Вопрос 27: Финансовый цикл предприятия и факторы, определяющие его продолжительность
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения КЗ за полученные сырьё, материалы и полуфабрикаты и заканчивая инкассацией ДЗ за поставленную ГП.
Продолжительность финансового цикла определяется по следующей формуле:
ПФЦ =ППЦ + ПОдз – ПОкз
ПФЦ – продолжительность финансового цикла
ППЦ – продолжительность производственного цикла
ПОдз – средний период оборота ДЗ в днях
ПОкз – средний период оборота КЗ в днях
1. Производственный цикл предприятия – период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них ГП покупателям.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь:
Период обращения ТМЗ = 360 / (С/С-ть релизов прод-ии / запасы)
2. Период оборота ДЗ – среднее кол-во дней, необходимое для превращения ДЗ в денежные средства.
Оборачиваемость ДЗ = ДЗ / (ВР от реализ / 360)
3. Период обращения КЗ – средний промежуток времени между покупкой материалов и начислением расходов по оплате труда и соответствующими платежами.
ФЦ объединяет эти 3 рассмотренных выше периода и, следовательно, равен промежутку времени между расходами фирмы на производственные ресурсы и получением ВР от продажи продукции. ФЦ, т.о., является периодом, в течение которого фирма испытывает трудности с оборотным капиталом.
ФЦ может быть уменьшен путём:
1)сокращения п-да ТМЗ за счёт более быстрого производства и реализации товаров;
2)сокращения п=да образования ДЗ за счёт ускорения расчётов;
3)удлинения периода КЗ.
Данный цикл м.б. выражен т.ж. следующей формулой:
ФЦ = 360*(запасы/себестоимость+ДЗ/ВР-(КЗ по оплате сырья+начисления по оплате труда)/денжные операционые расходы)
Факторы, влияющие на длительность ФЦ:
Отраслевая принадлежность предприятия:
- предприятие промышленности – длительный ПЦ, а это ведет к длительности ФЦ когда снижается К, то тем самым уменьшаем ФЦ;
- предприятие торговли – отсутствует ПЦ и более ускоренная об-сть средств и длительность ФЦ ниже;
- строительство – до 90% НЗП, а ГП отсутствует – высокая длительность ПЦ – высокая дл-ть ФЦ.
Управление об. капиталом, здесь понимается необходимое воздействие на каждую из стадий.
Д – Т –П – Т1 –Д1Сокращаем длительность борота капитала на каждой стадии. На производственной стадии управляем характером нарастанием затрат, он должен быть меньше 0,5. Это возможно за счет развития кооперации. На последующих стадиях управляем отгрузкой ГП. Т.О. сокращая длительность оборота на каждой из стадий мы сокращаем длительность ФЦ предприятия.
Управление КЗ: сокращать длительность ФЦ можно за счет увеличения длительности КЗ.
Управление наличными денежными средствами на предприятии, ден. средствами на расч. счете, в кассе и легко реализуемыми ценными бумагами. Оптимальный размер денежных средств на расчетном счете снижает потребность предприятия в дополнительном финансировании и тем самым сокращает длительность ФЦ.