13.4. Ризик інвестиційних рішень

Ми неодноразово повторювали, що підприємницька діяльність протікає в умовах невизначеності, яка породжує ризики. Інвестування – також ризиковий процес, підприємець не може бути на сто відсотків впевнений в тому, що він відшкодує витрати і отримає прибуток. З попереднього матеріалу вам відомо, що підприємець здійснює дисконтування, щоб визначити, чого коштуватимуть у майбутньому його сьогоднішні інвестиції. Але дисконтування – це підрахунок, в якому неможливо врахувати непередбачені зміни в ринковій кон’юнктурі, тому сам процес дисконтування інвестицій не страхує від ризику.

Особливою формою інвестиційного ризику є інноваційний ризик. Інноваційний ризик – це вірогідність втрат, які виникають при вкладенні фірмою коштів у виробництво нових товарів та послуг, які можливо не будуть користуватися очікуваним попитом.¹

Інноваційні ризики виникають у таких ситуаціях:

- фірма запроваджує більш дешеві методи виробництва товарів чи послуг у порівнянні з тими, що застосовуються іншими фірмами. Така фірма за даною ринковою ціною буде отримувати надприбуток. Як довго? До того часу, коли інші фірми також застосують у себе ці дешеві методи. То чим же ризикує фірма? Єдиний вид ризику, з яким спіткається дана фірма полягає в тому, що вона може неправильно оцінити величину попиту на свій товар, у такому випадку частка її продукту залишиться нереалізованою і фірма понесе збитки або не отримає очікуваного прибутку.

Інноваційний ризик виникає, коли фірма створює новий товар чи послугу на старому обладнанні. В цьому випадку до ризику неправильної оцінки майбутньої величини попиту додається ризик отримати товар невисокої якості.

Інноваційний ризик може виникнути і тоді, коли новий товар або послуга виробляються на основі нової техніки і технології. Ризик полягає в тому, що новий товар може не знайти покупця; нова технологія не дала того, чого ви від неї очікували – товар виходить не тієї якості, яка потрібна покупцеві; ви не можете продати нове обладнання за тією ціною, яку ви заплатили і несете збитки.

Інвестиційні ризики за рівнем ризиковості можна класифікувати на високі та слабкі. Рівень ризиковості залежить від співвідношення розміру очікуваних втрат з величиною капіталовкладень, а також від вірогідності настання ризику.

Таким чином, ми отримали деяку уяву щодо функціонування економіки в умовах невизначеності та ризику.

Контрольні завдання

Вправа 1

Знайдіть визначення кожної з наведених нижче категорій:

а) невизначеність;

б) повна невизначеність;

в) повна визначеність;

г) часткова невизначеність;

д) ризик;

і) асиметрична інформація;

к) спекуляція;

л) фьючерс;

м) опціон;

н) хеджирування;

о) інноваційний ризик.

1. Дія, яку застосовує покупець або продавець для захисту свого доходу від зростання цін у майбутньому.

2.Можлива небезпека, загроза, ймовірність втрат доходу в ході здійснення підприємницької діяльності.

3. Практика купівлі або продажу з метою подальшої купівлі або продажу для того, щоб отримати прибуток у випадку, коли зміняться ціни або курс валют.

4. Вид невизначеності, при якому ймовірність події знаходиться між нулем та одиницею.

5. Різниця в інформації, яку мають сторони при здійсненні ринкової угоди.

6. Характеризується близькою до одиниці прогнозованістю настання події.

7. Угода придбати в майбутньому певну кількість товару за ціною, яка встановлена сьогодні.

8. Ситуація, при якій повністю невідома ймовірність здійснення події.

9. Контракт, за яким одна сторона отримує право (але не обов’язок) придбати щось у майбутньому за ціною, яка визначена в день підписання контракту.

10. Ймовірність втрат, які виникають при вкладенні фірмою коштів у виробництво нових товарів та послуг, які можливо не будуть користуватися очікуваним попитом.

11. Вид невизначеності, коли ймовірність прогнозованої події наближається до нуля.

Тести

Знайдіть правильну відповідь:

1. Модель з сигналами на ринку освіти не діяла б, якби:

а) знання, отримані в школі, не були б корисними для роботи;

б) вартість навчання була б однаковою в різних навчальних закладах;

в) особи не могли б самостійно визначати свої здібності;

г) (б) та (в).

2. Виробник менш зацікавлений пропонувати гарантію на свій товар, якщо:

а) недбала експлуатація виробу є частою причиною скарг, і цей факт важко встановити;

б) його якість вища, ніж якість товару конкурента;

в) його якість нижча, ніж якість товару конкурента;

г) (а) та (б);

д) (а) та (в).

3. Припустимо, підприємець змушений приймати рішення в умовах обставин, які швидко змінюються, коли ймовірність результатів неможливо визначити. Він працює в умовах:

а) невизначеності;

б) часткової невизначеності;

в) повної невизначеності;

г) повної визначеності.

