9.5. Как обеспечиваются интересы собственников с точки зрения получения текущего дохода

Механизм получения текущего дохода от бизнеса его участниками в хозяйственных обществах одинаков.

В акционерном обществе дивиденды выплачиваются из чистой прибыли. Решение о выплате дивидендов принимается собранием акционеров. При этом размер дивидендов не может быть выше рекомендованного советом директоров. На каждую акцию определенной категории (типа) приходится одинаковый дивиденд. Акционеры получают дивиденды пропорционально принадлежащим им пакетам акций каждой категории (типа).

В обществе с ограниченной ответственностью распределение прибыли между участниками общества (аналог дивиденда в акционерном обществе) происходит также за счет чистой прибыли и на основании решения собрания участников. При этом в отличие от акционерных обществ, где максимальный размер выплачиваемых дивидендов ограничен рекомендациями совета директоров, в обществе с ограниченной ответственностью такие ограничения на величину чистой прибыли к распределению не предусмотрены.

В ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" записано (п. 2 ст. 28): "Часть прибыли общества, предназначенная для распределения между его участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале общества".

Подобная (пропорционально долям) схема распределения прибыли является достаточно типичной. Однако общество с ограниченной ответственностью дает совершенно уникальную возможность непропорционального участия различных участников в текущих доходах от бизнеса (абз. 2 п. 2 ст. 28 ФЗ):

Уставом общества при его учреждении или путем внесения в устав общества изменений по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно, может быть установлен иной порядок распределения прибыли между участниками общества. Изменение и исключение положений устава общества, устанавливающих такой порядок, осуществляются по решению общего собрания участников общества, принятому всеми участниками общества единогласно.

На практике достаточно часто возникают ситуации, когда при создании бизнеса его участники готовы пойти на непропорциональное деление доходов от него. Приведем пример.

Участнику Х принадлежал объект недвижимости, коммерческая эксплуатация которого была невозможна. Объект требовал капитального ремонта, а денег на это не было. Фактически этот актив приносил своему владельцу убытки (коммунальные платежи, налог на имущество и т.д.). Однако при определенных инвестициях был шанс на то, что эксплуатация данного актива может приносить доход. Второй партнер Y был готов принести такие инвестиции. Партнер Z имел собственные уникальные технологии по эксплуатации данного актива, а также гарантированные выходы на рынки потенциальных клиентов, но не имел инвестиций. Безусловным плюсом этого партнера была хорошая деловая репутация в определенных деловых кругах. При этом партнеры Х и Y готовы были доверить текущее управление бизнесом своему третьему партнеру Z и считали необходимым дополнительно его стимулировать через участие в текущих прибылях. В результате стороны договорились о следующем: участник Х вносит в уставный капитал создаваемого общества с ограниченной ответственностью свой актив и получает долю в 60%, дающую, например, 10% участия в прибылях. По большому счету его интерес заключался в том, чтобы избавить себя от "головной боли" и убытков, связанных с содержанием актива. Участник Y вносит инвестиции и получает в обществе долю в 39%, при этом он претендует, например, на 80% прибыли к распределению. Естественно, для него подобная схема крайне выгодна. Участник Z, который будет реально заниматься развитием бизнеса, знает специфику рынка, имеет выходы на клиентские группы, определенные собственные технологии ведения бизнеса, вносит минимальный взнос, обеспечивающий ему долю в 1% уставного капитала общества, но в случае успешного развития бизнеса сможет получать 10% прибыли к распределению.

Подобные ситуации не редкость, особенно в тех случаях, когда одним из учредителей общества с ограниченной ответственностью выступает юридическое лицо, имеющее непрофильные (затратные) активы и не имеющее инвестиций и опыта, необходимых для организации бизнеса на незнакомом рынке.

В корпорации, использующей организационно-правовую форму акционерного общества, таких возможностей нет.

Итак, в акционерном обществе дивиденды выплачиваются акционерам пропорционально принадлежащим им пакетам (в зависимости от категории/типа акций).

В обществе с ограниченной ответственностью прибыли распределяются между участниками пропорционально долям, если уставом специально не определен иной порядок распределения прибыли.