12. Управление дебиторской задолженностью.

Упр-е дебет. зад-тью предполаг-т контроль за оборач-тью ср-в в расчетах. Ускор-е оборач-ти дебет. зад-ти положит. момент в упр-нии. Здесь большое знач-е имеет отбор потенц-х покуп-лей и опред-е условий оплаты тов-в, предусм-х в контр-тах.

Критерии отбора потенц-х покуп-лей:

1. Соблюд-е платеж. дисциплины в прошлом

2. Прогноз-е фин. возм-ти покуп-ля по оплате запраш-го им V тов-в.

3. Ур-нь текущ. плат-ти.

4. Ур-нь фин. уст-ти.

5. Эк. и фин. услов-я пр-тия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в ден. наличности и т. п.)

Элементы политики кред-я покуп-лей:

1. Срок предоставления кредита.

2. Стандарты кредитосп-ти

3. Сист. созд-я резервов по сомнит. долгам-не погашенная в срок или без обеспечения (срок просрочки >90дн-в полном объеме; от45-90дн-50%, менее 45 дн не вкл в резерв. Общая сумма резерва не может быть>В отч пер). Безнадежный долг срок исковой давности по которому истек=2 года., или прекращено обязательство в следствии ликвидации или акта гос орг.

4. Сист. сбора платежей

5. Сист. предоставляемых скидок.

Сист. упр-я дебет. зад-тью треб-т пост. контроля по след. пар-рам:

1. Время обращ-я ср-в, влож-х в дебет. зад-ть.

2. Стр-ра дебет-ров по различным признакам.

3. Применяемые схемы расчетов с покуп-ми и возм-ть их унификации.

4. Схема контроля за исполнением дебет-ми своих обязат-в.

5. Схема контр. и пр-пы резервир-я сомнит-х долгов.

6. Сист. принятия мер к недобросовестным или неисполнительным покупателям и др.

Контроль за дебет. зад-тью включает ранжир-е дебит. зад-ти по срокам ее возникн-я (в дн.): 0-30, 31-60, 61-90, 91-120, свыше 120.

М-ды сокращ-я дебит. зад-ти:

1. Политика инкассации - м-ды, кот. фирма исп-ет для взимания дебит. зад.

2. Заключ-е дог-ров с покуп-ми с гибкими условиями сроков и формы оплаты.

3. Продажа дебит. зад-ти - факторинг

4. Продажа дебит. зад. путем трансформации ее в векселя

12. Управление денежными средствами и их эквивалентами.

Любое пр-тие д. учит-ть 2 взаимно искл-щих обст-ва: 1. Поддержание тек. плат-ти. 2. Получ-е доп. прибыли от инвестир-я свобод. ден. ср-в.

Эквивалент ден. ср-в - условный термин в анализе и фин. мен., относ-ся к высоколиквид. ц/б, находящ-ся на балансе пр-тия и приобретенным им с целью формир-я страх. запаса ден. ср-в, в кот. эти бумаги при необх-ти м. б. трансформир-ны с миним. временным лагом и миним. потерями

Сист. эф-но упр-я ден. ср-вами подразумевает выделение 4 блоков процедур: 1) Расчет фин. цикла. 2) Анализ движ-я ден. ср-в 3) Прогнозир-е ден. потоков 4) Опред-е оптим. уровня ден. ср-в

Операц. цикл - условное название периода как типового повтор-ся элемента произв.-комерч. процесса (от получ-я сырья до возврата ден. ср-в в виде выручки), в теч. кот. ден. ср-ва омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах).= об зап в дн+об ср в расч

Фин. цикл - услов. название периода как типового, повтор-ся элемента торг-технологич-го процесса в начале кот. ден. ср-ва фактически уходят в оплату пост-кам за купл-е у них сырье и мат-лы и в конце кот. возвращ-ся в виде выручки.= операц ц – об КЗ в дн

Анализ движения ден. ср-в Рез-том анализа явл. построение для ден. потока обычного балансового уравн-я:ДС_н+ДС _п-ДС _в=ДС _к

Анализ движ-я ден. ср-в пров-ся по данным отчет. пер. 2 м-дами:

1. Прямой м-д. Основан на исчисл-ии притока ден. ср-в (выручки от реал. пр-ции. работ, услуг, авансов получ-х и др.) и их оттока (оплаты счетов пост-ков, возврата получ-х краткосроч. ссуд и займов и др.), т. е. исход. элементом явл. собственно движ-е ден. ср-в, выявляемое по данным счетов бух. учета.

2. Косвенный м-д. Предполаг-т корректировку получ-й пр-тием ЧП и носит теоретич. хар-р. Он основан на идентиф-ции опер-й, влияющих на величину прибыли, но не затраг-щих движ-я ден. ср-в, и затраг-щих движ-е ден. ср-в, но не влияющих на величину прибыли.

Опред-е оптим. уровня ден. ср-в

Оценивают: 1) Общий V ден. ср-в и их эквивалентов. 2) Какую их долю след-т держать на расч. счете, а какую - в виде быстрореализ-мых ц/б. 3) Когда и в каком V осущ-ть взаимную трансформацию ден. ср-в и быстрореализ-мых фин. активов

Измен-е остатка ден. ср-в на расч. счете

Модель Баумоля

О ст.-к ДС

Q

Q/2

Время

Сумма пополнения вычисл-ся по ф-ле: где: V - прогнозир-мая потр-ть в ден. ср-вах в периоде (год, кв., мес.); с - единоврем. расх. по конвертации ден. ср-в в ц/б; r - приемлемый и возможный для пр-тия %-й дох. по краткосроч. фин. вложениям (напр. в гос. ц/б)

Сред. запас ден. ср-в: Q/2

Общее кол-во сделок по конвертации ц/б в ден. ср-ва: k=V/Q

Общие расх. по реал-ции политики упр-я ден. ср-вами:

Модель Миллера-Орра

З апас ден. ср-в

Влож-е избытка ден. ср-в в ц/б Верх. предел,

С_max

Точка возврата

C_r

Продажа ц/б для пополнения ден. ср-в Нижн. Предел

С_min

Время

Этапы реал-ции модели:

1. Устан-т мин. величину ден. ср-в (С_min ), кот. целесообразно пост. иметь на расч. счете. Она опред. экспертным путем, исходя из сред. потр-ти пр-тия в оплате счетов, треб-й банка, кред-ров и т. д.

2. По стат. данным опред-т вариацию ежегод. поступл-я ср-в на расч. счет. (Var)

3. Опред-т расх. (Zs) по хран-ю ср-в на расч. счете (обычно их приним-т в сумме ставки ежегод. дох. по краткосроч. ц/б, циркулир-щим на рынке) и расх. (Zt) по взаимной трансформации ден. ср-в и ц/б.

4. Расчит-т размах вариации остатка ден. ср-в на расч.счете (R) по ф-ле:

5. Расчит-т верх. границу ден. ср-в на расч. счете (С_max), при превышении кот. необх-мо часть деню ср-в конвертир-ть в краткоср. ц/б: С_max = С_min + R

6. Опред-т точку возврата (C_r) - величину остатка ден. ср-в на расч. счете, к кот. необх-мо вернуться в случае, если фактич. остаток ден. ср-в на расч. счете выходит за границы интервала: