20.Стоимостная оценка акций.

1. номинальная цена акций - стоимость, назначенная акции при выпуске. Номинальная стоимость акции имеет значение только по отношению к тому доходу или дивидендам, которые владелец получит по этой акции.

Номинал акции — это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда ее называют лицевой, или нарицательной, стоимостью. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой и обеспечивать всем держателям акций этого общества равный объем прав.

2. эмиссионная цена акций - то цена акции, по которой ее приобретает первый держатель. По существующему законодательству эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Это обусловлено появлением третьей стороны – андеррайтеров – физ. лиц. Цель которых распространить акции не менее чем 500 инвесторам за определенную плату (премию).

3. рыночная цена акций – цена, по которой ЦБ продается/покупается на вторичном рынке.

- Цена приобретения, по которой покупатель выражает желание приобрести акцию, или цена спроса (bid price), — цена бид.

- Цена предложения, по которой владелец, или эмитент, акции желает ее продать, — цена предложения (offer price) — оферта.

Как правило, между ними находится цена исполнения сделки, т.е. цена реальной продажи акций, называемая курсовой (рыночной) ценой.

Курс акции – отношение рыночной стоимости акции к ее номинальной стоимости. Ка=ЦР/Н *100%

Биржевой индекс характеризует уровень торгов цб на конкретной бирже.

21. Эмиссия ценных бумаг как метод привлечения инвестиций в строительную сферу.

Эми́ссия це́нных бумаг — установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Стандартная эмиссия ЦБ предполагает следующие этапы:

- принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

- утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

- государственную регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

- размещение эмиссионных ЦБ (передача ЦБ первичным владельцам);

- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ЦБ или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска эмиссионных ЦБ.

Для привлечения дополнительных инвестиций в основной капитал, необходимых для обеспечения нормальной деятельности, предприятия могут использовать различные финансовые инструменты: кредиты, факторинг, векселя, облигации и др. С их помощью предприятие решает задачи как краткосрочного, так и долгосрочного характера на разных этапах своего развития.

Являясь одним из основных методов привлечения средств в производство товаров и услуг, эмиссия ЦБ служит базой для функционирования первичного рынка ЦБ, который в свою очередь является основой функционирования фондового рынка в целом. Эмиссия ЦБ является весьма привлекательным методом финансирования, что вызвано возможностью привлечения средств для расширения и реконструкции производства, получения дивидендов и возможности акционеров управлять предприятием.

Вексель является ЦБ и имеет ряд преимуществ перед кредитом. Во-первых, если строительной компании необходимо привлечь средства, то можно разбить требуемую сумму на части и выписать несколько векселей, которые попадут к разным инвесторам. В случае же привлечения кредитов фирме бывает довольно сложно получить несколько займов от разных банков под один и тот же строительный проект. Во-вторых, как ЦБ вексель может быть передан другому лицу или выставлен на торги на вторичном рынке ЦБ, что делает его в глазах инвестора более ликвидным, чем кредит. Достоинством векселей можно назвать также простоту оформления их выпуска. Так как вексель не является эмиссионной ЦБ, то его выпуск не нужно регистрировать в ФКЦБ. Не нужно также платить налог на операции с ЦБ и комиссионное вознаграждение депозитарию и бирже.

Акционерный капитал в отличие от кредита, выпуска векселей и облигаций является инструментом не долгового, а долевого финансирования. Для привлечения финансирования через акционерный капитал компания может осуществить дополнительную эмиссию или продажу ранее выпущенных акций. Дополнительную эмиссию акций компания может проводить как по открытой подписке с целью распространения их среди широкого круга участников фондового рынка, так и по закрытой подписке в пользу конкретного инвестора, с которым было достигнуто предварительное соглашение. Использование акционерного капитала для привлечения финансирования требует от строительной компании максимальной прозрачности и открытости. С успехом применять этот инструмент могут только стабильно работающие предприятия, финансово устойчивые, с положительными прогнозами будущего роста продаж и чистой прибыли и хорошей публичной кредитной историей (благодаря выпуску векселей и облигаций).

Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании – эмитента. Купив облигацию компании – эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся.

Инвестиции в ЦБ являются разновидностью финансовых инвестиций, то есть вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода. Доходными считаются такие вложения в ЦБ, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

В условиях массового акционирования государственных предприятий, создания новых акционерных структур, которые остро нуждаются в средствах для инвестирования, постоянного заимствования средств государством, первичный рынок служит основным сегментом рынка ценных бумаг. Однако в силу слабого развития рыночных отношений, инфляции, общей неустойчивости первичный рынок России не выполняет сегодня функций регулирования экономики.

Тема: Ценообразование и сметное дело.