в силу с даты его подписания сторонами и действует в течение срока, установ­ленного договором, но не более трех лет.