инвестиции. В этой ситуации целесообразно заранее решить в общих чертах вопросы, связанные со сроками и объемами предстоящих работ, достигаемым научно-техническим уровнем проектов, их конкурентоспособностью, а еще лучше — составить бизнес-план проектов. В любом случае следует четко пред­ ставлять суть данных проектов и уметь при необходимости изложить их со­ держание любым потенциальным инвесторам.

Весьма важное место в финансовом обеспечении работы ИП отводится се­ годня и коммерческому кредиту. Этот вид экономических отношений постоян­ но развивается и все шире использует новые, нетрадиционные формы. Речь в данном случае идет о порядке выдачи кредита, способах его погашения, орга­ низации банковского контроля за соблюдением договорных условий.

Организация долгосрочного кредитования, как правило, базируется на трех основополагающих принципах: обеспеченности, срочности, платности. Сегодня предприятию-клиенту предоставлено право открывать ссудные счета не в одном, а в нескольких банках. Важным признаком современной системы кредитования деятельности ИП является ее договорная основа. Все вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются непосредственно между бан­ ком и предприятием-заемщиком (субъектом кредитования). При решении во­ проса о выдаче долгосрочного инновационного кредита банк анализирует пер­ спективы экономического роста кредитуемого ИП, возможности реализации продукции и ожидаемый рост доходов. Эта информация содержится в бизнеспланах, которые подготавливаются по каждому инновационному проекту (см. 14.3.3). Как правило, коммерческий банк кредитует только такие меро­ приятия, которые имеют реальные сроки окупаемости и наличие источников возврата кредита, обеспечивают окупаемость финансируемых вложений в более короткие сроки, чем среднеотраслевые сроки окупаемости. Практика по­ казывает, что банковский кредит в отличие от бюджетного финансирования позволяет повысить эффективность инвестиционных мероприятий и в целом ряде случаев может оказаться более приемлемым и удобным методом мобили­ зации денежных средств на длительные сроки, чем выпуск корпоративных акций или размещение облигационных займов.

10.2.3. Финансовый лизинг

Этот вид финансовых операций находит применение прежде всего тогда, когда решается задача быстрого промышленного освоения крупных техничес­ ких инноваций, требующих приобретения дорогостоящих станков, оборудова­ ния, уникальной контрольно-измерительной техники, ЭВМ, энергетических установок, транспортных средств и т.п. Именно здесь получили развитие принципиально новые виды связи между производителем и потребителем сложной продукции, основанные на долгосрочной аренде или лизинге.

Современный рынок лизинговых услуг — один из наиболее динамичных и постоянно развивающихся. В США, например, на долю лизинга приходится примерно 25-30% в общей сумме капитальных вложений в машины и обору­ дование. В современной хозяйственной практике под лизингом понимается «вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование времен­ но свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору фи­ нансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести

в собственность обусловленное договором имущество у определенного про­ давца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей» [5]. При этом право собственности на указанные материальные ценности на весь срок договора сохраняется за арендодателем и учитывается на его балансе.

С экономической точки зрения операция лизинга во многом схожа с дол­ госрочным кредитованием на закупку оборудования и других видов основных производственных фондов. Важно подчеркнуть, что для финансового лизинга (в отличие от других его форм) характерно то, что срок аренды, как правило, очень близок к сроку службы оборудования. Главное преимущество лизинга состоит в том, что при наличии рентабельного проекта предприниматель (ИП) имеет возможность получить оборудование и начать новое производство без крупных единовременных затрат. Это особенно актуально для малых и сред­ них предпринимателей. По истечении срока лизингового'договора и выплаты арендаторам полной стоимости имущества и оговоренных процентов это иму­ щество становится его собственностью или, если оговорено условиями догово­ ра, возвращается лизингодателю.

Современные лизинговые фирмы предоставляют арендатору право выбо­ ра поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и при­ емки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт поставленного оборудования осуществляет либо предприятие-изготовитель, либо сам арен­ датор (лизингополучатель). Важнейшими факторами, на основе которых ус­ танавливаются конкретные сроки лизинговых договоров, чаще всего высту­ пают:

•срок службы оборудования, определяемый его технико-экономически­ ми характеристиками;

•нормы амортизационных отчислений, а также порядок их индексации, устанавливаемые на правительственном уровне;

•появление более производительной техники;

•конъюнктура рынка ссудных капиталов и тенденции ее развития.

10.3.Оценка потребности в средствах

ифинансового состояния

10.3.1. Расчет потребности в финансовых средствах

Независимо от конкретных организационных форм реализации иннова­ ционных проектов основанием для определения размера финансирования яв­ ляются сметы (сметные калькуляции), разрабатываемые по каждому проекту в отдельности в разрезе самостоятельных этапов с распределением по годам (на текущий год с разбивкой по кварталам). При этом задача финансирования имеет как бы статический и динамический разрезы. В первом случае решается вопрос об общей величине денежных ресурсов, которые необходимы для осу­ ществления проекта. Во втором — в какие конкретные сроки эти ресурсы должны быть получены, чтобы своевременно провести все необходимые пла­ тежи. Ответ на первый вопрос формируется в результате составления развер­ нутой формы плана финансовых поступлений (табл. 10.1).