4. Студент їздить до університету автобусом. Вартість проїзду – 1,5 гривні. Вірогідність того, що контролер його помітить, студент оцінює у 10%. Штраф за проїзд без квитка складає 10 гривень. У цих умовах:

а) студент не буде купувати квитка, тому що сума штрафу менша плати за проїзд;

б) студент купуватиме квиток, тому що штраф більше вартості квитка;

г) студент не любить ризикувати, тому завжди купує квиток;

д) вірогідність у 10% є суб’єктивною і приймати рішення на її основі неможливо.

Знайдіть неправильну відповідь:

5. Продавець передає сигнал щодо якості своєї продукції:

а) рекламними проспектами, в яких показана перевага даної продукції перед продукцією конкурентів;

б) фінансуванням благодійницьких заходів;

в) проведенням виставок своєї продукції;

г) випускаючи продукцію з фірмовим знаком.

Вправа 2

Вкажіть, правильні (п) чи неправильні (н) такі твердження:

1. Спекулятивні операції негативно впливають на економіку.

2. Підприємець, не схильний до ризику, нічим не ризикує.

3. Атестат про середню освіту, диплом економічного університету, вчений ступінь виступають сигналом на ринку праці.

4. Хеджирування забезпечує зменшення ризику.

5. Підписаний вами опціон зобов’язує вас придбати певну кількість товару по певній ціні.

6. Фьючерс дає вам право відмовитись від угоди, якщо ціна товару, яка складеться на ринку в майбутньому, вас не влаштовує.

7. В умовах асиметричної інформації споживачі впевнені, що якість запропонованого товару гірша, тієї, в якій їх переконують продавці.

8. Ризикує тільки той підприємець, який має схильність до ризику.

9. Ризик при прийнятті рішення пояснюється обмеженим доступом до інформації. Збільшення інформації знижує ризик.

10. Підприємець, який застосовує нову техніку та технологію, захищає себе від ризику.

Відповіді до теми 1. Предмет і метод мікроекономіки

Вправа 1

Поняття і категорії

1.к; 2.м ; 3.л;4.а; 5.н; 6.д; 7.ж; 8.с; 9.з; 10.в. 11.б; 12.і; 13.р;14. т; 15.о; 16.п; 17.г. 18.у

Тести

1. б; 2.а; 3.а; 4.г; 5.б; 6 г; 7б; 8а; 9г; 10а.

Вправа 2.

1н; 2н; 3в; 4в; 5в; 6в; 7в; 8в; 9 н; 10н.

Відповіді до теми 2. Ринкова система: зміст і структура.

Вправа 1.

10н; 2в; 3ж; 4о; 5з; 6а; 7д; 8г; 9к; 10і; 11п; 12м; 13б; 14є; 15л; 16 р; 17 с.

Тести

1 –г; 2 – г; 3- в; 4 –б; 5 – г; 6 –д; 7 – г; 8 –д; 9 –а; 10 г.

Вправа 2.

1 – в; 2 =- в; 3 – н; 4 – н; 5 – н; 6 – в; 7 –в; 8 – в; 9 – н; 10 –в.

Відповіді до теми 3. Потреби, блага, корисність

Вправа 1.

1б; 2д; 3а; 4є; 5л; 6м; 7і; 8в; 9г; 10ж; 11з; 12к.

Тести

1б; 2а; 3в; 4а; 5д; 6а.

Вправа 2

1н; 2в; 3н; 4в; 5в; 6в; 7в; 8н; 9н, потреби мають також соціальний характер,10в.

Задачі

Задача 1. а)4; б) 25.

Задача 2. U= 28 ют.

Задача 3. Мuх= 45 ют.

Задача 4. Гранична корисність кожної послідуючої одиниці блага убуває спочатку постійним темпом, а з 5 одиниці уповільнюється.

Задача 5. U= 25 ют.

Відповіді до теми 4. Попит і пропозиція в механізмі ринку.

Взаємодія попиту і пропозиції.

Вправа 1.

1є; 2в; 3і; 4т; 5с; 6н; 7о; 8п; 9м; 10л; 11г; 12д; 13р; 14у; 15х; 16ф; 17к; 18б; 19ц.

Тести.

1г; 2в; 3б; 4г; 5б; 6г; 7в; 8б; 9в; 10б; 11а; 12д.

Вправа 2.

1н; 2н; 3в; 4в; 5в; 6в; 7н; 8в; 9в; 10в; 11в; 12н.

Задачі

Задача 4 - Еху=1; товари Х і У субститути, оскількі Еху>0.

Задача 5 Р – 10 гривень, Q - 600.

Якщо уряд встановить ціну у 8 гривень за одиницю товару, що нижче рівноважної ціни у 10 гривень, на ринку виникне дефіцит; попит перевищить пропозицію:

Q деф = Qd – Qs = [1000 – (40 х 8)] – [ 300 + (30 х 8)] = 680 – 540= 140 од.

Задача 6. 3; 1,4; 1,666

Все інше - зняти

Задача 1.

Функція попиту на товар задається рівнянням:

Qd= 4750-350 Р,

функція пропозиції:

Qs=1600+100 Р,

де Q - кількість певного товару, Р – його ціна.

4. Визначте рівноважну ціну (грн.) та обсяг продаж (шт.).

5. Що відбудеться, якщо на даний товар урядом буде встановлена фіксована ціна 9 грн.

6. Порівняйте сукупний виторг продавця за обох значень ціни.