- •Вопрос 2. Управление оборотным капиталом п/п. Показатели эф-ти управления об. Капиталом.
- •Вопрос 3. Политика привлечения заемных средств п/п. Фин. Леверидж, эффект «фин. Рычага».
- •4. Цели, задачи и функции фин. Менеджмента.
- •5. Управление ден. Потоками. Бюджет п/п.
- •6. Анализ стоимостных результатов.
- •7. Отчетность п/п, являющаяся источником информации в системе фм-та
- •8. Управление доходами предприятий на конкурентом и монопольном рынке.
- •9. Анализ величины, материально-вещественного состава и структуры имущества п/п.
- •10. Производственный леверидж (пл). Запас фин. Прочности (зфп) и порог рентабельности п/п.
- •11. Фин п/п: содержание, взаимосвязь с другими звеньями фин системы.
- •12. Неплатежеспособность (банкротство) предприятия. Антикризисные меры фин оздоровления предприятия.
- •14. Финансы ао. Изменение структуры и величины уставного капитала
- •17. Эк. Содержание и классификация затрат предприятия на производство и реализацию продукции
- •18. Методы оценки и показатели эффективности инвестиционных проектов
- •19. Финансовый риск и факторы, влияющие на формирование структуры капитала
- •Основные факторы, влияющие на уровень риска
- •20. Платежеспособность и рентабельность п/п. Оптимальное значение размеров ден средств п/п
- •21. Виды, формы и методы финансового планирования (фин. Пл-е)
- •Вопрос 23: Денежные средства и фин ресурсы предприятия, источники и инструменты их формирования.
- •Вопрос 24: Рабочий капитал и финансово-эксплуатационная потребность п/п. Политика фин-я об капитала.
- •Вопрос 25: Влияние отраслевых особенностей на организацию финансов п/п
- •Финансы промышленности
- •Финансы с/х
- •Финансы строительства
- •Финансы торговли
- •Финансы жилищного хозяйства
- •Финансы коммунального хозяйства
- •Финансы транспорта
- •Вопрос 26: Классификация и фин условия целесообразности слияний ао.
- •1. Структурная классификация корпораций
- •2. Классификация по структуре экономических и финансовых отношений компаний до слияния
- •Вопрос 27: Финансовый цикл предприятия и факторы, определяющие его продолжительность
- •Вопрос 28: Оценка акций. Показатели инвестиционной привлекательности акций
- •Вопрос 29: Оценка инвестиционных качеств облигаций. Кредитные рейтинги
- •Кредитные рейтинги
- •Вопрос 30: Холдинговые структуры. Финансовые холдинги. Понятие и виды холдингов
- •Управление в холдинге
- •Вопрос 31: Чистые активы и фонды акционерных обществ
- •Вопрос 32: Порядок выплаты дивидендов в ао. Основы дивидендной политики.
- •Вопрос 33: Особенности амортизации различных элементов основного капитала.
- •Амортизация основных средств
- •Амортизация нематериальных активов
- •34. Цели и методы нелинейной амортизации основного капитала предприятия
- •35. Виды и методы стоимостной оценки основного капитала предприятия
- •36. Методы определения потребности предприятия в оборотном капитале
- •37. Управление производственными запасами п/п. Модель оптимального размера пр-го запаса
- •39. Анализ эффективности деятельности предприятия
- •40. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •41. Анализ деловой активности предприятия
- •42. Анализ структуры баланса при оценке перспектив банкротства предприятий
- •43. Влияние масштабов и производственной структуры предприятия на организацию его финансов
- •44. Влияние организационно-правовой формы предприятия на организацию его финансов
- •49. Оценка вр. Ст-ти денег. Настоящая и будущая ст-ть конечных и бесконечных потоков платежей
- •Вопрос 51. Закон денежного обращения
- •Вопрос 52. Активные операции коммерческого банка
- •1. Первичные резервы - самые ликвидные активы, которые могут быть использованы для выплаты окладов, для удовлетворения заявок на кредит, эти активы не приносят дохода, и к ним относятся:
- •Вопрос 53. Денежно-кредитное регулирование. Политика цбрф
- •Вопрос 54. Денежная масса. Показатели денежной массы
- •Вопрос 55. Кредитный договор. Его существенные условия
- •Вопрос 56. Виды и формы кредитных соглашений
- •Вопрос 59. Теории денег: металлическая, номиналистическая, кол-ная, монетарная
- •Вопрос 60. Ценные бумаги, их виды, назначение и особенности обращения
- •Вопрос 61. Формирование валютного курса
- •Вопрос 62. Особенности рск развитых и развивающихся стран
- •Вопрос 63. Кредитные деньги, их виды
- •Вопрос 64. Денежная система, ее структура. Типы денежных систем
- •Вопрос 66. Формы и методы антиинфляционной политики.
- •Вопрос 67. Центральный банк: функции и операции.
- •Вопрос 68. Виды залога. Материальные формы обеспечения кредита.
- •Вопрос 69. Ссудный капитал, его особенности. Норма ссудного процента.
- •Вопрос 71. Структура и функции рцб.
- •Вопрос 72. Денежное обращение. Наличный и безналичный расчет.
- •Вопрос 73. Рск, его функции, структура и основные элементы.
- •Вопрос 75. Сущность, функции и роль денег в современной рын. Эк-ке.
- •Вопрос 76. Налоги: сущность, функции, классификация.
- •Вопрос 77. Налоговая система рф. Принципы н/о.
- •Вопрос 78. Элементы налога. Налоговые льготы.
- •Вопрос 79. Налоговый контроль: понятие, формы. Налоговая проверка: понятие виды.
- •Вопрос 80. Ндс: налогоплательщики, элементы налога.
