12.3.13. Гарантии партнерам и инвесторам

В этом разделе приводится содержание и размеры возможных гарантий инвестору и партнеру, а также готовность механизма реализации.

14. Перечень приложений

Включает названия приложений, необходимых для получения инвестиций.

3. Эффективность бизнес-плана

Эффективность инноваций или экономичность инноваций характеризует результативность использования инноваций для достижения целей.

Эффективность бизнес-плана характеризуется системой показателей, отражающих отношение результатов и затрат применительно к интересам его участников.

Различают следующие показатели:

 показатели коммерческой эффективности;

 показатели бюджетной эффективности;

 показатели экономической эффективности.

В данном разделе рассматриваются показатели коммерческой эффективности, такие как чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.

Рассмотрим эти показатели подробнее.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект, чистую приведенную (чистую современную) стоимость, Net Present Value (NPV) можно определить по формуле:

ЧДД = NPV = , (12.1)

где P_t - результаты, достигаемые на t - ом шаге расчета;

З_t - затраты, осуществляемые на том же шаге при условии, что в них не входят капиталовложения;

Т - горизонт расчета;

t - номер шага ( t = 0,1,2,..... Т) ;

Е - ставка дисконта.

Если ЧДД инновационного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инновационный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД или равном нулю, инвестор понесет убытки, т.е. проект не эффективен и должен быть отвергнут.

Индекс доходности (ИД) или индекс прибыльности, Profitability Index (PI) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

ИД = , (12.2)

где К - сумма дисконтированных капиталовложений, т.е.

К = , (12.3)

К_t - капиталовложения на t- ом шаге (убыток входит со знаком «+», а доход - со знаком «-»).

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД >0, то ИД >1. И наоборот, если ИД >1, проект эффективен, если ИД <1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД) или внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR) представляет собой ту норму дисконта Е_вн , при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Иными словами, Е_вн ( ВНД) является решением уравнения:

= , (12.4)

Если расчет ЧДД инновационного проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта Е, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой отхода на вкладываемый капитал.

Срок окупаемости - это период, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты связанные с инновационным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.

Ни один из перечисленных показателей сам по себе не является достаточным для принятия бизнес плана. Решение об инвестировании средств в бизнес-план должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инновационного процесса.