Вопрос 71. Структура и функции рцб.

РЦБ – сфера эк отношений, в кот в рез-те предъявления спроса на ден рес-сы опред эк S-ми, предложения таких рес-сов др S-ами при посредничестве институтов рынка происходит перетек денежных ресурсов от одних субъектов к другим, формируются цены данных ресурсов и цены прав, воплощенных в ЦБУМ, т.е. это совокупность эк отношений его участников по поводу выпуска и обращения ЦБУМ.

Движение ден ср-в м/у рынками вложения К происх в зависимости от факторов:

- уровень доходности рынка;

- уровень налогообложения на рынке;

- уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;

- организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа на рынок и ухода с него, уровень информированности рынка.

Функции РЦБ:

I. Общерыночные:

коммерческая функция (получение прибыли);

ценообразующая (рынок обеспечивает процесс складывания рын цен, их пост движение, прогноз-е и т.д.);

информационная (доведение до участников рынка инф-ции об объектах торговли и ее участниках);

регулирующая (создание правил торговли, участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, установление приоритетов, органов контроля и управления и т.д.);

II. Специфические:

1. перераспределительная (перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала посредством выпуска и обращения Цбум между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и п/п; между государством и физ и юр лицами). Таким образом, перераспределительная функция разбивается на 3 подфункции:

а) перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; б) перевод сбережений из непроизводительной формы в производительную.

в) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

2. перераспределение рисков между владельцами рыночных активов. Возникновение данной функции стало возможным с широким распространением производных Цбум. Благодаря данной функции РЦБ существенно увеличил свою устойчивость и значимость, т.к. резко ускоряет и упрощает переливы свободных финансовых капиталов путем переложения рисков на спекулянтов.

Структура РЦБ определяется как видом Цбум, так и способом торговли на рынке, где выделяют:

- первичный и вторичный рынки; организованный и неорганизованный;

- биржевой и внебиржевой; трад. и компьютеризированный; кассовый и срочный;

В зависимости от стадии обращения Цбум различают первичный и вторичный рынки. Первичный рынок обеспечивает выпуск Цбум в обращение, ее первое появление на рынке. Результатом процессов, обеспечивающих выпуск Цбум, должно стать приобретение их первыми владельцами.

На вторичном рынке обращ ранее выпущенные Цбум. Это сов-ть любых операций с данными бумагами, в результате которых осущ постоянный переход прав собственности на них от одного владельца др.

В зависимости от уровня регулируемости РЦБ могут быть организованные и неорганизованные. На организованном рынке обращение Цбум происходит по твердо установленным правилам, регулирующим практически все стороны деятельности рынка, на неорганизованном участники сделки самостоятельно договариваются по всем вопросам.

В зависимости от места торговли различают биржевые и внебиржевые РЦБ. Биржевой рынок означает, что торговля Цбум ведется на фондовых биржах, однако большинство видов Цбум обращается вне бирж. Если биржевой рынок, по сути, всегда организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованный, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»).

В зависимости от типа торговли РЦБ существуют в 2 формах: традиционный и компьютеризированный. На традиционном рынке продавцы и покупатели Цбум (обычно в лице финансовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг или закрытые торги (в особых случаях).

Компьютеризированный рынок –формы торговли ЦБ на основе использ комп сетей. Для него характерно:

а) отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей;

б) непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ЦБум;

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ЦБум, РЦБ подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот» рынок «КЭШ») – рынок немед-го исполнения закл-ных сделок

Срочные рынки – рынки с отсроченным исполнением сделки. Обычно традиционные ЦБум (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а производные Цбум – на срочном.

В зависимости от эл-та, выпуск-го ЦБ, различают гос, частный и международный сектора РЦБ.

Фондовая биржа – особым образом организованный РЦБ, регулярно функц-щий, с постоянным местом и вр закл сделок, цель создания которых – налаживание нормального обмена ЦБум.