- •Вопрос 81. Налог на прибыль п/п и организаций: эк содержание, элементы налога.
- •Вопрос 82 Налоги с физических лиц: эк. Содержание, элементы налога.
- •Вопрос 84. Упрощенная система налогообложения s-ов малого предпринимательства.
- •Вопрос 87. Налоги на капитал
- •Вопрос 88. Налогообложение в оффшорных зонах и центрах
- •Вопрос 98. Сущность рыночного спроса и факторы его определяющие. Эластичность спроса.
18. Методы оценки и показатели эффективности инвестиционных проектов
Инвестиционный проект – это комплекс мероприятий, обеспечивающих достижение определенных целей и заданных результатов, совокупность организационно-правовых и фин. документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия по отношению к инвестициям.
Понятие инвестиционного проекта – ИП (тетр. ОФИ, тема 8, вопрос 1)
Общие критерии оценки ИП (тетр. ОФИ, тема 8, вопрос 3)
2.1. Критерий минимума приведенных затрат (тетр. ОФИ, тема 5, вопрос 2)
2.2. Международные показатели оценки ИП (тетр. ОФИ, тема 6, вопрос 1-4)
3. Оценка ИП в условиях неопределенности (в двух словах, тетр. ОФИ, тема 7)
19. Финансовый риск и факторы, влияющие на формирование структуры капитала
Риск – возможная опасность потерь или недополучения ден. средств, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человека.
Фин. риском является риск финансовой стратегии фирмы, который может быть выражен в величине потерь доходности ценных бумаг и в вероятности возникновения такой ситуации. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени.
Основные факторы, влияющие на уровень риска
Объективные факторы |
Субъективные факторы |
|
|
Причины фин. риска: высокая величина соотношения заемных и собственных средств, зависимость от кредиторов, пассивность капиталов, одновременное размещение больших средств в одном проекте.
Фин. Риски м.б. классифицированы в зависимости от объекта управления:
Внутренние риски, связанные с управлением активами и пассивами;
Внешние риски, связанные с изменением налогооблагаемой базы и ставок налогов, процентных ставок. При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств. Эти риски проявляются в снижении текущей ликвидности.
Риски, связанные с управлением пассивами, обусловлены структурой капитала. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем выше устойчивость предприятия. Доля заемного капитала определяется скоростью оборачиваемости оборотных средств и ставкой банковского процента.
Риски возрастают прямо пропорционально росту кредиторской задолженности. Просроченная кредиторская задолженность нарушает фин. устойчивость.
Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас фин. прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве не оказали разрушительного воздействия на фин. состояние предприятия.
Фин. риск подразделяется на два вида:
риски, связанные с покупательной способностью денег: инфляционный, дефляционный, риск ликвидности;
риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски): риск упущенной выгоды, риск снижения доходности:
процентные риски;
кредитные риски:
риски прямых фин. потерь;
биржевые риски;
селективные риски;
риски банкротства.
Инфляционный риск – риск того, что при увеличении инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. Пред-тель несет реальные потери.
Дефляционный риск – риск того, что при увеличении дефляции происходит падения уровня цен, ухудшение эк. условий предпринимательства и снижение доходов.
Валютный риск представляет собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.
Риски ликвидности – риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и др. товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
Риск упущенной выгоды – риск наступления косвенного (побочного) фин. ущерба (неполучение прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия.
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера %-тов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставляемым кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по. ценным бумагам.
Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного долга и %-тов, причитающихся кредитору.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок.
Селективные риски (от лат. Выбор, отбор) – риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с др. видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
Риск банкротства – опасность потерь в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособность его рассчитываться по взятым на себя обязательствам, в результате чего предприниматель становится банкротом.
Систематический или рыночный риск он возникает при смене отдельных стадий эк. цикла, изменении конъюнктуры фин. рынка и в др. случаях, на которые П. в процессе своей деятельности повлиять не может.
Несистематический или специфический риск . он м.б. связан с неквалифицированным фин. менеджментом, отрицательные последствия м.б. предотвращены за счет эффективного управления фин. рисками.
Критерии степени риска. Величина риска, или степень риска, измеряются двумя критериями: среднее ожидаемое значение (СОЗ), колеблемость (изменчивость) возможного результата.
СОЗ - является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. СОЗ измеряет результата, который мы ожидаем в среднем. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.
Количественно риск инвестора характеризуется оценкой вероятной величины максимального и минимального доходов. Чем больше диапазон между этими величинами при равной их вероятности, тем выше степень риска.
Способы снижения степени риска. Фин. риски разрешаются с помощью различных средств и способов. Средствами разрешения фин. рисков являются их избежание, удержание, передача, снижение степени. Под избежанием риска понимается простое уклонения от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска часто означает отказ от получения прибыли. Удержание риска подразумевает оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за фин. р. кому-то другому, например, страховому обществу.
Формирование структуры капитала (К). С позиции фин. менеджмента капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.
К предприятия является основным фактором производства. Он объединяет все факторы в единый производственный комплекс. К также может выступать изолированно от производственного фактора – в форме ссудного К, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в фин. (инвестиционной) сфере его деятельности. Т.о., К характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход.
Потребляемая часть К в текущем периоде удовлетворяет текущие потребности его владельцев. Накапливаемая часть – в перспективном периоде.
К предприятия – главный измеритель рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает прежде всего собственный К предприятия, определяющий объем его чистых активов. Также объем используемого предприятием собственного К характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных фин. средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли.
Способность собственного К к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать фин. равновесие за счет внутренних источников. В то же время снижение объема собственного К является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.
Структура К представляет собой соотношение собственных и заемных фин. средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.