13.6. Центральный банк страны и его роль в экономике. Методы воздействия центрального банка на денежную массу

 

Учреждения, выполняющие роль центральных банков, могут называться по-разному и быть организованы на разных принципах. Так, например, в Республике Беларусь такая организация называется Национальным банком, в США — Федеральной резервной системой, в Российской Федерации — Центральным банком. В большинстве стран центральные банки являются государственными организациями, но в США и Швейцарии они частные (акционерные) общества (конечно, государство существенным образом регулирует их деятельность). Однако, независимо от названия и формы собственности, основные функции центральных банков схожи во всех странах:

- эмиссия наличных денег и контроль над обращением денег в стране;

- разработка правил проведения расчетов между субъектами и банковских операций в стране;

- контроль над деятельностью банков и других кредитно-финансовых учреждений;

- обслуживание финансовых операций правительства страны;

- разработка и проведение денежно-кредитной и валютной политики.

В экономике большинства стран наличные деньги представляют собой банкноты, которые являются долговыми обязательствами центрального банка страны перед держателями денег. Стоимость банкнот не обеспечена какими-либо активами (золотом и др.), т.е. деньги имеют ценность лишь в силу того, что субъекты экономики соглашаются принимать их в качестве платежного средства. Для центрального банка наличные деньги являются пассивами, или долгами.

Центральный банк страны является «банком банков», т.е. предоставляет кредиты коммерческим банкам, если им не хватает ликвидности для осуществления своей деятельности. Кредиты коммерческим банкам выдаются под определенный процент, называемый ставкой рефинансирования, или учетной ставкой. Помимо основной функции как платы за пользование средствами центрального банка, ставка рефинансирования может играть роль нормативного показателя — например, в Республике Беларусь величина процентной ставки по кредитам и депозитам в коммерческих банках юридически увязана с величиной ставки рефинансирования.

В рамках проведения денежно-кредитной политики центральный банк воздействует на денежную массу страны, уменьшая или увеличивая предложение денег (см. рис. 13.1). Основными методами воздействия на денежную массу являются:

- изменение нормы обязательных резервов;

- эмиссия денег (в наличной или безналичной форме);

- изменение ставки рефинансирования;

- операции на рынке с ценными бумагами и валютой.

13.7. Операции на открытом рынке. Политика учетной ставки. Изменение уровня обязательных резервов

 

Если центральный банк желает изменить денежную массу, он может изменить норму обязательных банковских резервов. При увеличении нормы резервов снижается величина банковского мультипликатора, т.е. уменьшается объем создания банковской системой «новых денег». В результате денежная масса в стране уменьшается. При уменьшении нормы резервов все происходит с точностью до наоборот — увеличивается банковский мультипликатор, банковская система создает больше «новых денег», денежная масса в стране растет (рис. 13.7)

 

                               

 

       

Рис. 13.7. Изменение уровня обязательных резервов банков и его влияние на денежную массу в стране

 

Следующим инструментом политики центрального банка является изменение ставки рефинансирования. Если ставка рефинансирования растет, это приводит к уменьшению выгодности кредитов центрального банка как источника средств для коммерческих банков, и объемы этих кредитов снижаются. Это уменьшает общий объем средств в распоряжении коммерческих банков, который они могут выдать в виде кредитов. Кроме того, увеличение ставки рефинансирования обычно приводит к увеличению процентной ставки по кредитам. выдаваемым банками, что снижает привлекательность данных кредитов для субъектов экономике и уменьшает их объем. В результате денежная масса в стране уменьшается. Наоборот, если ставка рефинансирования снижается, увеличивается объем средств, которые коммерческие банки желают взять взаймы у центрального банка, а также уменьшается процентная ставка по кредитам, выдаваемым коммерческими банками. Растет объем средств в распоряжении банков, увеличивается объем кредитования ими субъектов экономики страны. В результате увеличивается денежная масса (рис. 13.8).

 

                               

 

Рис. 13.8. Изменение ставки рефинансирования и ее влияние на денежную массу в стране

 

Центральный банк может воздействовать на денежную массу, продавая или покупая ценные бумаги на рынке (обычно государственные ценные бумаги). При покупке ценных бумаг центральный банк расплачивается деньгами, которые тем самым поступают в экономический оборот, и денежная масса в стране растет. При продаже ценных бумаг центральный банк изымает деньги из обращения, уменьшая денежную массу. Основными партнерами по сделкам с ценными бумагами являются коммерческие банки и другие кредитно-финансовые учреждения.

По аналогии с куплей-продажей ценных бумаг, центральный банк может осуществлять сделки с иностранной валютой, тем самым увеличивая или уменьшая денежную массу в национальной валюте. Однако обычно центральные банки не используют сделки с иностранной валютой как средство воздействия на денежную массу — данный инструмент относится преимущественно к категории валютной политики и имеет своей целью воздействие на курс национальной валюты.